一、半導體(ti)芯(xin)片(pian)行業
2月19日，記者從(cong)成(cheng)都高新(xin)區(qu)獲悉，日前中微半導體設備（上海）股份(fen)有(you)限公(gong)司(si)(si)（下稱“中微公(gong)司(si)(si)”）與成(cheng)都高新(xin)區(qu)簽訂合作協議，企業將在成(cheng)都高新(xin)區(qu)設立全資(zi)子公(gong)司(si)(si)并建設研(yan)發及(ji)生產基地暨西南(nan)總部項目。
據悉，項目總投資額(e)約30.5億(yi)元，注冊(ce)資本1億(yi)元，并計劃購地約50余畝(mu)，用于建(jian)設研發中心、生產制造基地、辦公(gong)用房(fang)及附屬配(pei)套(tao)設施，以滿足量產需求。項目擬于2025年啟動(dong)建(jian)設，2027年正式投入生產。
“此次簽約將極(ji)大程(cheng)度提升(sheng)成(cheng)(cheng)都(dou)(dou)高新(xin)區集(ji)成(cheng)(cheng)電路產業(ye)的(de)(de)技(ji)術水平和創新(xin)能(neng)力，我們將通過加(jia)強企業(ye)與成(cheng)(cheng)都(dou)(dou)高校和科(ke)(ke)研(yan)院所(suo)間的(de)(de)合(he)作(zuo)，積(ji)極(ji)推動產學研(yan)一體化，與企業(ye)一同(tong)助力區域科(ke)(ke)技(ji)創新(xin)能(neng)力的(de)(de)全(quan)面提升(sheng)。”成(cheng)(cheng)都(dou)(dou)高新(xin)區相關負責人(ren)表示，成(cheng)(cheng)都(dou)(dou)高新(xin)區將與中微公司等龍頭企業(ye)緊(jin)密合(he)作(zuo)，為區域經濟的(de)(de)持續(xu)健康發展注(zhu)入新(xin)的(de)(de)活力。
中微公司是國內高(gao)端芯片設(she)備(bei)龍頭(tou)企(qi)(qi)業之一，憑(ping)借(jie)出色的(de)創新(xin)能力與(yu)持續的(de)技(ji)術進(jin)步能力，四次榮登(deng)福布斯中國創新(xin)力企(qi)(qi)業50強榜單。作為(wei)國內(nei)高端(duan)芯(xin)(xin)片(pian)設(she)備領(ling)域的(de)領(ling)軍企業之一，此次與成都(dou)高新(xin)區(qu)簽(qian)約，中微公司(si)將設(she)立全資子(zi)公司(si)——中微半導(dao)體(ti)設(she)備（成都(dou)）有限公司(si)，專(zhuan)注于高端(duan)邏(luo)輯(ji)及(ji)(ji)存(cun)儲(chu)芯(xin)(xin)片(pian)相(xiang)關(guan)設(she)備的(de)研(yan)發和生產，涵蓋化學氣相(xiang)沉積設(she)備、原子(zi)層沉積設(she)備及(ji)(ji)其他關(guan)鍵設(she)備。
據了解，中(zhong)微(wei)半導(dao)體(ti)設備(bei)（成都）有限公司(si)還將積極推動中(zhong)微(wei)公司(si)上下游供應鏈企業落戶成都高(gao)新區，推動形成半導(dao)體(ti)高(gao)端裝備(bei)產(chan)(chan)業鏈集群，為成渝地區半導(dao)體(ti)產(chan)(chan)業鏈升級提供有力支撐。
2月(yue)14日(ri)，英飛(fei)凌宣布成功(gong)推出首批采(cai)用8英寸晶圓工藝制造(zao)的碳化硅（SiC）產品。據悉，這些產品將在奧(ao)地利(li)菲拉赫制造(zao)，為(wei)包括可再生能源(yuan)、火車(che)和電動汽車(che)在內的高壓應用提供一流的碳化硅功(gong)率技術。
這一(yi)舉(ju)措標志著英(ying)飛(fei)(fei)凌在(zai)(zai)碳化硅技(ji)術應(ying)用上邁出了重(zhong)要一(yi)步(bu)，有望進(jin)一(yi)步(bu)提升相關領域的能源效率和性能表現。尤其在(zai)(zai)電動汽車領域，英(ying)飛(fei)(fei)凌不(bu)斷拓(tuo)展合作版圖(tu)。英(ying)飛(fei)(fei)凌在(zai)(zai)生產布局上也(ye)有著重(zhong)大進(jin)展，其位于馬來西亞居林的制(zhi)造(zao)基(ji)地正順利從150毫(hao)米晶圓向(xiang)200毫(hao)米直徑晶圓轉換，其新建(jian)Module 3廠房(fang)已準備好根據市場(chang)需求開(kai)始(shi)大規模生(sheng)產。
2022年(nian)2月(yue)，英(ying)飛凌(ling)宣(xuan)布斥資逾20億歐元在居(ju)林工廠(chang)建造第(di)三(san)廠(chang)區（Module3廠(chang)），目前該廠(chang)已(yi)(yi)正式(shi)落(luo)成并開始運作，預計(ji)2025年(nian)開始量(liang)產。初期碳化硅(gui)生產以(yi)6寸(cun)晶圓(yuan)為主，計(ji)劃在2027年(nian)全面轉向8寸(cun)晶圓(yuan)生產。英(ying)飛凌(ling)表示(shi)已(yi)(yi)獲得約50億歐元的新(xin)設(she)計(ji)訂單(dan)以(yi)及來(lai)自現有(you)和新(xin)客戶的10億歐元左右的預付款，用于廠(chang)房的持(chi)續擴建，部分設(she)計(ji)訂單(dan)來(lai)自6家汽(qi)車(che)OEM廠(chang)商。
此外，英飛凌還在(zai)新聞稿中表示，居林工廠與(yu)菲拉赫生(sheng)產(chan)基地(di)協同發展，英飛凌位(wei)(wei)于(yu)馬來西亞居林的(de)第三廠區與(yu)位(wei)(wei)于(yu)奧地(di)利菲拉赫的(de)生(sheng)產(chan)基地(di)緊密相連，形成了一(yi)個專注于(yu)寬帶隙（WBG）技術的“虛擬(ni)協同(tong)工廠”。這個(ge)虛擬(ni)工廠可(ke)以共享技術和工藝，實現(xian)快速(su)量產和平(ping)穩高效(xiao)地(di)運(yun)營。
這種協同(tong)有助于產能的提升(sheng)。據悉，英飛凌已于2023年(nian)提高了菲拉(la)赫工(gong)(gong)廠(chang)(chang)在(zai)(zai)碳化硅和(he)氮化鎵功率半(ban)導(dao)體(ti)方面的(de)產能。這種緊密結合的(de)兩座(zuo)生產基地，實際上形成(cheng)了一個(ge)專注于寬禁帶(dai)技(ji)術(shu)的(de)“虛擬(ni)協同工(gong)(gong)廠(chang)(chang)”，可以共享技(ji)術(shu)和(he)工(gong)(gong)藝。英飛(fei)凌(ling)預計，通過在(zai)(zai)菲拉(la)赫與居林(lin)工(gong)(gong)廠(chang)(chang)的(de)200毫米SiC改造，有望使SiC的(de)年(nian)營(ying)收達到(dao)約70億歐(ou)元。英飛(fei)凌(ling)的(de)目標是在(zai)(zai)2030年(nian)之前占據全球30%SiC市場(chang)份額。
早在技術研發方面，2024年5月，英(ying)飛凌(ling)就推出了新一(yi)代(dai)400V碳化硅MOSFET系(xi)列，這是第二代(dai)（G2）CoolSiC?技術的(de)升(sheng)級(ji)版。與(yu)市(shi)場現有(you)(you)的(de)650V SiC和Si MOSFET相比，具(ju)有(you)(you)超低的(de)傳導和開關損(sun)耗。作為AI服務器(qi)電源(yuan)裝置的(de)AC/DC級(ji)，采用(yong)多級(ji)PFC，功率(lv)密度達到(dao)100W/in3以(yi)上，效率(lv)高(gao)達99.5%，與(yu)采用(yong)650V SiC MOSFET的(de)解決方案相比，提高(gao)了0.3個百分點。這一(yi)技術突破為數據中心等領域(yu)的(de)能(neng)源(yuan)高(gao)效利用(yong)提供了有(you)(you)力(li)支持。
值得注(zhu)意的(de)是，2025年1月29日(ri)，據Power Electronics World報道(dao)，國際汽(qi)車(che)(che)(che)供應商Forvia Hella已選(xuan)擇(ze)英(ying)飛凌1200V汽(qi)車(che)(che)(che)級SiC MOSFET作為(wei)其(qi)下一(yi)代800V DC/DC充電解決方案。英(ying)飛凌的(de)(de)CoolSiCMOSFET采用Q-DPAK封(feng)裝，專為(wei)800V汽(qi)車(che)(che)(che)架構中的(de)(de)車(che)(che)(che)載充電器和DCDC應用而設計(ji)，此次合作將助力(li)Forvia Hella打造(zao)更高效的(de)(de)充電解決方案，也進一(yi)步鞏固了英(ying)飛凌在汽(qi)車(che)(che)(che)碳化(hua)硅(gui)應用市場的(de)(de)地位(wei)。
2月13日，通富微電(dian)發布公告稱(cheng)，公司(si)已完成收購京(jing)(jing)元電(dian)子持有的京(jing)(jing)隆科(ke)技（蘇州(zhou)）有限公司(si)（以下簡稱(cheng)“京(jing)(jing)隆科(ke)技”）26%股權，交易金額(e)為(wei)13.78億元。
2024年(nian)4月26日，京元電(dian)子(zi)宣布以48.85億元人民幣的(de)價格出(chu)售其持有(you)(you)的(de)蘇州京隆科技92.16%股權，交易(yi)對象(xiang)為King Legacy Investments Limited、Dense Forest Limited、LePower（HK）Limited、Anchor Light Holdings Ltd.、Cypress Solaia Venture Capital SPV、VK Global Investments Limited、蘇州工業(ye)園區產業(ye)投(tou)資(zi)基金（有(you)(you)限(xian)合(he)(he)伙）、通富微電(dian)子(zi)股份(fen)有(you)(you)限(xian)公司、蘇州欣睿(rui)股權投(tou)資(zi)合(he)(he)伙企業(ye)（有(you)(you)限(xian)合(he)(he)伙）、上海國資(zi)國企綜改試驗私募基金合(he)(he)伙企業(ye)（有(you)(you)限(xian)合(he)(he)伙）等(deng)。
同日，通(tong)富微電發布公(gong)告稱，公(gong)司董事會同意公(gong)司現金收購京元(yuan)電子通(tong)過KYEC Microelectronics持有的(de)(de)(de)京(jing)(jing)隆(long)科(ke)技(ji)26%股權(quan)(quan)(quan)的(de)(de)(de)決定(ding)。交(jiao)割完成后，通富微(wei)電持有京(jing)(jing)隆(long)科(ke)技(ji)26%的(de)(de)(de)股權(quan)(quan)(quan)。蘇州工業(ye)園區(qu)產業(ye)投資(zi)基(ji)金(jin)將(jiang)持有京(jing)(jing)隆(long)科(ke)技(ji)26%的(de)(de)(de)股權(quan)(quan)(quan)，蘇州欣睿股權(quan)(quan)(quan)投資(zi)合(he)伙企(qi)業(ye)將(jiang)持有京(jing)(jing)隆(long)科(ke)技(ji)14.9811%的(de)(de)(de)股權(quan)(quan)(quan)，上海國資(zi)國企(qi)綜改(gai)試驗(yan)私募基(ji)金(jin)合(he)伙企(qi)業(ye)將(jiang)持有京(jing)(jing)隆(long)科(ke)技(ji)2%的(de)(de)(de)股權(quan)(quan)(quan)。
通富微電(dian)表示，根據買賣(mai)雙(shuang)方簽(qian)署的買賣(mai)協議(yi)，本次(ci)交(jiao)易交(jiao)割的先(xian)決條件已全(quan)部滿足，買賣(mai)雙(shuang)方于2025年2月(yue)13日(ri)完成(cheng)交割。京(jing)隆科技已完成(cheng)了工商變更登記并取得了營業執照。
資料顯示，京隆科技(ji)于2002年(nian)9月(yue)30日(ri)成立，主(zhu)要從事經營模(mo)擬(ni)或混合自動資料處理機零組(zu)件、固態(tai)存儲(chu)系(xi)統零組(zu)件、升(sheng)溫烤箱加(jia)工組(zu)裝及銷售(shou)業務(wu)、以及集成電路封裝測試(shi)，服(fu)務(wu)領(ling)域包括晶圓針測、IC成品測試(shi)及晶圓研磨、切割、晶粒挑揀(jian)。此次通富微電收(shou)購京(jing)隆科技可謂是封測領(ling)域的強(qiang)強(qiang)聯手。
據悉(xi)，在被出售之前，京隆科技是(shi)全球半導體知名(ming)專(zhuan)業(ye)測(ce)試公司京元電子在中國(guo)大陸地區的(de)唯一測(ce)試子公司，服務領域包括晶圓針(zhen)測(ce)、IC成品測(ce)試(shi)等。根據(ju)通富微(wei)電2024年(nian)的公告披露(lu)，2022年(nian)和(he)2023年(nian)，京隆科(ke)技分(fen)別實現營收(shou)21億元和(he)21.5億元，對應的凈利潤分(fen)別為4.61億元和(he)4.23億元。
而(er)通富微電是全球排名前五(wu)的封測廠商。2025年(nian)(nian)1月下旬(xun)，通富微(wei)電發布2024年(nian)(nian)度業績預告顯示，2024年(nian)(nian)全年(nian)(nian)公司歸屬于(yu)上(shang)(shang)市公司股東的(de)凈(jing)利潤為6.2億(yi)(yi)元(yuan)~7.5億(yi)(yi)元(yuan)，較上(shang)(shang)年(nian)(nian)同期增長(chang)265.91%-342.64%，扣非凈(jing)利潤5.8億(yi)(yi)元(yuan)~6.8億(yi)(yi)元(yuan)，同比暴漲(zhang)875.06%-1043.17%。
對于業績變化，通富(fu)微電指出，2024年，半(ban)導體行(xing)業(ye)逐(zhu)(zhu)步進(jin)入周期上行(xing)階段(duan)，在行(xing)業(ye)去庫存逐(zhu)(zhu)步到位(wei)，數據中心、汽(qi)車電子等行(xing)業(ye)需求拉動(dong)(dong)以及消費電子產品政策利(li)好的共(gong)同作用下，市場(chang)需求逐(zhu)(zhu)漸(jian)回暖。同時，人工(gong)智能在PC端的蓬勃發展有望帶動(dong)(dong)半(ban)導體行(xing)業(ye)進(jin)一(yi)步向上增長。
2025年海(hai)淀區經(jing)濟社會(hui)高(gao)質量發(fa)展(zhan)大會(hui)上，中關村(cun)科學(xue)城釋放重磅信號(hao)：科技成長三期基金(jin)攜100億規(gui)模(mo)強勢登場，促使該基金(jin)總規(gui)模(mo)飆升至200億。兩(liang)份(fen)新(xin)政發(fa)布，多(duo)份(fen)項目簽約，全(quan)方位助力海(hai)淀打造新(xin)質生(sheng)產力發(fa)展(zhan)高(gao)地。
中關村科學城科技成長基金總(zong)規模增至200億
在近(jin)日舉辦(ban)的(de)2025年海淀區經濟(ji)社會高質量發展大(da)會上，中關村科學城(cheng)科技成長三期基(ji)金發布，規模達100億元，由此該(gai)科技成長基(ji)金總規模增至200億元。
據悉，中關村科學城科技成長(chang)三期基金將(jiang)堅(jian)持(chi)投早、投小、投長(chang)期、投硬科技，并且適度(du)向成長(chang)期和中后期進行(xing)一定的擴展，緊密(mi)圍繞“1+X+1”現(xian)代化(hua)產(chan)業(ye)體系培(pei)育，實現(xian)基(ji)金(jin)對海淀產(chan)業(ye)賽道的全覆蓋(gai)，重(zhong)點包括(kuo)但(dan)不限于AI、半導體、具身智能、新(xin)一代信(xin)息技術(shu)、商業(ye)航(hang)天等領域融資企業(ye)，圍繞海淀打造(zao)“最具投資價(jia)值之城”。
回顧中關村科學(xue)城科技成(cheng)長基金(jin)的發展(zhan)歷程(cheng)，其(qi)成(cheng)長脈絡清(qing)晰可(ke)見。2019年，一(yi)期(qi)(qi)基(ji)金設立，總規模50億(yi)元(yuan)，為早期(qi)(qi)科技(ji)企(qi)業(ye)注(zhu)入了關鍵的發(fa)展動(dong)力；2024年，二(er)期(qi)(qi)基(ji)金設立，由40億(yi)元(yuan)母基(ji)金和10億(yi)元(yuan)直投基(ji)金組成，聚焦(jiao)醫藥(yao)健康、集成電路(lu)、商(shang)業(ye)航天等(deng)戰略性新興產業(ye)，進一(yi)步完(wan)善(shan)了區域創(chuang)新創(chuang)業(ye)發(fa)展環境。
在(zai)本次大會上(shang)，中關村科(ke)學城科(ke)技成長二(er)期基金(jin)子基金(jin)簽約儀(yi)式也備受矚目。漢康資本、君聯資本、九合(he)創投、達晨財智、峰瑞資本等5家頭(tou)部(bu)投資(zi)機(ji)構(gou)與海淀(dian)區政府共(gong)同開(kai)啟合作(zuo)。目前，科(ke)技成(cheng)長二期基金已公示合作(zuo)子基金11家，首(shou)批簽約的(de)5家投資(zi)機(ji)構(gou)前期累計已投海淀(dian)項目數(shu)近300個，投資(zi)金額(e)超百億元，此次(ci)合作(zuo)將(jiang)進一(yi)步助推雙方共(gong)同發掘和投資(zi)高價值潛力企業(ye)，加速科(ke)技創新(xin)成(cheng)果轉化和落地(di)應用。
兩(liang)份新政促進(jin)AI、集成電路(lu)產業發展
海淀(dian)區在大會上(shang)發布了兩(liang)份關(guan)于(yu)AI、集(ji)成(cheng)電(dian)路等高科(ke)技產(chan)業(ye)(ye)的(de)新政策支(zhi)持。其中(zhong)《中(zhong)關村科(ke)學城加快建設具有全球影(ying)響力(li)人工(gong)智能產(chan)業(ye)(ye)高地的(de)若干措施》的(de)發布，標志著超(chao)過(guo)10億元的(de)政策支(zhi)持計劃正式啟動，旨在建設具有全球影(ying)響力(li)的(de)創新策源地和產(chan)業(ye)(ye)高地，打造世界級AI產(chan)業(ye)(ye)集(ji)群。
技術攻關方面，海淀區每(mei)年將投入最高3億元，加(jia)快顛覆性技術創新布局。同時，每(mei)年安(an)排算(suan)力(li)補貼最(zui)高(gao)3億元，數據獎勵最(zui)高(gao)5000萬元，支持(chi)人工智能(neng)高(gao)端數據標注基地建(jian)設，給(gei)予最(zui)高(gao)1億元資金補貼等。
在集(ji)成電路產業(ye)支持方(fang)面，海淀區(qu)發布(bu)了《中關(guan)村科學城集(ji)成電路流片補貼(tie)申報指南》，為從事集(ji)成電路設計業(ye)務的企業(ye)提(ti)供多項目晶(jing)圓（MPW）或工(gong)程產品(pin)首輪流片（全(quan)掩膜(mo)）的(de)補貼(tie)，單個企業補貼(tie)最高可達1500萬。
早(zao)在2024年的9月，海(hai)淀就發布了《中關(guan)村科學城(cheng)集(ji)(ji)成(cheng)電路創芯引領行(xing)動計劃（2024-2026年）》（以下簡稱“《行(xing)動計劃》”），并為其集(ji)(ji)成(cheng)電路設計園二期(qi)揭牌。
該《行動(dong)計(ji)劃》明確(que)了發展目標，到2026年底(di)，海(hai)淀區集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)產(chan)業發展(zhan)(zhan)質量(liang)明(ming)顯提高，成(cheng)(cheng)為具(ju)有全(quan)球影(ying)響力(li)的(de)(de)集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)產(chan)業創(chuang)新高地(di)，形(xing)成(cheng)(cheng)2-3個引領(ling)帶動效益顯著的(de)(de)集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)設計(ji)業集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)群(qun)；海(hai)淀區集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)設計(ji)服務、測(ce)試等(deng)產(chan)業配套能力(li)顯著提升，全(quan)面建成(cheng)(cheng)涵蓋人才服務、金融支持(chi)、應用創(chuang)新、交流合作等(deng)多(duo)層次、可(ke)持(chi)續的(de)(de)集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)企業全(quan)周期服務體(ti)系，為推動《行動計(ji)劃》落地(di)落實，海(hai)淀區從強(qiang)化金融服務、保(bao)障集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)創(chuang)新平臺(tai)建設、集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)產(chan)業空間載體(ti)等(deng)方(fang)面推動海(hai)淀區集(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)電(dian)(dian)路(lu)產(chan)業創(chuang)新發展(zhan)(zhan)。
項目簽約與園區發布，勾勒未來(lai)發展(zhan)藍(lan)圖(tu)
在此次大會上，AI、互(hu)聯網(wang)、集成電路、具身智能等多個領(ling)域的11個重點項目簽約，涉及企(qi)業包括中(zhong)馳車福、華大集團北(bei)方總部等。
此外，海(hai)淀(dian)區還集(ji)中發布了18個重(zhong)點科技(ji)(ji)產(chan)業(ye)(ye)園區，總(zong)建筑(zhu)面(mian)積達368萬平(ping)(ping)方(fang)米，其中包括中關(guan)村綜保(bao)區（一期）創新(xin)研發主樓，總(zong)建筑(zhu)面(mian)積12.1萬平(ping)(ping)方(fang)米；中關(guan)村溫泉(quan)科技(ji)(ji)二期，總(zong)建筑(zhu)面(mian)積30.4萬平(ping)(ping)方(fang)米，規劃具身智能產(chan)業(ye)(ye)加速(su)平(ping)(ping)臺，集(ji)成電路協(xie)同創新(xin)平(ping)(ping)臺，還有高品質(zhi)配(pei)套服務供給(gei)；中關(guan)村東升科技(ji)(ji)園三(san)期——東畔科創中心，總(zong)建筑(zhu)面(mian)積25.4萬平(ping)(ping)方(fang)米，聚焦(jiao)新(xin)一代AI和(he)未來產(chan)業(ye)(ye)等(deng)。
2024年(nian)，海淀區(qu)(qu)在經濟社會發(fa)展方面取得了顯著成就。地區(qu)(qu)生(sheng)產(chan)總值(zhi)實現12907.1億元，增長6%，占北京市的比重達到了25.9%。目前，海淀區(qu)(qu)已形(xing)成以(yi)設計業為核心，涵蓋封測(ce)、設備(bei)和材料研發(fa)的集成電(dian)(dian)路(lu)產(chan)業體系，聚集企(qi)業240余家，約占全市一(yi)半以(yi)上，擁有10家上市企(qi)業、3家獨角獸企(qi)業、44家國(guo)家級專精特新“小(xiao)巨人”企(qi)業，集成電(dian)(dian)路(lu)產(chan)業集聚優(you)勢(shi)顯著，已形(xing)成“一(yi)區(qu)(qu)一(yi)帶”協同創新發(fa)展格(ge)局。其代(dai)表性(xing)企(qi)業如中(zhong)國(guo)電(dian)(dian)科、地平(ping)線、兆易創新、寒武紀、紫光(guang)同芯、中(zhong)芯國(guo)際(ji)、北方華創等。
展(zhan)望未來，海淀區將繼續圍繞發展(zhan)新(xin)質生(sheng)產力，布(bu)局產業鏈，加快構(gou)建“1+X+1”現(xian)代化產(chan)業體(ti)(ti)系，推動經濟實現(xian)良(liang)性循環。海淀區(qu)將聚焦(jiao)人工智能、集成電(dian)路(lu)設計等新(xin)興產(chan)業發(fa)展，利(li)用(yong)科技創新(xin)優(you)勢(shi)，把握未(wei)來產(chan)業發(fa)展機遇，進(jin)一(yi)步完善現(xian)代化產(chan)業體(ti)(ti)系。
2月(yue)10日(ri)，西安(an)炬(ju)光(guang)科(ke)技(ji)股份有限公司(si)宣布(bu)將(jiang)進一步(bu)加(jia)碼在(zai)瑞(rui)士的投(tou)資，計(ji)劃投(tou)資300萬至400萬瑞(rui)士法郎，用(yong)于擴大和升級瑞(rui)士基(ji)地的高精度光(guang)刻(ke)-反應離子蝕(shi)(shi)刻(ke)微納光(guang)學前端制(zhi)造基(ji)礎設(she)(she)施。通過升級制(zhi)造能力、加(jia)強(qiang)研發基(ji)礎設(she)(she)施建設(she)(she)、提(ti)升運營(ying)可持續性這(zhe)些優(you)化舉措，炬(ju)光(guang)科(ke)技(ji)將(jiang)大幅(fu)提(ti)高光(guang)刻(ke)-反應離子蝕(shi)(shi)刻(ke)微納光(guang)學晶圓(yuan)的年度產能，鞏固瑞(rui)士基(ji)地在(zai)公司(si)全球制(zhi)造體系中(zhong)的關鍵(jian)地位。
除了提升生產(chan)制(zhi)造(zao)能(neng)力，炬光科技還將(jiang)進一步聚焦在瑞(rui)士基(ji)地的研發。通(tong)過建立(li)快速原(yuan)型樣(yang)品產(chan)線(xian)，開發新的材料和制(zhi)造(zao)工(gong)藝，公司旨在推動高精度光刻(ke)-反應離子蝕(shi)刻(ke)微(wei)納光(guang)學在(zai)激光(guang)、光(guang)通信、醫(yi)療健康和半導體等多種高科(ke)技應用中的創(chuang)新。
根據天眼查APP于2月18日公布的信息整理，羅根激光科技（武漢）有限公司B輪融資，融資額數千萬人民幣，參與投資的機構包括興富資本。
主營業(ye)務聚焦于(yu)激光工業(ye)裝備制造業(ye)的上(shang)游。從事“先進(jin)固體(ti)(ti)激(ji)光器”（Diode pump solid state laser)和(he)激(ji)光精密加(jia)工解決方案(an)的(de)研發、生產(chan)和(he)銷(xiao)售。公司核(he)心(xin)技(ji)術源自北美資深的(de)研發團隊。創始團隊是一群(qun)有創新(xin)能(neng)力、講求(qiu)效率、有實干精神的人。“創業團(tuan)隊、合作伙伴、市場資源”是我們賴(lai)以生存和(he)持續發展(zhan)的核心(xin)。公司成(cheng)立(li)至今已完成(cheng)“高功(gong)率大能量綠光”、“納秒中固(gu)體激光器(qi)”和“全固態(tai)超快激(ji)光器”全線產品的(de)項(xiang)(xiang)目研發和工業化量產，產品各項(xiang)(xiang)指標均(jun)符合國(guo)際水平，并在(zai)此(ci)基礎上迅速(su)立(li)項(xiang)(xiang)研發了配套應(ying)用的(de)系統解決方案。
近(jin)日，擁有填(tian)補國內空白的LITT激(ji)光(guang)消融(rong)數(shu)字量(liang)化能量(liang)平(ping)臺系統，專注于(yu)光(guang)學醫(yi)療及工業產(chan)品的研發、生產(chan)和(he)銷售的蘇州超(chao)光(guang)微醫(yi)療科技有限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱“超(chao)光(guang)微”）宣布完(wan)成數(shu)千萬(wan)元(yuan)人民幣的Pre-A輪融(rong)資，由紫(zi)金(jin)港資本領(ling)投。本輪資金(jin)將用于(yu)超(chao)光(guang)微海寧公(gong)司(si)的建設(she)和(he)工業及醫(yi)療光(guang)學產(chan)品的研發、生產(chan)和(he)市場(chang)推廣。
蘇州超(chao)光(guang)微醫療科技有限公(gong)司成立于(yu)2022年，基于其全球(qiu)頂(ding)尖(jian)光(guang)(guang)學(xue)技(ji)(ji)術平(ping)(ping)臺(tai)，從事光(guang)(guang)學(xue)醫(yi)療(liao)及(ji)工業(ye)產品(pin)的(de)(de)研發，具體(ti)產品(pin)包(bao)括影(ying)像診斷(duan)技(ji)(ji)術及(ji)激(ji)(ji)(ji)光(guang)(guang)消融(rong)LITT診療(liao)一(yi)體(ti)技(ji)(ji)術、OCT在線病理探(tan)測、TBI-ICU有(you)創(chuang)(chuang)重癥(zheng)監(jian)護儀、磁(ci)驅機(ji)器(qi)人(ren)、ELA準分子冠脈激(ji)(ji)(ji)光(guang)(guang)消蝕、AO-EBUS全光(guang)(guang)學(xue)超聲(sheng)、高(gao)速(su)數(shu)據采樣卡、CMOS線掃(sao)描(miao)相機(ji)、等(deng)K光(guang)(guang)譜儀、基于聲(sheng)波(bo)法二維爐(lu)膛溫度在線監(jian)測產品(pin)等(deng)，其中(zhong)LITT激(ji)(ji)(ji)光(guang)(guang)消融(rong)數(shu)字(zi)量化能量平(ping)(ping)臺(tai)無需術中(zhong)核磁(ci)系統，填補了國(guo)(guo)內(nei)空(kong)白(bai)，是國(guo)(guo)內(nei)外指南推薦的(de)(de)顱內(nei)病變最佳微創(chuang)(chuang)消融(rong)技(ji)(ji)術。公司(si)創(chuang)(chuang)始(shi)團隊來自微創(chuang)(chuang)醫(yi)療(liao)、Marvell、上海交大、中(zhong)科院、中(zhong)科大等(deng)知名(ming)企(qi)業(ye)和學(xue)府，融(rong)合(he)了光(guang)(guang)學(xue)、機(ji)器(qi)人(ren)、芯片、高(gao)分子、市場、戰略等(deng)多個領域人(ren)才，是國(guo)(guo)內(nei)稀缺的(de)(de)能運用全球(qiu)頂(ding)尖(jian)光(guang)(guang)學(xue)技(ji)(ji)術平(ping)(ping)臺(tai)定向(xiang)開(kai)發醫(yi)療(liao)及(ji)工業(ye)產品(pin)的(de)(de)團隊。
無需依賴(lai)術中核磁的(de)LITT激光消(xiao)融(rong)數字(zi)量(liang)(liang)化能量(liang)(liang)平臺系統，是腦腫(zhong)瘤、癲癇等顱內(nei)(nei)病(bing)變(bian)的最佳微創消(xiao)融(rong)技術，填補國內(nei)(nei)空白
根據柳葉(xie)刀子刊(kan)《神經(jing)病學》的統(tong)計(ji)，我(wo)國(guo)腦腫瘤(liu)發病率(lv)和(he)死亡率(lv)均居(ju)全球(qiu)第一位，每年約有(you)10萬新發(fa)腦腫(zhong)瘤病(bing)例，存量患者200萬；同時，我(wo)國大約有1000萬的癲(dian)癇(xian)患者，超過40%的癲(dian)癇(xian)患者藥物治療無效，屬于難治型癲(dian)癇(xian)。目前的微創治療技術均(jun)有其局(ju)限(xian)性，需(xu)要手術治療的腦腫(zhong)瘤、癲(dian)癇(xian)等顱(lu)內病(bing)變(bian)的主流(liu)術式是開顱(lu)，手術費用高達6-10萬元，手術需(xu)要打一個跟腫(zhong)瘤尺寸差(cha)不多的隧道(dao)通路，對(dui)大腦損傷大，對(dui)患者術后(hou)生存質量影響大，恢復(fu)周期長。
LITT即Laser-Induced Interstitial Thermotherapy，中文(wen)直譯(yi)為“基(ji)于激光(guang)技(ji)術的(de)(de)(de)間(jian)質(zhi)內熱療”，其基(ji)本原理是利用(yong)神(shen)經外科中立體(ti)定向(xiang)的(de)(de)(de)方(fang)式(shi)，將(jiang)一(yi)根帶冷卻(que)循(xun)環套管的(de)(de)(de)光(guang)纖(xian)置入人(ren)腦，治療時將(jiang)10-15W左右的(de)(de)(de)紅外激光(guang)通(tong)過(guo)光(guang)纖(xian)到達探頭(tou)，探頭(tou)將(jiang)激光(guang)均勻(yun)的(de)(de)(de)散射出去，從而加熱探頭(tou)周圍(wei)腦組(zu)織，實現消(xiao)(xiao)融的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)，傳統上(shang)，手術時需要(yao)通(tong)過(guo)術中核(he)磁(ci)(ci)共振溫度(du)成(cheng)像(xiang)實時監測(ce)組(zu)織溫度(du)并以(yi)此(ci)確定消(xiao)(xiao)融范圍(wei)。術中核(he)磁(ci)(ci)系(xi)統造(zao)(zao)價近億元，需要(yao)對手術室進行專門改造(zao)(zao)，國(guo)內僅(jin)有35家(jia)醫院配有術中核(he)磁(ci)(ci)系(xi)統，極大限制(zhi)了LITT系(xi)統的(de)(de)(de)應用(yong)范圍(wei)。
LITT與傳統(tong)(tong)開顱(lu)(lu)手(shou)(shou)(shou)(shou)術(shu)(shu)(shu)、伽馬刀放(fang)射(she)療法、聚焦超聲(sheng)消(xiao)(xiao)融(rong)(rong)手(shou)(shou)(shou)(shou)術(shu)(shu)(shu)、射(she)頻消(xiao)(xiao)融(rong)(rong)手(shou)(shou)(shou)(shou)術(shu)(shu)(shu)比，具有(you)消(xiao)(xiao)融(rong)(rong)更精準、創傷更小(xiao)、手(shou)(shou)(shou)(shou)術(shu)(shu)(shu)時間(jian)短等優勢(shi)。在歐(ou)美，LITT作為(wei)一(yi)種微(wei)創顱(lu)(lu)內病變的(de)消(xiao)(xiao)融(rong)(rong)手(shou)(shou)(shou)(shou)段(duan)，被NIH官(guan)方(fang)稱為(wei)針對腦腫(zhong)瘤不(bu)開顱(lu)(lu)的(de)最佳治療技(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)，并寫入NCCN推薦指(zhi)南。在產品方(fang)面，美敦力和Monteris Medical 的(de)LITT系(xi)(xi)統(tong)(tong)獲得FDA批準上(shang)市，但均未(wei)進入國(guo)(guo)內市場，其中美敦力是(shi)手(shou)(shou)(shou)(shou)動系(xi)(xi)統(tong)(tong)，需要(yao)配合術(shu)(shu)(shu)中核(he)磁(ci)使用，適應(ying)(ying)癥(zheng)為(wei)癲癇，美國(guo)(guo)Monteris Medical公(gong)司的(de)LITT是(shi)全(quan)(quan)自動系(xi)(xi)統(tong)(tong)，無(wu)需術(shu)(shu)(shu)中核(he)磁(ci)，適應(ying)(ying)癥(zheng)為(wei)腦部腫(zhong)瘤和癲癇，目前是(shi)全(quan)(quan)球最領先的(de)產品。因其高(gao)技(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)壁壘，國(guo)(guo)內從事LITT系(xi)(xi)統(tong)(tong)研發的(de)企(qi)業(ye)寥(liao)寥(liao)無(wu)幾(ji)，僅有(you)一(yi)家的(de)LITT系(xi)(xi)統(tong)(tong)獲NMPA批準上(shang)市，仍(reng)是(shi)手(shou)(shou)(shou)(shou)動系(xi)(xi)統(tong)(tong)，需要(yao)配合術(shu)(shu)(shu)中核(he)磁(ci)使用，極(ji)大限制了其應(ying)(ying)用。
超光微通過(guo)數(shu)年的(de)密(mi)集實(shi)驗和工藝探索(suo)，研發(fa)出數(shu)字光學溫測技術(shu)(shu)、算法(fa)映(ying)射光刻技術(shu)(shu)、數(shu)字光學溫測探針等一系(xi)列高壁壘的(de)核心技術(shu)(shu)，并擁(yong)有自主(zhu)知識(shi)產權，對標(biao)Monteris Medical，是國內僅(jin)有的無需術(shu)中(zhong)核磁，可實現全(quan)自動操作的LITT機(ji)(ji)器人(ren)系統，其測溫能(neng)力與(yu)術(shu)中(zhong)核磁及(ji)Monteris Medical探針進行了多(duo)次對照實驗，具有極高的擬合(he)一致(zhi)性(xing)。目前超(chao)光(guang)微LITT機(ji)(ji)器人(ren)系統與(yu)國內神外(wai)領(ling)域最權威(wei)醫院北京天壇(tan)醫院建立深度合(he)作，已完成樣機(ji)(ji)制(zhi)造，即(ji)將進行型(xing)檢(jian)及(ji)臨床報批。
超光(guang)微團隊匯(hui)集了多個領域(yu)的高端人才，在光(guang)學領域(yu)有極高的競爭力。創始團隊在上海交大期間參(can)與CMOS光(guang)(guang)學(xue)傳感器(qi)項目研發，并與美(mei)國某頂尖機構(gou)光(guang)(guang)學(xue)院士團(tuan)(tuan)隊(dui)相識并合(he)作(zuo)十余年，共(gong)(gong)同(tong)(tong)開發了包括(kuo)LITT系(xi)統在內(nei)的(de)眾多光(guang)(guang)學(xue)醫療(liao)和(he)工業產品和(he)技(ji)術，共(gong)(gong)同(tong)(tong)申請專利數十件；超光(guang)(guang)微核心團(tuan)(tuan)隊(dui)來自微創醫療(liao)、Marvell、上海交大(da)、中(zhong)科(ke)院、中(zhong)科(ke)大(da)等知名企(qi)業和(he)學(xue)府，融合(he)了光(guang)(guang)學(xue)、機器(qi)人、芯片、高分子、市場、戰略(lve)等領域人才，是國內(nei)罕(han)見的(de)能(neng)運用(yong)全球頂尖光(guang)(guang)學(xue)技(ji)術平臺定向開發醫療(liao)產品的(de)復合(he)團(tuan)(tuan)隊(dui)。
團隊基(ji)于當前市(shi)場實際情(qing)況，除醫(yi)療產品(pin)外(wai)，在工業領(ling)域也進行了產品(pin)布局，已完(wan)成和正在研發的產品(pin)包括高速數(shu)據采樣卡、CMOS線掃描相機、等K光(guang)譜儀、基(ji)于聲(sheng)波法(fa)二維爐(lu)膛溫(wen)度在線監測等，并(bing)已經與工業細分領域數個龍頭簽訂了合作協議，即將實現規模化銷售，為公司帶來(lai)現金流。
紫金港資本認為(wei)，超光(guang)(guang)(guang)微擁有優秀(xiu)的(de)(de)復合(he)團隊，高壁壘(lei)的(de)(de)光(guang)(guang)(guang)學技術(shu)平臺，獨居(ju)競爭力的(de)(de)產品矩(ju)陣，立(li)足醫(yi)療領域(yu)的(de)(de)同時(shi)拓展工業(ye)市(shi)場，即將實現市(shi)場銷售(shou)，有望實現快(kuai)速成長，成長為(wei)光(guang)(guang)(guang)學技術(shu)領頭羊。
比(bi)亞迪在第二屆中國全固態電池創新發(fa)展高(gao)峰論壇上宣布，計劃(hua)于2027年啟動全固態電池批量示范裝車應用，2030年后實現大規模上車。這一時間線與鋰電板塊核心觀點相呼應：硫化物全固態電池量產裝車預計在2025-2027年間實現，比亞迪、一汽等車企或率先應用。此外，長安汽車提出“長安金鐘罩”電池計劃，預計2027年實現全固態電池批量生產，現代汽車亦宣布2025年底前推出首款全固態電池驅動電動汽車原型車。
技(ji)術突破驅動產業鏈變革(ge)
全固態電(dian)池(chi)的產業化將重塑(su)鋰(li)電(dian)池(chi)材料(liao)體系。固態電(dian)解質(zhi)兼(jian)容高(gao)鎳正極(ji)、硅基負極(ji)等高(gao)能量密度材料(liao)，鋰(li)鑭鋯(gao)氧（LLZO）、硫化物電解質等關鍵材料需求有望提升，碳納米管導電劑、干法電極設備等增量環節亦迎來機遇。根據機構預測，2030年全球固態電池出貨量或達556GWh，產業鏈上游材料及設備廠商將率先受益。
車企競逐推動技術平權
本土車企加速布局固態電池，意在突破續航與安全瓶頸，并(bing)爭奪技術(shu)高地。比亞迪“天神之(zhi)眼(yan)”智(zhi)駕(jia)系(xi)統、小鵬(peng)汽車15萬級智(zhi)駕(jia)車型(xing)等動(dong)(dong)(dong)作(zuo)，進一(yi)步佐證智(zhi)能(neng)(neng)化(hua)(hua)與(yu)電動(dong)(dong)(dong)化(hua)(hua)的(de)協同趨(qu)勢(shi)。甬興證券指出，2025年(nian)或為“智(zhi)駕(jia)平(ping)權元年(nian)”，車企技術下(xia)沉將(jiang)帶動(dong)(dong)(dong)智(zhi)能(neng)(neng)化(hua)(hua)零(ling)部件需求放量。
繼(ji)1月寧(ning)(ning)德時代與(yu)福州政府達成合(he)作后，寧(ning)(ning)德時代羅(luo)源新能源基地(di)項(xiang)目也(ye)簽約落(luo)地(di)。
項(xiang)目占地約900畝，位于羅(luo)源(yuan)縣福州臺商投資區(qu)松(song)山片區(qu)，與寧(ning)德(de)時代總部寧(ning)德(de)蕉城毗(pi)鄰，僅約半小時車程，將新(xin)建年產(chan)能約40GWh新(xin)能源(yuan)電(dian)池(chi)生(sheng)產(chan)線(xian)。
寧德(de)時代是(shi)世界(jie)領(ling)先鋰(li)電池(chi)企業，連續(xu)8年裝機量排名全球(qiu)第一(yi)，2024年再(zai)次拿下動(dong)力(li)及儲能(neng)電池(chi)出(chu)貨量雙料第一(yi)。在此市場使用量的(de)背(bei)后，需要強大的(de)產能(neng)配(pei)套能(neng)力(li)。
據統(tong)計，目前寧德時(shi)代(dai)已在全球構建6大(da)研發(fa)中(zhong)心、13大(da)電(dian)池生產基(ji)地(di)。其中(zhong)國(guo)內共有(you)10大(da)基(ji)地(di)，分別位于(yu)福建(jian)（寧(ning)德、廈門等）、四川(chuan)宜賓、廣東肇慶、江(jiang)西宜春、貴州貴陽(yang)、山東濟(ji)寧(ning)、河南洛陽(yang)、江(jiang)蘇溧陽(yang)、上(shang)海(hai)臨港(gang)、青海(hai)西寧(ning)等；國(guo)外包含3大(da)基(ji)地(di)，分別是德國(guo)工廠（14GWh）、匈牙利(li)基(ji)地(di)（100GWh）、西班牙合(he)資項目（40GWh）。
國家能源局(ju)23日(ri)舉(ju)行(xing)新(xin)聞發(fa)(fa)布會，介紹分布式光(guang)(guang)伏(fu)(fu)發(fa)(fa)電(dian)開發(fa)(fa)建(jian)設管理(li)(li)辦法(fa)的修訂情(qing)況(kuang)，主要就“分布式光(guang)(guang)伏(fu)(fu)發(fa)(fa)電(dian)的定義、行(xing)業怎(zen)么(me)管、備(bei)案怎(zen)么(me)辦、項目怎(zen)么(me)建(jian)、電(dian)網怎(zen)么(me)接、運行(xing)怎(zen)么(me)規范”等方面提出要求，覆(fu)蓋(gai)分布式光(guang)(guang)伏(fu)(fu)發(fa)(fa)電(dian)項目全生命周期(qi)各階(jie)段的管理(li)(li)要求。
??國(guo)家能(neng)源局新能(neng)源和可再(zai)生能(neng)源司副司長(chang)潘慧(hui)敏說(shuo)，現行(xing)辦法于2013年出(chu)臺，目前行(xing)業形(xing)勢(shi)已經(jing)發生巨大變化，對辦法進行(xing)修訂顯得(de)尤為必要。
??截至2024年底(di)，我國(guo)分(fen)(fen)布式光伏(fu)累計裝機達3.7億(yi)千瓦(wa)，是2013年底(di)的(de)(de)121倍，占全部光伏(fu)裝機的(de)(de)42%。發電(dian)量(liang)(liang)方面(mian)，2024年分(fen)(fen)布式光伏(fu)發電(dian)量(liang)(liang)3462億(yi)千瓦(wa)時(shi)，占光伏(fu)發電(dian)量(liang)(liang)的(de)(de)41%。分(fen)(fen)布式光伏(fu)已經成為(wei)能源轉型的(de)(de)重要(yao)力量(liang)(liang)。
??當前，包括分布(bu)式光伏(fu)在內的(de)新(xin)能(neng)源已(yi)全面進(jin)入平價無(wu)補(bu)貼(tie)(tie)市(shi)場化發(fa)展的(de)新(xin)階段，現行辦法中圍繞財政補(bu)貼(tie)(tie)確(que)立的(de)規模(mo)管理等一系(xi)列規定不再(zai)適用(yong)，國家層面已(yi)逐(zhu)步建(jian)立起可再(zai)生能(neng)源電(dian)力消納(na)責任權重(zhong)和分布(bu)式光伏(fu)發(fa)電(dian)接入配電(dian)網承載力評估等發(fa)展引導機制(zhi)。
??隨著分(fen)布式(shi)光(guang)伏裝(zhuang)機持續(xu)快(kuai)速增長，接網消(xiao)納成為制約發(fa)展的(de)主要(yao)矛(mao)盾(dun)，迫切(qie)需要(yao)調整管理思路，推(tui)動(dong)源網荷儲協(xie)同發(fa)力，促進(jin)(jin)行(xing)業(ye)又好又快(kuai)發(fa)展。近(jin)年來隨著分(fen)布式(shi)光(guang)伏發(fa)電特(te)別是(shi)戶用光(guang)伏不斷拓展開(kai)發(fa)模(mo)式(shi)，一些項(xiang)目(mu)(mu)以(yi)自然人名(ming)義備(bei)案(an)、實則由企業(ye)開(kai)發(fa)建(jian)設(she)，一些項(xiang)目(mu)(mu)開(kai)發(fa)建(jian)設(she)存在侵害農(nong)民利益的(de)情況，亟需進(jin)(jin)行(xing)規范。
??此(ci)次修訂工(gong)作將支(zhi)持(chi)(chi)(chi)分布式(shi)光伏發(fa)(fa)展與規范發(fa)(fa)展相結合(he)，該(gai)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)的(de)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)，該(gai)堅持(chi)(chi)(chi)的(de)堅持(chi)(chi)(chi)。既要促(cu)進發(fa)(fa)展，解決行業發(fa)(fa)展面臨(lin)的(de)接網(wang)消納承載力不(bu)足等制約問題；又要規范市場，對發(fa)(fa)展中出(chu)現的(de)不(bu)合(he)理(li)現象給(gei)予糾正和(he)嚴格規范，推動(dong)行業適(shi)應(ying)新(xin)形勢、新(xin)變化，切實維(wei)護發(fa)(fa)用雙方特別是農戶合(he)法權益，促(cu)進分布式(shi)光伏發(fa)(fa)電實現“量”的(de)增長和(he)“質”的(de)提升。
2月17日，中(zhong)(zhong)國汽(qi)(qi)車工(gong)業協(xie)會公布(bu)2025年1月汽(qi)(qi)車工(gong)業產銷情況。會上，中(zhong)(zhong)汽(qi)(qi)協(xie)相(xiang)關負(fu)責人發(fa)布(bu)今年1月汽(qi)(qi)車產銷數據及(ji)經(jing)濟(ji)運行情況。受春節假期影(ying)響(xiang)，乘用(yong)車市場出現短(duan)暫下滑態勢(shi)。
其中，新能源汽(qi)車產銷(xiao)分別(bie)完成101.5萬輛和(he)94.4萬輛，同比分(fen)別增長29%和(he)29.4%；新(xin)能源汽車(che)新(xin)車(che)銷量達(da)到(dao)汽車(che)新(xin)車(che)總銷量的38.9%。
其中，燃料(liao)電池(chi)汽車產(chan)銷分別完成(cheng)59輛和132輛，同比(bi)分別下滑80.8%和65.1%。根據上(shang)險(xian)口徑，燃料電池汽車在1月份的上(shang)限(xian)量約為(wei)130輛，同比(bi)減(jian)少約65%。
近日，新疆生(sheng)產建設兵團(tuan)三十六團(tuan)與廣東(dong)南控電力有限(xian)公司(si)（簡稱“廣東南(nan)控”）正式(shi)(shi)簽署了一項總投資額高達53.3億元的重大(da)合作協議，標志(zhi)著三十(shi)六團(tuan)氫(qing)儲能(neng)調峰電站建設項目(mu)正式(shi)(shi)啟動。
此次(ci)簽(qian)約的(de)三十六(liu)團氫(qing)儲能調峰電站建設(she)項目(mu)，由廣東南(nan)控(kong)下(xia)屬的(de)新(xin)疆(jiang)南(nan)創新(xin)能源(yuan)有限公(gong)司負(fu)責具(ju)體實施。項目(mu)將主要聚焦于綠氫(qing)和電力(li)的(de)研發(fa)與生產，計(ji)劃建設(she)一座規模為200MW/800MWh的氫(qing)儲能電站。這一項目的實(shi)施，不僅將(jiang)極大(da)提(ti)升(sheng)三十六團及周邊地(di)區的能源(yuan)供應能力(li)和穩定性，還將(jiang)有力(li)推動當地(di)清潔能源(yuan)產業的快速發展。
該項目投產(chan)(chan)后(hou)，預(yu)計年產(chan)(chan)綠氫可達5萬噸(dun)（一期2萬噸(dun)），年(nian)發電量將達到8億千瓦(wa)時(shi)，為當地創造稅收約1.5億元。此外，該項目(mu)的(de)成功實施還將帶動(dong)物流、清(qing)潔能源等相關上下游(you)全產業鏈的(de)發展，為三十六團及周邊地區的(de)經濟社會發展注入(ru)新(xin)的(de)活力。
據(ju)了解，廣(guang)東南控電(dian)力有限公(gong)司是國內領(ling)先的能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)解決方(fang)案提供商，多年(nian)來一(yi)直深(shen)(shen)耕新能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)與清(qing)潔能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)領(ling)域(yu)。公(gong)司在電(dian)力生(sheng)(sheng)產、能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)管理(li)及智(zhi)能(neng)電(dian)網(wang)技術方(fang)面積累深(shen)(shen)厚，在國內外市場享有良好聲譽。此外，公(gong)司在風能(neng)、太陽能(neng)等可再(zai)生(sheng)(sheng)能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)領(ling)域(yu)經驗(yan)豐富(fu)，并(bing)積極(ji)探索(suo)氫能(neng)等前沿技術，旨在構建多元化(hua)的能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)生(sheng)(sheng)態體系。
在氫能(neng)業務方面(mian)(mian)，廣東南控近年來(lai)不斷加大投入，積極探索氫能(neng)產業鏈上下(xia)游的協同發展。公司(si)不僅在氫能(neng)技術研發方面(mian)(mian)取(qu)得了(le)顯著進展，還在氫能(neng)裝備制(zhi)造(zao)、氫能(neng)應(ying)用(yong)示范等(deng)方面(mian)(mian)取(qu)得了(le)重(zhong)要突破。
隨著國家對清潔(jie)能(neng)源產(chan)業的(de)支(zhi)持力(li)(li)度不斷加大，以及氫(qing)能(neng)等前(qian)沿技(ji)術的(de)快速發展，廣東(dong)(dong)南控未(wei)來的(de)發展前(qian)景將更(geng)加廣闊。未(wei)來，廣東(dong)(dong)南控將繼續深化(hua)(hua)在氫(qing)能(neng)領域(yu)的(de)布局，推(tui)動氫(qing)能(neng)技(ji)術的(de)商業化(hua)(hua)應用，為構建綠色低碳的(de)能(neng)源體系貢獻(xian)力(li)(li)量。
（1）市(shi)場供需動態呈現兩極(ji)分化
根據百川盈孚最新行(xing)業數據，2024年我國碳纖維市場呈現出"表觀收縮，實際回暖"的獨特態勢。全年表觀消費量錄得60,300噸，同比減少5.41%，延續了近年來的下行趨勢。然而深入分析庫存數據可見，實際消費量達到56,110噸，同比增長5.31%，標志著行業需求已進入復蘇通道。這種數據表象與實際需求的背離，折射出產業深層結構的重大調整。
驅(qu)動這一現象的核心要素在于進出口格局(ju)的劇變。2024年碳纖維出口量同比激增120.05%至15,172噸的歷史高位，出口增速遠超產量8.16%的增幅。與此同時，進口量保持2.35%的溫和增長，進口依存度攀升至27.22%。數據表明，國內產能擴張（全年產量59,044噸）正加速向國際市場的滲透，而高端應用領域仍存在技術短板需要進口填補。
（2）需求結構(gou)分化(hua)凸顯產業(ye)升級(ji)
在消費端，各應(ying)用領(ling)域呈現(xian)顯著分化特征：
風電引領新(xin)能源革命：風電葉片需(xu)求占比(bi)躍升至37.96%，同比增幅顯著。這得益于2024年國內新增風電裝機容量突破75GW的行業記錄，以及碳纖維在超長葉片制造中不可替代的性能優勢。龍頭企業已實現T700級碳纖維在百米級葉片中的規模化應用。
體(ti)育(yu)用品結構性調整：體(ti)育(yu)休閑領域(yu)占比微降至23.26%，呈現"高端收縮、大眾升級"的雙向變動。高爾夫、高端球拍等傳統高附加值品類受國際訂單減少影響，而碳纖維自行車在價格下探至萬元區間后，消費量同比增長18%，印證了消費降級背景下的替代效應。
戰略(lve)新興領域(yu)蓄勢待(dai)發：民用航空(kong)需求占比(bi)突破7%，國產大飛機C919年交付量達50架，帶動航空級碳纖維用量同比增長40%。低空經濟領域涌現出eVTOL飛行器、無人機物流等新增長點，成為產業升級的重要方向。
傳統領(ling)域(yu)遭遇發展瓶頸：碳(tan)碳(tan)復材行(xing)業因光(guang)伏(fu)硅料價格持續低位運行(xing)，需求占(zhan)比萎縮至10.69%，相關企業正加速向氫能儲運容器等新場景轉型。
（3）未來增長動(dong)能展望
產(chan)業(ye)庫(ku)存周期(qi)已(yi)進入主動(dong)補庫(ku)階(jie)段(duan)，期(qi)末庫(ku)存較(jiao)期(qi)初(chu)增加4,190噸，顯示制造商對后市預期轉向樂觀。隨著"以舊換新"政策在風電領域的落地，以及體育產業"國潮替代"戰略的推進，預計2025年實際消費量將保持6-8%的增速。
值得注意(yi)的是，當前27.22%的進口依存度主要集中在T800及以上高端產品，暴露出我國在航空航天級碳纖維制備技術上的短板。突破高等級碳纖維技術瓶頸、完善大絲束低成本制造體系，將成為決定產業能否實現完全自主化的關鍵戰役。
2月(yue)20日，光威復材(cai)在互動平臺表示，公司近年持續開(kai)展(zhan)包(bao)括PEEK在內的(de)(de)熱塑(su)(su)性(xing)預(yu)浸料的(de)(de)研發(fa)(fa)(fa)，目前已開(kai)發(fa)(fa)(fa)了(le)PEEK預(yu)浸絲/預(yu)浸帶(dai)等熱塑(su)(su)性(xing)碳纖維復材(cai)產(chan)品，正(zheng)在進(jin)行相關(guan)試驗產(chan)線的(de)(de)開(kai)發(fa)(fa)(fa)研制。相對于(yu)傳統熱固(gu)性(xing)復合材(cai)料，熱塑(su)(su)性(xing)復合材(cai)料有(you)(you)著環保/可(ke)降解、可(ke)修復、存(cun)儲(chu)條件(jian)寬(kuan)松、成型快等優點，在商業航(hang)空、高端工業裝備(bei)、以及(ji)包(bao)括人(ren)(ren)形(xing)機器人(ren)(ren)結構在內多種新型場景(jing)可(ke)能有(you)(you)著廣闊的(de)(de)應(ying)用前景(jing)，目前產(chan)業相關(guan)應(ying)用還處在發(fa)(fa)(fa)展(zhan)初期。
日前，光威(wei)復材申請(qing)公(gong)布一項名為“超薄碳纖維(wei)預(yu)浸料及其生產工藝(yi)”的(de)發明專利，申請公布日(ri)(ri)期為2025年2月(yue)11日(ri)(ri)。
這(zhe)個專(zhuan)利(li)的(de)創新點主要體現(xian)在以下幾個方面：
高(gao)(gao)精(jing)度展(zhan)紗(sha)(sha)裝(zhuang)置：專利中提出了一種高(gao)(gao)精(jing)度的展(zhan)紗(sha)(sha)裝(zhuang)置，通過(guo)垂(chui)直振(zhen)動(dong)展(zhan)紗(sha)(sha)桿和水平振(zhen)動(dong)展(zhan)紗(sha)(sha)桿的組(zu)合振(zhen)動(dong)，能夠將碳(tan)纖(xian)維(wei)(wei)均(jun)勻展(zhan)開，減少纖(xian)維(wei)(wei)損(sun)傷，提高(gao)(gao)纖(xian)維(wei)(wei)分(fen)布的均(jun)勻性。
纖(xian)維面密(mi)(mi)度(du)控制：通過這種高精度(du)展紗裝(zhuang)置，專利實(shi)現了纖(xian)維面密(mi)(mi)度(du)小于等(deng)于20g，且纖維面密度波動小于等于1g，大大提高了預浸料的精度。
樹脂浸(jin)漬工(gong)藝：專利中采用了熱固性(xing)環(huan)氧樹脂作為基(ji)體(ti)樹脂，并通過控制加熱輥的溫(wen)度（97℃至100℃），使樹脂能夠更好地流動和浸漬碳纖維，確保樹脂均勻且完全地浸入碳纖維中。
超薄(bo)(bo)預浸料(liao)(liao)的(de)生產：專利提出的(de)生產工藝(yi)能夠生產出單(dan)層固化厚(hou)度極薄(bo)(bo)的(de)碳纖(xian)維預浸料(liao)(liao)，適(shi)用于(yu)制造結構復(fu)雜或厚(hou)度極薄(bo)(bo)的(de)復(fu)合材料(liao)(liao)制品(pin)。
在2025全球開發者先鋒大會上，宇樹科技帶來兩款機器人，一是售價9.9萬元的Unitree G1人形機器人，這款機器人最大的特點是輕量化與高負載能力；二是針對C端，有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。
說到輕量化和高(gao)負載，碳(tan)纖維復合材料無(wu)疑是機器人(ren)制(zhi)造(zao)的理想材料。碳(tan)纖維比(bi)鋁(lv)輕30%，疲勞壽命是鋁合金2倍多，剛性提升約3倍，這些性能躍遷可以使人型機器人的負載、精度、續航實現指數升級。
發那科(ke)M-2000iA機械臂采用了T800碳纖維，能耗降20%；亞馬遜倉儲機器人Proteus采用碳纖維底盤，使材料減重40%，續航延長3小時；直覺外科達芬奇Xi手術臂的碳纖維結構，兼容MRI環境。波士頓動力Atlas V6版本擁有碳纖維關節，跳躍高度達到1.5米。再往前，2022年9月人形機器人Optimus亮相，其腿部采用T700碳纖維，單腿減重40%，能耗直降18%。
碳(tan)纖維(wei)相關企業(ye)悄然卡位，2024年1月，中復神鷹新增“機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)概念(nian)”，公(gong)司(si)(si)(si)碳纖(xian)(xian)維產品在(zai)工業(ye)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)領(ling)域已有應用；2024年3月，金發(fa)(fa)科技表示，公(gong)司(si)(si)(si)開發(fa)(fa)的連續碳纖(xian)(xian)維增強復合(he)材料、特種工程塑料等適(shi)用于人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)，目前在(zai)部分工業(ye)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)和服務機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)已有應用；2024年12月，精工科技官微，公(gong)司(si)(si)(si)攜手國外(wai)合(he)作方聯合(he)上海復旦大學智能機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)團隊共同(tong)研(yan)發(fa)(fa)出(chu)AI外(wai)骨骼機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)；2025年1月，光(guang)大同(tong)創表示，公(gong)司(si)(si)(si)已將碳纖(xian)(xian)維產品應用于外(wai)骨骼機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)結構件。
下圖為Deepseek預測的機器人用碳纖維市場規模：
碳(tan)纖(xian)維在機器人(ren)領域(yu)的應(ying)用已經展現(xian)出(chu)巨大的潛(qian)力，但仍有一些方面(mian)需(xu)要(yao)(yao)(yao)(yao)改進。首先(xian)是價格，碳(tan)纖(xian)維的高(gao)成(cheng)本(ben)(ben)是限制其(qi)各領域(yu)大規模(mo)應(ying)用的主要(yao)(yao)(yao)(yao)因素之一。需(xu)要(yao)(yao)(yao)(yao)通過技術創新和規模(mo)化(hua)生(sheng)產來降低成(cheng)本(ben)(ben)，以提(ti)高(gao)碳(tan)纖(xian)維在機器人(ren)領域(yu)的競爭力。其(qi)次使用碳(tan)纖(xian)維復材替(ti)代需(xu)要(yao)(yao)(yao)(yao)長期的驗證過程，目前未形成(cheng)標準(zhun)化(hua)的測試手段。同時，針對人(ren)形機器人(ren)制造(zao)的高(gao)精度要(yao)(yao)(yao)(yao)求，需(xu)開(kai)發3D打印等新型制造技術。最后，打通機器人產業鏈，形成上下游協同合作模式。
近年來，低軌大規(gui)模星(xing)座興起(qi)，引發(fa)全球衛(wei)星(xing)領域軌道革命，重塑航天領域競(jing)爭格局，全球衛(wei)星(xing)通(tong)信產業正在經歷前所未(wei)有的(de)變革。本(ben)文(wen)分析了全球衛(wei)星(xing)通(tong)信產業市場(chang)動向以及行(xing)(xing)業主體在新的(de)競(jing)爭格局下采取(qu)的(de)重要措施，針對(dui)未(wei)來衛(wei)星(xing)通(tong)信行(xing)(xing)業發(fa)展趨勢，提出(chu)幾點思考。
（1）全球(qiu)衛星(xing)通(tong)信產業格局發生(sheng)變革
全(quan)球航天產業(ye)總體(ti)處于(yu)上(shang)行區間，在衛(wei)星(xing)產業(ye)發展(zhan)穩中有升的(de)背景下(xia)，衛(wei)星(xing)通(tong)信產業(ye)格(ge)局(ju)發生重大變革，業(ye)務發展(zhan)呈現差異化(hua)特征，傳統電視(shi)直播業(ye)務持續下(xia)滑，衛(wei)星(xing)寬帶業(ye)務穩步增長。據SIA統計，2023年大眾消費服務收入（包括衛星電視直播、衛星音頻廣播和衛星寬帶業務收入）連續三年呈現下降趨勢。其中，衛星電視直播服務收入近三年連續下降，衛星寬帶收入較五年前增長近一倍。衛星電視直播業務收入盡管呈現下降趨勢，但仍是運營商主要收入來源，2023年收入772億美元，較上年下降6.3%。衛星音頻廣播業務收入較為穩定，2023年收入為68億美元，較上年下降了1%，用戶數量也下降了1%。衛星寬帶互聯網業務漲幅較快，2023年收入為48億美元，較上年增長約41%，用戶數量超過440萬戶，增長了27%（圖1）。
圖1 2019—2023年衛星通信產業大眾消費服務收入情況
低(di)軌空間占(zhan)據全(quan)球航天主導地位。從發射部(bu)(bu)署看，絕大部(bu)(bu)分是低(di)軌衛星，占(zhan)比超99%。2023年國外共通過85次火箭發射任務，成功部署2221顆通信衛星，較2022年（1929顆）增加15%。其中低地球軌道（LEO）衛星發射數量從2022年的1907顆增長至2202顆，增長15%；地球靜止軌道（GEO）衛星發射數量從18顆縮減至15顆。低軌空間爭奪日益激烈。目前美歐低軌星座占據主導地位，在軌通信衛星總數占比高達97%，其他國家相繼提出低軌星座計劃，如俄羅斯球體計劃，加拿大光速寬帶星座，日韓也提出低軌星座計劃。
（2）國外衛星(xing)通信市場發展(zhan)動向
1）高通信容量新格局基(ji)本形成，SpaceX占據主導地位
星鏈（Starlink）呈現壟斷趨勢，未來將通過在軌容量優勢搶占市場份額。美國太空探索技術公司（SpaceX）采用縱向一體發展模式，已經打通星鏈衛星互聯網系統發射、研制、運營、終端、應用的全產業鏈條，實現業務的商業閉環，2023年達到現金流為正。市場占領體量逐年遞增，從大眾消費寬帶向企業寬帶、地面移動、航空、海事拓展。2023年星鏈通信容量22Tbit/s，預計到2030年，星鏈通信容量將達208Tbit/s，接近全球在軌容量的74%。
星(xing)(xing)鏈等低軌(gui)星(xing)(xing)座大(da)(da)規(gui)模部署，極大(da)(da)沖擊了通信衛(wei)星(xing)(xing)領域的(de)競(jing)爭格局。大(da)(da)型衛(wei)星(xing)(xing)運(yun)營商之間進(jin)行整合，應對星(xing)(xing)鏈競(jing)爭。近(jin)年來(lai)行業(ye)頭部衛(wei)星(xing)(xing)運(yun)營商進(jin)行并購重組。2023年，美國衛訊公司（Viasat）正式完成收購國際移動衛星公司（Inmarsat），歐洲通信衛星公司（Eutelsat）正式合并一網公司（OneWeb）；2024年2月，歐洲衛星公司（SES）正式提出收購國際通信衛星公司（Intelsat）。各家公司均提出多軌道發展戰略，整合頻譜資源、整合高低軌衛星和地面5G設施，為用戶提供更安全、更高速、低延遲和低成本的通信服務。
2）消費(fei)者(zhe)市(shi)場牽(qian)引(yin)發展，移動應用成(cheng)為熱點(dian)關注(zhu)方向(xiang)
行業應用方面(mian)，航空、海(hai)(hai)事(shi)等移動(dong)通信市(shi)場是各大運營商(shang)重點發(fa)展方向。一(yi)方面(mian)，星鏈、一(yi)網等低軌星座正(zheng)在積極布局航空和(he)海(hai)(hai)事(shi)應用領域(yu)。另一(yi)方面(mian)，以衛(wei)訊、歐洲(zhou)衛(wei)星為(wei)代表的運營商(shang)發(fa)展多軌道通信解決方案，結合高軌全覆蓋、持(chi)續(xu)連接、中(zhong)低軌大容量(liang)、低延遲(chi)優勢，為(wei)航空、海(hai)(hai)事(shi)用戶提供高速率(lv)、大帶(dai)寬網絡服務。
手機直連衛(wei)(wei)星、直連設備、窄帶物聯(lian)網已成為(wei)衛(wei)(wei)星互聯(lian)網的發展方向和應用(yong)服務新興領域。多家衛(wei)(wei)星運(yun)營商和相關產業巨頭積(ji)極布局，推(tui)動衛(wei)(wei)星部署、在軌(gui)測試和應用(yong)落地，搶占細分市場先發優勢。美國AST空間移動公司（AST SpaceMobile）的藍行者-3（BlueWalker-3）、星鏈手機直連衛星在軌測試均達到4G上網速度。窄帶衛星物聯網和直連設備方面，銥星推出星塵計劃，提供基于3GPP批準的窄帶物聯網，老牌傳統衛星運營商回聲星公司（Echostar）和新興低軌公司亞馬遜柯伊伯解決方案（Kuiper）計劃布局衛星直連設備業務。
衛星和地面通信融合成(cheng)為未(wei)來主流趨勢，“衛(wei)星+5G/6G”是下一(yi)代(dai)通信(xin)的(de)(de)發展(zhan)方向。移(yi)動(dong)衛(wei)星服(fu)務協會（MSSA）與全球移(yi)動(dong)通信(xin)協會（GSMA）開(kai)(kai)展(zhan)戰略合作，發展(zhan)開(kai)(kai)放、可互操作的(de)(de)生(sheng)態(tai)系統(tong)，無縫連接地(di)面(mian)網(wang)絡（TN）和非地(di)面(mian)網(wang)絡（NTN）。歐洲(zhou)(zhou)航天局（ESA）建設“6G在(zai)軌實驗室(shi)”，用(yong)于歐洲(zhou)(zhou)6G標準化工作在(zai)6G應用(yong)的(de)(de)早期階段研究，利用(yong)16U立方星，開(kai)(kai)展(zhan)端到(dao)端連接、衛(wei)星和地(di)面(mian)移(yi)動(dong)網(wang)絡整合等相(xiang)關研究。
3）政府(fu)和軍方市場(chang)廣受(shou)關注(zhu)，行業參與者抓緊錨定用戶
美軍(jun)是衛(wei)星通信(xin)產業政府和(he)市場(chang)的第一大用戶(hu)，主要(yao)有(you)軍(jun)事(shi)通信(xin)衛(wei)星采購(gou)和(he)商業衛(wei)星通信(xin)服務采購(gou)兩大途徑(jing)。俄烏沖突(tu)中，美國(guo)商業航(hang)天(tian)力(li)量的作用得到充分體(ti)現(xian)。美國(guo)星鏈、Visat等衛星通信系統為烏克蘭提供了大量基礎通信保障，成為烏軍情報傳遞和指揮控制的關鍵手段。在此背景下，美加速商業航天能力集成運用方法和模式研究，2024年4月，美國防部、天軍連續發布《商業航天集成戰略》，將太空領域軍商合作推上新高度。
在軍(jun)事(shi)通(tong)信(xin)衛星(xing)采購方面，美國繼續(xu)采購高軌軍(jun)事(shi)通(tong)信(xin)衛星(xing)，同步推(tui)進彈性轉型。2024年美軍接連授出軍事寬帶通信衛星、窄帶通信原型衛星研制合同。商業衛星通信服務采購方面，注重“多軌道、多星座、多頻段”的商業能力采購，推進商業衛星通信軍事運用以及軍、民、商星座的互聯互通。2023年天軍商業衛星通信辦公室向20家衛星服務提供商授予了“大規模低軌”（pLEO）服務合同，總價9億美元，2024財年計劃采購10個項目共計17億美元。
4）新發中(zhong)高軌衛星故障多發，航天保險業受到重大沖(chong)擊(ji)
2023年以來(lai)，全球航(hang)(hang)天保險業接(jie)連遭(zao)遇(yu)重(zhong)大衛(wei)(wei)星(xing)故(gu)障(zhang)打擊。2023年，全球保險年度累計賠(pei)付(fu)額創下新(xin)高，接(jie)近10億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，而全球航(hang)(hang)天保險年度收(shou)入在5億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)規(gui)模(mo)左右。2023年5月，衛(wei)(wei)訊-3（Viasat-3）衛(wei)(wei)星(xing)大口徑天線(xian)展開故(gu)障(zhang)，設計容(rong)量1Tbit/s，僅剩10%可(ke)用，賠(pei)付(fu)4.45億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)。2023年8月，國際移動衛(wei)(wei)星(xing)-6F2（Inmarsat-6F2）衛(wei)(wei)星(xing)抬升時電源分系統(tong)故(gu)障(zhang)，電推進失效，賠(pei)付(fu)3.48億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)。在2024年，全球航(hang)(hang)天保險業單筆賠(pei)付(fu)額度紀錄(lu)再創新(xin)高。2024年2月，歐洲衛(wei)(wei)星(xing)公司(si)為“另外三十億(yi)人-增(zeng)強”（O3bmPower）中(zhong)軌寬帶星(xing)座的首批(pi)4顆(ke)衛(wei)(wei)星(xing)供配電故(gu)障(zhang)申請理(li)賠(pei)4.72億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)。
（3）行業(ye)主(zhu)體主(zhu)要戰略舉措
1．SpaceX通過星(xing)鏈全方位(wei)進軍衛星(xing)通信市(shi)場(chang)，強勢占據(ju)行業領先地位(wei)。
星(xing)鏈系統是迄(qi)今為止全球發射數量(liang)最(zui)多、建設步伐最(zui)快、業務應用最(zui)廣(guang)的低軌衛星(xing)互(hu)聯網系統，已成為衛星(xing)通信代際發展的標志性事(shi)件。星(xing)鏈部署(shu)速度(du)遠超常規，2019年啟動業務星部署，2022年下半年開始基本保持半年部署1000顆的部署速度，當前部署超過7000顆，一代系統完成建設并計劃啟動衛星升級，二代系統穩步推進。星鏈市場占領體量快速遞增，先期將大眾消費寬帶作為主營模式，快速搶占“人口及流量”，用戶數量突破400萬，已在全球近100個國家/地區擁有運營許可證，業務領域向海事、航空、政府、軍事高價值的企業級/行業級用戶拓展應用。政府和軍事市場方面，通過星盾（Starshield）事業部專門面向政府和軍事用戶提供一攬子綜合服務，已獲美國防部“大規模低軌”服務采購合同。此外，SpaceX和T-Mobile等地面運營商合作，進軍巨大的存量手機用戶市場。利用T-Mobile的1.9GHz頻譜資源，通過攜帶有大面積天線的增強型星鏈V2.0mini衛星作為“太空基站”，面向存量智能手機提供手機直連衛星服務。
2．傳統運營商積極探(tan)索新發展模式，聯合運營成為主流(liu)趨勢(shi)。
受星鏈的“壟(long)斷”態勢影(ying)響(xiang)，傳(chuan)統高軌運營(ying)商面(mian)(mian)臨供求關(guan)系(xi)轉變(bian)、帶(dai)寬成(cheng)本下降、新技術發(fa)展等多(duo)(duo)種(zhong)挑戰，為了適應和生存(cun)，正(zheng)在(zai)(zai)積極推(tui)動(dong)(dong)變(bian)革。近年(nian)(nian)來(lai)，多(duo)(duo)個行業(ye)巨頭選擇進行兼并(bing)重(zhong)組(zu)和行業(ye)合(he)(he)(he)作，“強強聯合(he)(he)(he)”提(ti)高整體(ti)競爭能(neng)力(li)和話(hua)語權(quan)，并(bing)推(tui)動(dong)(dong)形成(cheng)多(duo)(duo)星(xing)(xing)座聯合(he)(he)(he)組(zu)網新業(ye)態。例如，衛(wei)訊(xun)公(gong)司(si)(si)2023年(nian)(nian)以73億美元正(zheng)式(shi)與國際移動(dong)(dong)衛(wei)星(xing)(xing)公(gong)司(si)(si)完成(cheng)合(he)(he)(he)并(bing)，打造全球高通量混合(he)(he)(he)空(kong)間(jian)架(jia)構和地面(mian)(mian)網絡(luo)。合(he)(he)(he)并(bing)后(hou)公(gong)司(si)(si)收(shou)益(yi)良好，2025財年(nian)(nian)第一季(ji)度通信服務營(ying)業(ye)收(shou)入同(tong)比增長48%。歐(ou)洲通信衛(wei)星(xing)(xing)公(gong)司(si)(si)和一網公(gong)司(si)(si)在(zai)(zai)2023年(nian)(nian)完成(cheng)合(he)(he)(he)并(bing)，建立全球首家(jia)提(ti)供高低軌一體(ti)化解(jie)決方案的多(duo)(duo)軌道通信衛(wei)星(xing)(xing)運營(ying)商，共同(tong)推(tui)進一網二代星(xing)(xing)座建設，合(he)(he)(he)并(bing)后(hou)固(gu)定寬帶(dai)、政府(fu)業(ye)務營(ying)收(shou)增長。SES衛(wei)星(xing)(xing)公(gong)司(si)(si)在(zai)(zai)2024年(nian)(nian)提(ti)出合(he)(he)(he)并(bing)收(shou)購國際通信衛(wei)星(xing)(xing)公(gong)司(si)(si)，將補充(chong)現有星(xing)(xing)座編隊，構建多(duo)(duo)軌道衛(wei)星(xing)(xing)解(jie)決方案，合(he)(he)(he)并(bing)后(hou)預(yu)計年(nian)(nian)收(shou)入可達41億美元。
此外，在星鏈的沖擊下，傳統衛(wei)星運營商開始調(diao)整發展戰(zhan)略重心。衛(wei)訊公司從固(gu)定寬(kuan)帶業務(wu)發展重心向移動寬(kuan)帶傾斜，取(qu)消衛(wei)訊-4（Viasat-4）高軌高通量星座計劃；積極發揮“機上連接”市場主導地位，保留國際移動衛星全球領先的海事業務品牌；關注政府和國防市場。公司建立合作伙伴生態系統，聯合非對地靜止軌道運營商，推出高低軌通信解決方案；面向手機直連市場新機遇，推動構建行業聯盟，牽頭成立移動衛星服務協會，推動統一標準/規則建設，提供多軌道移動寬帶連接服務。
（1）船舶衛星天(tian)線(xian)行業(ye)政策
近年來(lai)，國家相繼(ji)出臺多項政策，推動船(chuan)舶衛星天線(xian)行業(ye)的發展。例如，2023年5月，莆田市人民政府辦公室印發《莆田市數字戰略行動方案（2023-2025年）的通知》，提出要推進實施漁船“寬帶入海”工程，實施海洋漁船衛星互聯網應用項目，進一步完善海洋信息通信網，匯聚融合相關數據信息，建設漁業船舶和鄉鎮船舶動態管理系統，實現海洋實況、漁港實景、漁船動態、船舶航行作業可視化管理，完成“海清、港清、船清、人清”的信息化管理目標，保障海上安全生產應急通訊能力。2024年1月，北京市人民政府辦公廳印發《北京市加快商業航天創新發展行動方案（2024-2028年）》，提出要加快建設衛星測運控、數據接收處理等配套基礎設施，形成覆蓋全球的服務網絡，有效滿足星座規模化運營需求。面向衛星通信與衛星導航地面產業鏈，加強新型網絡基礎架構和6G研究，加快地面無線與衛星通信融合，開展基帶芯片、天線、專用算法等關鍵技術攻關，形成高性價比商業化終端研發和制造能力。
3．衛星研(yan)制(zhi)商通過技(ji)術創新(xin)發展新(xin)產品，開拓新(xin)市場
高軌(gui)衛(wei)星(xing)(xing)制(zhi)造市(shi)場(chang)受軌(gui)道革命影(ying)響陷入轉(zhuan)型陣痛期，通信容(rong)量(liang)需(xu)求(qiu)從緊(jin)缺轉(zhuan)向平衡甚至飽和，市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)有限(xian)。近(jin)年來衛(wei)星(xing)(xing)部(bu)署和新(xin)簽(qian)訂單均不理(li)想，衛(wei)星(xing)(xing)研制(zhi)商(shang)追求(qiu)高性價比，發(fa)展(zhan)夠用容(rong)量(liang)、靈活設計(ji)的中小型高軌(gui)衛(wei)星(xing)(xing)，結合靈活載(zai)荷設計(ji)，快(kuai)速調整業務(wu)模式，快(kuai)速適配新(xin)需(xu)求(qiu)，幫助(zhu)發(fa)展(zhan)中國(guo)家(jia)或地區、新(xin)興運(yun)營(ying)商(shang)等快(kuai)速進(jin)入高軌(gui)衛(wei)星(xing)(xing)市(shi)場(chang)。
美國波音公司，歐洲空(kong)客、泰雷(lei)茲(zi)公司已(yi)經推出了高(gao)軌整(zheng)(zheng)星級軟件(jian)定義衛星產(chan)品線(xian)，通過載荷標(biao)準化設計和(he)模塊化衛星平臺(tai)，按照固(gu)定規格(ge)批產(chan)高(gao)軌整(zheng)(zheng)星，入軌后再由用戶調整(zheng)(zheng)配置，實現差異化任務功能(neng)。當前，波音702X軟件定義平臺獲得市場積極反響，已經應用于O3bmPower中軌寬帶衛星上；并可拓展至GEO衛星，該型平臺正應用于美軍的寬帶全球衛星通信-11/12（WGS-11/12）兩顆衛星的研制上。空客一星（OneSat）和泰雷茲的太空靈感（SpaceInspire）軟件定義衛星則面臨成本和供應鏈短缺等問題，將延期交付。近年來，市場上也出現了專門研制小型GEO衛星的新興衛星制造商，例如美國的阿斯特拉尼（Astranis）公司和瑞士的Swissto12公司，已獲得市場積極反響。Astranis公司已在2023年發射基于微型地球靜止軌道（MicroGEO）平臺的大角星（Arcturus），另外有10余顆衛星正在研制中。Swissto12公司發展了蜂鳥衛星（Hummingsat）小型平臺，目前正在建造4顆衛星，包括1顆Intelsat-45衛星和3顆Inmarsat-8衛星。
（4）未來衛(wei)星通信行業(ye)發(fa)展趨勢思(si)考
1）衛(wei)星(xing)制(zhi)造商
一是(shi)衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)體(ti)(ti)系(xi)(xi)發(fa)生重(zhong)大(da)轉(zhuan)變(bian)(bian)(bian)，從單一衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)向彈性系(xi)(xi)統轉(zhuan)變(bian)(bian)(bian)。隨著(zhu)全球衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)產業的快速發(fa)展，衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)體(ti)(ti)系(xi)(xi)正經(jing)歷著(zhu)前所未有的重(zhong)大(da)轉(zhuan)變(bian)(bian)(bian)。這一轉(zhuan)變(bian)(bian)(bian)不(bu)(bu)僅僅是(shi)新舊衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)的技(ji)術(shu)更迭，也(ye)不(bu)(bu)再是(shi)簡(jian)單的高(gao)軌與低軌衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)的軌道(dao)之爭。當前，衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)產業正從單一的軌道(dao)和(he)用(yong)途向多元(yuan)化(hua)、綜合化(hua)發(fa)展。高(gao)軌衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)雖然覆蓋(gai)范圍廣，但在(zai)數據傳輸速率和(he)時延方(fang)面存(cun)在(zai)局限；而低軌衛(wei)(wei)(wei)星(xing)(xing)，在(zai)提供高(gao)速、低時延通信服務方(fang)面具有巨大(da)潛力。
二是衛(wei)(wei)星(xing)設(she)計理念發生(sheng)根本(ben)轉變，從(cong)高精尖(jian)工藝品轉變為(wei)大(da)眾消(xiao)費品。這一轉變意味著(zhu)衛(wei)(wei)星(xing)制(zhi)造商(shang)需要(yao)(yao)將(jiang)用戶(hu)需求和市場導向(xiang)放(fang)在首位(wei)，設(she)計出更易于使用、成本(ben)更低、性能更可靠的(de)(de)衛(wei)(wei)星(xing)。隨著(zhu)商(shang)業航(hang)天(tian)的(de)(de)興起(qi)，衛(wei)(wei)星(xing)制(zhi)造商(shang)面臨著(zhu)從(cong)定制(zhi)化生(sheng)產(chan)向(xiang)大(da)規模(mo)、批量(liang)化生(sheng)產(chan)的(de)(de)轉變。這種轉變要(yao)(yao)求衛(wei)(wei)星(xing)制(zhi)造商(shang)在設(she)計和制(zhi)造過程中采用更加靈活、高效的(de)(de)生(sheng)產(chan)方式，以降低成本(ben)并提高生(sheng)產(chan)效率。
三是衛星(xing)制(zhi)造向標準(zhun)化(hua)、集成(cheng)化(hua)、模(mo)(mo)塊(kuai)化(hua)、自動化(hua)發展，同(tong)時需(xu)(xu)要健壯供(gong)應(ying)鏈的(de)支(zhi)持。在低軌大規模(mo)(mo)星(xing)座(zuo)興(xing)起的(de)新形勢下，衛星(xing)制(zhi)造流程趨向標準(zhun)化(hua)、集成(cheng)化(hua)、模(mo)(mo)塊(kuai)化(hua)與自動化(hua)發展，以滿足用(yong)戶(hu)需(xu)(xu)求。同(tong)時對供(gong)應(ying)鏈的(de)穩(wen)(wen)定(ding)性與響應(ying)速度提(ti)出了(le)更高的(de)要求。制(zhi)造商(shang)需(xu)(xu)構建強健的(de)供(gong)應(ying)鏈體系，保障原材料(liao)、元器件(jian)(jian)、部組件(jian)(jian)等及(ji)時穩(wen)(wen)定(ding)供(gong)應(ying)，匹配實際生(sheng)產(chan)需(xu)(xu)求，確保衛星(xing)產(chan)品(pin)的(de)按時交付。
四是低軌衛星(xing)制造(zao)面臨產(chan)能(neng)(neng)與(yu)長期需求匹配問題(ti)。近年來(lai)(lai)，大(da)(da)規模(mo)星(xing)座(zuo)不斷涌現，采用自研(yan)(yan)、合作、外包(bao)等多種研(yan)(yan)制生(sheng)產(chan)模(mo)式(shi)，多家衛星(xing)制造(zao)商(shang)已(yi)在(zai)小(xiao)衛星(xing)批產(chan)工廠上投入(ru)資金，用于低軌大(da)(da)規模(mo)星(xing)座(zuo)衛星(xing)研(yan)(yan)制。但(dan)與(yu)之而來(lai)(lai)的(de)是未來(lai)(lai)是否會存(cun)在(zai)產(chan)能(neng)(neng)過剩的(de)問題(ti)，業內部分小(xiao)衛星(xing)制造(zao)商(shang)對所謂的(de)“巨型工(gong)廠”持懷疑態度，Novaspace預測全球所(suo)有衛星供應商(shang)的(de)總制造(zao)能(neng)力是需(xu)求的(de)兩到三倍，未來是否有足夠的(de)需(xu)求匹配已建成的(de)生產(chan)(chan)線(xian)產(chan)(chan)能(neng)，值(zhi)得(de)衛星制造(zao)商(shang)予以(yi)關注(zhu)。
2）衛(wei)星運營商
一是深入理(li)解需求(qiu)和應(ying)用(yong)場(chang)景的(de)變(bian)化，為(wei)用(yong)戶(hu)(hu)提供(gong)高質(zhi)量(liang)(liang)服務(wu)。從全球(qiu)衛(wei)星產業(ye)收入看，衛(wei)星寬帶(dai)業(ye)務(wu)快速增(zeng)長，傳(chuan)統視(shi)頻直播市場(chang)出現萎縮，這表明用(yong)戶(hu)(hu)習慣(guan)正在(zai)(zai)從電視(shi)直播向上網(wang)娛樂發生改變(bian)，對于高速、低(di)延(yan)遲的(de)衛(wei)星互聯網(wang)服務(wu)的(de)需求(qiu)日益增(zeng)長，尤其是在(zai)(zai)偏遠地區和地面網(wang)絡(luo)覆蓋不足(zu)的(de)區域(yu)。衛(wei)星通(tong)信運(yun)營商(shang)應(ying)密切關注(zhu)這些變(bian)化，提供(gong)更(geng)高質(zhi)量(liang)(liang)的(de)服務(wu)和更(geng)廣泛的(de)覆蓋來滿(man)足(zu)用(yong)戶(hu)(hu)需求(qiu)。
二是(shi)從行(xing)業用(yong)(yong)戶向下游(you)服(fu)(fu)務拓展，提供(gong)(gong)設備(bei)與服(fu)(fu)務集成解(jie)決(jue)(jue)方(fang)案。衛星通(tong)信(xin)運營(ying)商正(zheng)從傳統的(de)行(xing)業用(yong)(yong)戶向下游(you)服(fu)(fu)務拓展，特(te)別(bie)是(shi)在消費者市場和移動(dong)應(ying)用(yong)(yong)領(ling)域。衛星通(tong)信(xin)運營(ying)商需要提供(gong)(gong)集成的(de)設備(bei)和服(fu)(fu)務解(jie)決(jue)(jue)方(fang)案，以(yi)滿足不同行(xing)業用(yong)(yong)戶的(de)需求。例如，通(tong)過與地面網絡的(de)融合，提供(gong)(gong)天地一體(ti)(ti)的(de)通(tong)信(xin)服(fu)(fu)務，或者通(tong)過與航(hang)空(kong)、海事(shi)等行(xing)業合作(zuo)，提供(gong)(gong)定制(zhi)化的(de)通(tong)信(xin)解(jie)決(jue)(jue)方(fang)案。
三是把握優勢資產，挖掘深度(du)價值。衛星通信所必需的頻(pin)軌資源采用“先到先得(de)”原(yuan)則，傳統衛(wei)(wei)星通(tong)信運營商(shang)擁有頻(pin)譜、許可(ke)等優勢(shi)資產。運營商(shang)需要充分利用這些資產，挖掘其(qi)深(shen)度價值。例(li)如(ru)，通(tong)過(guo)優化頻(pin)譜使用，提高網(wang)絡(luo)效率；通(tong)過(guo)與地面運營商(shang)合作(zuo)，發(fa)展(zhan)手機(ji)直連衛(wei)(wei)星等新(xin)興業務(wu)，擴展(zhan)潛(qian)在用戶群體；通(tong)過(guo)獲(huo)取更多地區(qu)的許可(ke)，擴大服務(wu)范圍(wei)，增加用戶規模(mo)。
四是以“用戶(hu)無(wu)(wu)感”體(ti)(ti)驗(yan)為目(mu)標，深(shen)入發展(zhan)天地一(yi)體(ti)(ti)化融合。衛(wei)(wei)星(xing)+5G/6G是下(xia)一(yi)代通(tong)信(xin)(xin)的(de)發展(zhan)方(fang)向，要實現(xian)衛(wei)(wei)星(xing)通(tong)信(xin)(xin)與地面通(tong)信(xin)(xin)網絡的(de)無(wu)(wu)縫(feng)銜接，為用戶(hu)提供“無(wu)(wu)感”的(de)體(ti)(ti)驗(yan)。衛(wei)(wei)星(xing)通(tong)信(xin)(xin)運營(ying)商需要在(zai)技(ji)術、服務(wu)和(he)用戶(hu)體(ti)(ti)驗(yan)等多個(ge)層(ceng)面進行深(shen)入的(de)融合和(he)創新(xin)。例如，通(tong)過參(can)與3GPP等國際通(tong)信(xin)(xin)標準化組(zu)織的(de)工作，推動衛(wei)(wei)星(xing)通(tong)信(xin)(xin)與蜂窩通(tong)信(xin)(xin)在(zai)體(ti)(ti)制(zhi)上的(de)融合；通(tong)過提供覆蓋全球的(de)無(wu)(wu)縫(feng)通(tong)信(xin)(xin)服務(wu)，滿(man)足用戶(hu)在(zai)不同場(chang)景(jing)下(xia)的(de)需求，提高用戶(hu)體(ti)(ti)驗(yan)。
船舶衛星天線，是指由船舶安裝的衛星通信設(she)備，可以實(shi)現船舶與陸地(di)或其他船舶之間(jian)的通信和數據傳輸。俗稱“蘑(mo)(mo)菇頭”，外形(xing)酷似(si)蘑(mo)(mo)菇而得名(ming)。衛(wei)星(xing)天(tian)(tian)線(xian)是(shi)船(chuan)(chuan)上通信(xin)系統中最為重(zhong)要的(de)(de)組成部分(fen)之一(yi)(yi)，它能夠接收(shou)衛(wei)星(xing)信(xin)號并將信(xin)號傳遞到船(chuan)(chuan)舶內部的(de)(de)通訊(xun)設備(bei)中。船(chuan)(chuan)上的(de)(de)衛(wei)星(xing)天(tian)(tian)線(xian)一(yi)(yi)般(ban)需要有一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)天(tian)(tian)線(xian)口徑和(he)信(xin)號接收(shou)能力，才能夠適應復雜的(de)(de)海(hai)上環境。船(chuan)(chuan)舶中常用的(de)(de)衛(wei)星(xing)通信(xin)天(tian)(tian)線(xian)包括自動跟蹤天(tian)(tian)線(xian)、固(gu)定(ding)方向天(tian)(tian)線(xian)和(he)偏振天(tian)(tian)線(xian)等。
（2）船(chuan)舶衛(wei)星天線行(xing)業產業鏈
船舶衛星天線(xian)產業鏈上游為原(yuan)材料，包括鋁材、黃(huang)銅(tong)棒、TPEE等；產業鏈中游為船舶衛星天線制造；產業鏈下游為應用領域，即船舶行業。
（3）船舶衛星(xing)天線行業發展(zhan)現狀
船舶(bo)衛(wei)星(xing)天(tian)線的(de)(de)(de)研發工作，正不斷進行(xing)著大量的(de)(de)(de)優化，衛(wei)星(xing)天(tian)線的(de)(de)(de)應(ying)(ying)用和操作，可以促使(shi)船舶(bo)衛(wei)星(xing)天(tian)線的(de)(de)(de)相關功能(neng)得到良(liang)好的(de)(de)(de)效果。當(dang)代的(de)(de)(de)國家發展過程(cheng)中，針對衛(wei)星(xing)的(de)(de)(de)發射數(shu)量不斷增加，同時在全(quan)球的(de)(de)(de)覆蓋范(fan)圍上大幅度地提升，這(zhe)對于船舶(bo)衛(wei)星(xing)天(tian)線的(de)(de)(de)具體應(ying)(ying)用提供了(le)更多(duo)的(de)(de)(de)指引。數(shu)據顯示，中國船舶(bo)衛(wei)星(xing)天(tian)線行(xing)業市場(chang)規模從2016年的6.11億元增長至2022年的8.27億元，年復合增長率為5.17%。2023年我國船舶衛星天線行業市場規模約為9.13億元。其中，漁船領域市場規模約為5.47億元；海洋運輸船舶領域市場規模約為2.52億元；內河運輸船舶領域市場規模約為1.14億元。
（4）船舶衛星(xing)天線行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)格(ge)局和重點企業(ye)(ye)分析
1）企業格(ge)局
船(chuan)舶(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天線行業(ye)(ye)競爭(zheng)格(ge)局(ju)激烈，多家實力(li)企業(ye)(ye)并(bing)存，產品(pin)性能與質量成為(wei)核心(xin)競爭(zheng)點。技(ji)(ji)術創新與市場需求驅動行業(ye)(ye)發展，潛在競爭(zheng)者不(bu)(bu)斷(duan)涌入(ru)，替代產品(pin)壓力(li)增大，促(cu)使企業(ye)(ye)不(bu)(bu)斷(duan)優化產品(pin)與服(fu)務(wu)，以在市場中占據(ju)有利地位。目前，我國船(chuan)舶(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天線主(zhu)要(yao)企業(ye)(ye)包括海格(ge)通信(xin)、中國衛(wei)星(xing)(xing)、通宇通訊、星(xing)(xing)網(wang)宇達(da)、星(xing)(xing)展測控、莫威科技(ji)(ji)、中星(xing)(xing)光、迪泰(tai)科技(ji)(ji)、星(xing)(xing)網(wang)通信(xin)等。
2）重點企業
廣州海格通信(xin)集團股(gu)份有限公司主導(dao)產品覆蓋短(duan)(duan)波(bo)通信(xin)、超短(duan)(duan)波(bo)通信(xin)、衛星通信(xin)、數字集群(qun)、多模智能終端和系(xi)統(tong)集成等領域，實現天、空、地、海全域布局(ju)，是(shi)從(cong)單機設備(bei)到網絡系(xi)統(tong)集成的先行者，是(shi)參加國慶70周年大閱兵的通信裝備系列最多的單位之一；是多個重大系統項目的技術總體單位；是國內擁有全系列天通衛星終端及芯片的主流廠家；是軍、警、民用數字集群裝備序列和技術體制齊全的主要單位、警用數字集群（PDT）行業標準制定單位之一、電力無線專網（EPDT）技術體制和標準以及核心技術的主要單位、鐵路5G-R行業標準制定單位之一，是廣電網絡地面數字電視發射機主要供應商；正積極參與當前國家快速推進的衛星互聯網重大工程項目，全方位布局衛星通信領域。數據顯示，2024年上半年，海格通信數智生態營業收入同比下降1.58%至12.46億元；無線通信營業收入同比下降44.62%至7.31億元；北斗導航營業收入同比增長206.67%至4.14億元。
中國東方(fang)紅衛(wei)星股份有(you)(you)限公司作為央(yang)企控股上市公司，聚(ju)焦主(zhu)責主(zhu)業(ye)，具有(you)(you)天地一體化(hua)設計、研制、集成和運營能力，旗下(xia)有(you)(you)航天東方(fang)紅、航天恒(heng)星科技等多(duo)家具有(you)(you)競爭力的企業(ye)。依托(tuo)“小衛(wei)星及(ji)其(qi)應(ying)(ying)(ying)用(yong)國(guo)家工程研(yan)(yan)究中(zhong)心(xin)”和(he)“天地一體(ti)化信息(xi)技(ji)(ji)術國(guo)家重點(dian)實(shi)驗室”兩個(ge)國(guo)家級平(ping)臺(tai)，公司在(zai)關(guan)鍵核(he)心(xin)技(ji)(ji)術攻關(guan)、衛(wei)星及(ji)衛(wei)星應(ying)(ying)(ying)用(yong)裝(zhuang)備(bei)制(zhi)(zhi)造(zao)等(deng)方面擁有較為雄厚的研(yan)(yan)究開發實(shi)力(li)，研(yan)(yan)制(zhi)(zhi)與生產(chan)基地主要分(fen)布在(zai)北京、天津、深圳、西安等(deng)地，同時具(ju)備(bei)關(guan)鍵系(xi)(xi)統(tong)、核(he)心(xin)部組件(jian)與產(chan)品的研(yan)(yan)制(zhi)(zhi)交(jiao)付能力(li)以及(ji)為用(yong)戶(hu)提供系(xi)(xi)統(tong)解決方案和(he)信息(xi)/數據服(fu)務能力(li)。在(zai)衛(wei)星應(ying)(ying)(ying)用(yong)方面，公司積極服(fu)務和(he)融入新發展(zhan)格局(ju)，不斷增強產(chan)業鏈(lian)供應(ying)(ying)(ying)鏈(lian)韌性和(he)競爭力(li)，業務產(chan)品主要包括(kuo)衛(wei)星通(tong)導遙終端產(chan)品制(zhi)(zhi)造(zao)、大型地面應(ying)(ying)(ying)用(yong)系(xi)(xi)統(tong)集成、無人機系(xi)(xi)統(tong)集成、衛(wei)星綜合(he)運營(ying)服(fu)務、信息(xi)系(xi)(xi)統(tong)及(ji)綜合(he)應(ying)(ying)(ying)用(yong)平(ping)臺(tai)建設等(deng)領(ling)域，在(zai)目標(biao)特性識(shi)別、抗干擾、高精度時間同步、高通(tong)量衛(wei)星通(tong)信波束無縫(feng)切換等(deng)技(ji)(ji)術方面具(ju)有競爭力(li)。數據顯示，2024年上半(ban)年，中(zhong)國(guo)衛(wei)星宇航制(zhi)(zhi)造(zao)及(ji)衛(wei)星應(ying)(ying)(ying)用(yong)營(ying)業收入為9.9億元。
（5）船舶衛星(xing)天線行業發展趨勢
1）智能化
隨著物聯網、大(da)數據(ju)、云計(ji)算等新一代信息技術(shu)的快速發展，船(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛星(xing)天(tian)線將實現更(geng)高效、更(geng)智(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)的信號接(jie)收與(yu)傳輸。智(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)化技術(shu)的應(ying)用將提升(sheng)船(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛星(xing)天(tian)線的自主感知、信息處理與(yu)決策(ce)支持能(neng)(neng)力，使其能(neng)(neng)夠更(geng)好地適應(ying)復雜多變的海洋環境。此(ci)外，智(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)化船(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛星(xing)天(tian)線還將與(yu)船(chuan)舶(bo)(bo)(bo)的其他智(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)化系統進行深度融合(he)，形(xing)成更(geng)加完善的船(chuan)舶(bo)(bo)(bo)智(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)化體(ti)系，進一步提升(sheng)船(chuan)舶(bo)(bo)(bo)的運營效率和安全性。
2）輕量化
輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)是船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天(tian)線行業未(wei)來發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)另一重(zhong)要趨(qu)勢。傳統的(de)(de)(de)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天(tian)線往往體積龐大(da)、重(zhong)量(liang)(liang)較重(zhong)，給(gei)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)的(de)(de)(de)裝載和(he)(he)運營帶來了一定的(de)(de)(de)不便。隨(sui)著(zhu)材料科學和(he)(he)制造技術的(de)(de)(de)進(jin)步(bu)，現代船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天(tian)線正逐步(bu)向輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)方(fang)向發(fa)展(zhan)。輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天(tian)線不僅(jin)減(jian)輕(qing)了船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)的(de)(de)(de)負載，還提高了船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)的(de)(de)(de)燃油(you)效率和(he)(he)運行效率。此外(wai)，輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)設計還有(you)助于降低船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)衛(wei)星(xing)(xing)天(tian)線的(de)(de)(de)制造成(cheng)本和(he)(he)維護成(cheng)本，提升產品的(de)(de)(de)市場競爭力(li)。
3）多功(gong)能化
多(duo)功(gong)能(neng)化(hua)是船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛(wei)(wei)星(xing)天線行業未來發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)又一重要(yao)方向。隨(sui)著船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)運(yun)輸(shu)業的(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)斷發(fa)展(zhan)和船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)安(an)(an)全(quan)責任的(de)(de)(de)(de)日益(yi)加重，船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)對于衛(wei)(wei)星(xing)天線的(de)(de)(de)(de)功(gong)能(neng)需求也越(yue)來越(yue)多(duo)樣化(hua)。傳統的(de)(de)(de)(de)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛(wei)(wei)星(xing)天線主要(yao)實現船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)與衛(wei)(wei)星(xing)之間(jian)的(de)(de)(de)(de)通信功(gong)能(neng)，而現代多(duo)功(gong)能(neng)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛(wei)(wei)星(xing)天線則能(neng)夠支持船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)監控(kong)、視頻(pin)傳輸(shu)、氣象(xiang)預報(bao)等多(duo)種應用。多(duo)功(gong)能(neng)化(hua)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)衛(wei)(wei)星(xing)天線不(bu)(bu)僅提升(sheng)了船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)的(de)(de)(de)(de)運(yun)營效率和安(an)(an)全(quan)性，還(huan)為船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)(bo)的(de)(de)(de)(de)智能(neng)化(hua)發(fa)展(zhan)提供了更加豐富(fu)的(de)(de)(de)(de)技術手段。
2024年，中(zhong)國股權投(tou)資(zi)(zi)市場募資(zi)(zi)、投(tou)資(zi)(zi)活動放(fang)緩，但下半年多只大額(e)(e)基金完成設立(li)，新募規模降(jiang)幅(fu)持續減小(xiao)；全年投(tou)資(zi)(zi)案例數及金額(e)(e)降(jiang)幅(fu)較前(qian)三季(ji)度及2023年均有所收窄。
（1）募資市場(chang)市場(chang)概況(kuang)
新募基金數量降幅超(chao)40%，募資總規模約14,400億元
2024年中國股權投資市場新(xin)募(mu)(mu)集(ji)基(ji)(ji)(ji)金數(shu)量(liang)和(he)募(mu)(mu)資規模(mo)仍保(bao)持緊縮(suo)趨勢，其中基(ji)(ji)(ji)金數(shu)量(liang)降幅顯著。根(gen)據清科研究中心(xin)統計，2024年共(gong)3,981只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金完(wan)成新(xin)一輪募(mu)(mu)集(ji)，數(shu)量(liang)同(tong)比(bi)下降幅度(du)達到43.0%；募(mu)(mu)資規模(mo)為14,449.29億(yi)元人民幣，同(tong)比(bi)下降20.8%。但與(yu)前三(san)季(ji)(ji)度(du)相比(bi)，基(ji)(ji)(ji)金數(shu)量(liang)和(he)規模(mo)的(de)降幅分別(bie)收窄(zhai)6.3pct、5.2pct。分季(ji)(ji)度(du)來(lai)看(kan)，除第二季(ji)(ji)度(du)以外，每個季(ji)(ji)度(du)的(de)新(xin)募(mu)(mu)集(ji)基(ji)(ji)(ji)金數(shu)量(liang)均在千只(zhi)以上(shang)(shang)，第三(san)季(ji)(ji)度(du)的(de)募(mu)(mu)資規模(mo)在多只(zhi)大額基(ji)(ji)(ji)金推動下達到4,243.98億(yi)元，環比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)44.7%。
關注國企存量資產(chan)和(he)市場(chang)化債(zhai)轉(zhuan)股、新(xin)基(ji)建等領域(yu)的(de)大額基(ji)金設(she)立節奏穩定(ding)。據統計，新(xin)募集金額在50億元及以上的37只大額基金合計募資規模達到3,053.44億元人民幣，占市場募資總規模的比重相比去年提高了4.1pct。在大額基金的帶動下，單只基金的平均募集金額達到3.63億元，同比上升38.9%。
外幣基金數量和規(gui)模同比降幅近50%，人民幣基金數量降幅亦顯著
2024年新募集(ji)人(ren)民(min)(min)幣和外(wai)幣基(ji)(ji)金(jin)的數量(liang)降(jiang)幅(fu)均在40%以(yi)上，外(wai)幣基(ji)(ji)金(jin)的募資(zi)規模(mo)降(jiang)幅(fu)遠超人(ren)民(min)(min)幣基(ji)(ji)金(jin)。據統計，全(quan)年共計3,942只人(ren)民(min)(min)幣基(ji)(ji)金(jin)完成新一(yi)輪募集(ji)，同比下降(jiang)42.9%；募資(zi)規模(mo)為13,890.17億元人(ren)民(min)(min)幣，同比下降(jiang)19.0%。人(ren)民(min)(min)幣基(ji)(ji)金(jin)的數量(liang)和金(jin)額占(zhan)比分別達到(dao)99.0%、96.1%，規模(mo)占(zhan)比相較2023年進一(yi)步上升了(le)2.1pct。
外幣(bi)基金(jin)募(mu)資仍維持(chi)低位，2024全年共39只外幣基金完成新一輪募集，同比下降49.4%；募資規模約為559.12億元人民幣，同比下降48.6%。分季度來看，第一和第三季度分別有14只和18只外幣基金完成新一輪募集，合計數量占比達82.1%。
（2）基金類型：創業投資基金數量領(ling)先，債轉股(gu)基金數量和(he)規模同比(bi)大幅增長(chang)
2024年我(wo)國股(gu)權投(tou)資市場新募集(ji)創(chuang)業(ye)投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金數(shu)量仍(reng)保持領先(xian)，全年共2,511只創(chuang)業(ye)投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金完成(cheng)募集(ji)，同(tong)比(bi)下(xia)降45.5%，但數(shu)量占比(bi)仍(reng)維持在60%以上；募資規模(mo)為4,498.48億元人民幣，同(tong)比(bi)下(xia)降29.8%，占比(bi)相(xiang)較(jiao)2023年下(xia)降了(le)4.0pct。成(cheng)長基(ji)(ji)(ji)金的(de)數(shu)量次之，募資規模(mo)顯著(zhu)領先(xian)其他類(lei)型的(de)基(ji)(ji)(ji)金。2024年新募集(ji)成(cheng)長基(ji)(ji)(ji)金共計1,179只，數(shu)量同(tong)比(bi)下(xia)降42.8%；募資規模(mo)達到(dao)6,430.82億元人民幣，占比(bi)達到(dao)全市場的(de)44.5%。
債(zhai)轉股基金、并購基金、早期投(tou)資基金的數量和募資規模同比(bi)均(jun)有不同幅度的增長。2024年AIC、險資聯合多地國資組建了數只關注優質企業市場化債轉股的大額基金，18只債轉股基金的總募資規模達到751.07億元人民幣，數量和規模分別同比上升100.0%、106.5%。并購基金的設立與募集活躍度有所提升，2024年新募集并購基金共計35只，同比增長20.7%；募資規模為608.93億元人民幣，同比提高13.7%。“投早、投小”仍是市場的關注重點，2024年早期投資基金的數量和募資規模分別同比上升了2.7%、27.8%。
（3）LP分布(bu)：政(zheng)府資(zi)金(jin)LP出資規模近6,000億元，金融機構與險資LP活躍度上升
2024年(nian)(nian)，我國股(gu)權投資(zi)(zi)市(shi)場新募人(ren)民幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)LP披露(lu)認(ren)(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)總規模超(chao)過1.34萬(wan)億(yi)元(yuan)人(ren)民幣(bi)。政府資(zi)(zi)金(jin)(jin)LP依(yi)舊是人(ren)民幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)最主要出(chu)資(zi)(zi)方，政府引導基(ji)金(jin)(jin)和政府機構/出(chu)資(zi)(zi)平(ping)臺(tai)的(de)(de)合(he)計(ji)(ji)披露(lu)認(ren)(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)接(jie)近6,000億(yi)元(yuan)人(ren)民幣(bi)，占(zhan)(zhan)比(bi)達(da)到44.4%，相(xiang)比(bi)2023年(nian)(nian)增長3.8pct。產業資(zi)(zi)本的(de)(de)認(ren)(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)亦(yi)保持領(ling)先，但其(qi)占(zhan)(zhan)比(bi)相(xiang)較2023年(nian)(nian)有所下(xia)降(jiang)。據統(tong)計(ji)(ji)，2024年(nian)(nian)上市(shi)公司和非上市(shi)公司的(de)(de)合(he)計(ji)(ji)披露(lu)認(ren)(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)超(chao)2,800億(yi)元(yuan)人(ren)民幣(bi)，占(zhan)(zhan)比(bi)達(da)20.9%，相(xiang)比(bi)2023年(nian)(nian)下(xia)降(jiang)5.8pct。
金融機構與險資LP的出資活躍度有所提升，兩者合計披露出資超過2,100億元人民幣，占比相較2023年提高了4.8pct。具體來看，2024年9月AIC股權投資試點范圍由上海擴大至全國18個城市，多家AIC參與發起設立的基金密集落地，險資LP年內也參與發起設立了多只大額人民幣基金，為募資市場引入長期資金供給。此外，母基金的出資金額及占比均有一定增長，2024年披露認繳出資金額近1,000億元人民幣，同比提高7.0%，占比增加1.3pct。國資參與和主導的母基金保持較高活躍度，其認繳出資金額占全部母基金出資金額的比重超過九成。
（4）地域分布：浙江、江蘇新募基金(jin)數量領先，北(bei)京募資規(gui)模(mo)第一(yi)且同比大幅提升
2024年全國(guo)各地新募(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)數(shu)(shu)量(liang)和募(mu)(mu)(mu)資(zi)規(gui)模(mo)普遍下(xia)(xia)降，浙(zhe)江、江蘇(su)、山東等(deng)地的(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)數(shu)(shu)量(liang)仍(reng)保持領先。其中，浙(zhe)江新募(mu)(mu)(mu)集(ji)基(ji)金(jin)(jin)(jin)數(shu)(shu)量(liang)共計759只，同比(bi)下(xia)(xia)降45.4%，但(dan)(dan)仍(reng)然位居全國(guo)首位；募(mu)(mu)(mu)資(zi)規(gui)模(mo)為(wei)(wei)1,826.64億(yi)元(yuan)人(ren)民(min)幣，同比(bi)下(xia)(xia)降30.5%。江蘇(su)共有602只基(ji)金(jin)(jin)(jin)完成新一輪募(mu)(mu)(mu)集(ji)，募(mu)(mu)(mu)資(zi)規(gui)模(mo)為(wei)(wei)1,717.80億(yi)元(yuan)人(ren)民(min)幣，數(shu)(shu)量(liang)和規(gui)模(mo)同比(bi)分別下(xia)(xia)降42.4%、24.4%。山東新募(mu)(mu)(mu)集(ji)基(ji)金(jin)(jin)(jin)數(shu)(shu)量(liang)位居全國(guo)第三(san)位，447只基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)募(mu)(mu)(mu)資(zi)規(gui)模(mo)為(wei)(wei)799.77億(yi)元(yuan)人(ren)民(min)幣，但(dan)(dan)數(shu)(shu)量(liang)和規(gui)模(mo)的(de)同比(bi)降幅均(jun)超過50%。
募(mu)資規模方(fang)面(mian)，2024年北京、重慶等地的新募基金規模均實現了不同程度的提升。其中，北京的募資規模位居全國首位，且同比增幅顯著，達到88.2%。具體來看，2024年北京落地了多只大型產業基金、債轉股基金、基礎設施投資基金等。
城市分布方面，2024年全國共有9個城市的新募集基金數量超過100只，其中嘉興的募資活躍度仍位列全國首位，全年新募集基金數量達292只，顯著領先其他城市地區。蘇州、廣州、杭州、北京、廈門等多地的募資活躍度排名相比去年有所上升。募資規模方面，除了北京以外，上海、深圳、蘇州等地的募資規模亦保持在全國領先的地位。
（5）投資市場概況(kuang)：2024年投(tou)資市場同比降幅約10%，投(tou)資案例數(shu)超8,400起
2024年(nian)我(wo)國股權投(tou)(tou)資活動放緩，但降(jiang)(jiang)幅較2023年(nian)收(shou)窄。根(gen)據清科研究中心統計，2024年(nian)我(wo)國股權投(tou)(tou)資市場共發(fa)生投(tou)(tou)資案(an)例(li)數8,408起，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)10.4%；披露投(tou)(tou)資金額(e)6,380.71億元人(ren)民(min)幣(bi)，剔(ti)除2024年(nian)大連新達盟及2023年(nian)中糧福臨門大額(e)案(an)例(li)后(hou)，投(tou)(tou)資總金額(e)為6,036.47億元人(ren)民(min)幣(bi)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)降(jiang)(jiang)低(di)10.3%，案(an)例(li)數及金額(e)同(tong)比(bi)(bi)(bi)降(jiang)(jiang)幅均(jun)低(di)于2023年(nian)（-11.8%及-23.7%）。值得注(zhu)意的(de)是，剔(ti)除極值案(an)例(li)后(hou)，年(nian)內(nei)VC/PE投(tou)(tou)資金額(e)排名前100的(de)案(an)例(li)共吸納2,272.32億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增加7.7%；占(zhan)比(bi)(bi)(bi)37.6%，同(tong)比(bi)(bi)(bi)提升6.3個百(bai)分(fen)點(dian)，且主要(yao)是半(ban)導體及電子設備(bei)、IT、汽車(che)、機械制造行業企(qi)業。
（6）投(tou)資(zi)幣種：人民幣投(tou)資(zi)主導(dao)地位(wei)愈發(fa)穩固，案例數占(zhan)比(bi)約(yue)96%
2024年我(wo)國(guo)股權投(tou)(tou)(tou)資市(shi)場人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)投(tou)(tou)(tou)資主導(dao)地位(wei)加(jia)強。根(gen)據清科研究中心統計，2024年共發生人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)投(tou)(tou)(tou)資案(an)例7,893起，同(tong)比(bi)下(xia)降11.4%，披(pi)露投(tou)(tou)(tou)資金(jin)額(e)(e)5,091.92億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降8.9%；外幣(bi)(bi)投(tou)(tou)(tou)資案(an)例數和(he)金(jin)額(e)(e)分別為331起和(he)944.55億(yi)元人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)，同(tong)比(bi)下(xia)降27.6%、17.6%，其降幅(fu)分別為人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)投(tou)(tou)(tou)資的2.4和(he)2.0倍。占比(bi)方面，就披(pi)露幣(bi)(bi)種(zhong)的案(an)例而言(yan)，人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)投(tou)(tou)(tou)資案(an)例數占比(bi)達96.0%，較2023年增加(jia)0.9個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)；金(jin)額(e)(e)占比(bi)達84.4%，同(tong)比(bi)增加(jia)1.4個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)。
（7）投資行業：半導體及(ji)電子設(she)備熱(re)度領先，多個硬科技領域案例(li)數或(huo)金額逆勢上漲(zhang)
2024年，市場延續硬科技(ji)投(tou)(tou)資主線(xian)。半導體及電(dian)子設備行業(ye)以(yi)1,923起(qi)案(an)例數（同(tong)比-15.2%）和1,332.92億(yi)元(yuan)投(tou)(tou)資金(jin)額(e)(e)（-28.5%）持續居(ju)于榜(bang)首。其中，有17起(qi)案(an)例披露(lu)VC/PE投(tou)(tou)資金(jin)額(e)(e)在10億(yi)元(yuan)及以(yi)上。IT行業(ye)共發(fa)生(sheng)投(tou)(tou)資案(an)例數1,722起(qi)（-2.8%），吸納915.05億(yi)元(yuan)，同(tong)比增加(jia)30.5%，主要由人工(gong)智能賽道(dao)投(tou)(tou)資熱潮推高(gao)。根據清科研(yan)究中心(xin)統計(ji)，本年度“AI六小(xiao)虎”均獲得了VC/PE資金(jin)注入，月之暗面、Minimax、智譜AI、百川智能4家企業(ye)披露(lu)投(tou)(tou)資金(jin)額(e)(e)均超(chao)25億(yi)元(yuan)。生(sheng)物技(ji)術(shu)/醫療健康(kang)行業(ye)以(yi)1,514起(qi)案(an)例數（-12.8%）和885.43億(yi)元(yuan)金(jin)額(e)(e)（-16.9%）排名第三(san)位，事件(jian)多發(fa)生(sheng)在醫藥、醫療設備、生(sheng)物工(gong)程領域。
值得注意的是，本年度多個(ge)科技(ji)創(chuang)新產業(ye)投資(zi)案例(li)數或金額(e)實現同比(bi)上升，如(ru)機械制造行業(ye)案例(li)數及金額(e)分別同比(bi)增加2.7%、9.6%；化工原料及加工行業投資金額同比增加6.5%；汽車行業投資案例數同比增加2.2%。
（8）投(tou)資地域(yu)：江蘇、上海(hai)分列案(an)例數與金額首位，AI熱潮推高北京投資金額
2024年，江蘇、上海、浙(zhe)江、北(bei)京(jing)(jing)和深圳五(wu)地(di)(di)(di)集中(zhong)度(du)居(ju)高，內部位(wei)(wei)(wei)次有所變(bian)化。其中(zhong)，江蘇（1,603起(qi)(qi)，-6.4%；818.47億元(yuan)，-14.0%）案(an)例數居(ju)于(yu)首位(wei)(wei)(wei)，半(ban)導體及(ji)(ji)電子設備(bei)、生(sheng)物技術/醫療健康、機(ji)械制造、化工(gong)原料(liao)及(ji)(ji)加工(gong)等(deng)(deng)多個(ge)(ge)行業投(tou)(tou)融資(zi)活躍。上海（1,105起(qi)(qi)，-11.5%；1,101.45億元(yuan)，-16.0%）投(tou)(tou)資(zi)金額(e)居(ju)于(yu)首位(wei)(wei)(wei)，共有13起(qi)(qi)案(an)例投(tou)(tou)資(zi)規(gui)模在10億元(yuan)及(ji)(ji)以上，獲投(tou)(tou)企業包括賽生(sheng)藥業、智(zhi)(zhi)己汽(qi)車、垣信衛(wei)星(xing)等(deng)(deng)。浙(zhe)江（999起(qi)(qi)，-9.7%；533.49億元(yuan)，-31.8%）案(an)例數超越北(bei)京(jing)(jing)排(pai)名第(di)三，杭(hang)州、寧波、嘉興、湖(hu)州、紹興五(wu)個(ge)(ge)城(cheng)市位(wei)(wei)(wei)列全國城(cheng)市投(tou)(tou)資(zi)活躍度(du)TOP25。北(bei)京(jing)(jing)（996起(qi)(qi)，-20.9%；1,042.72億元(yuan)，22.5%）案(an)例數排(pai)名第(di)4，在月之暗面(mian)、智(zhi)(zhi)譜AI、百川(chuan)智(zhi)(zhi)能(neng)3家AI大模型企業及(ji)(ji)華(hua)能(neng)新能(neng)源、小馬智(zhi)(zhi)行等(deng)(deng)大額(e)案(an)例的(de)帶動下(xia)，投(tou)(tou)資(zi)金額(e)仍(reng)居(ju)第(di)二。另外，隨著《公平(ping)競爭審查條(tiao)例》（國務(wu)院(yuan)令第(di)783號）落地(di)(di)(di)實施(shi)，各(ge)地(di)(di)(di)“內卷式”招商現(xian)象將得(de)到遏(e)制，推動VC/PE投(tou)(tou)資(zi)環境(jing)向更加公平(ping)競爭的(de)方向轉變(bian)，這也對不同區域(yu)的(de)差(cha)異化發展提出(chu)挑戰。
小(xiao)結(jie)：2024年，受(shou)多重外(wai)部環境(jing)因素影響，我國(guo)股權投(tou)(tou)資(zi)市(shi)(shi)場(chang)仍處(chu)調整(zheng)周期，機(ji)構募資(zi)和(he)(he)投(tou)(tou)資(zi)活(huo)動(dong)承壓(ya)，新(xin)募基金數(shu)(shu)量及規(gui)模(mo)、投(tou)(tou)資(zi)案例數(shu)(shu)及金額均有不(bu)同程(cheng)度的下降。而伴(ban)隨國(guo)家層面陸(lu)續提出(chu)一(yi)系(xi)列(lie)措施，完善“募投(tou)(tou)管退”全鏈條(tiao)政策環境(jing)和(he)(he)管理(li)制度，2024年底股權投(tou)(tou)資(zi)市(shi)(shi)場(chang)也呈現(xian)一(yi)定回暖跡象，募資(zi)和(he)(he)投(tou)(tou)資(zi)規(gui)模(mo)同比降幅相較前三(san)季(ji)度有所收窄。面對當前市(shi)(shi)場(chang)環境(jing)，機(ji)構還(huan)需(xu)及時(shi)把(ba)握(wo)市(shi)(shi)場(chang)機(ji)遇、適時(shi)調整(zheng)策略，為下一(yi)輪高質量發展(zhan)周期積(ji)蓄(xu)能(neng)量。
投資(zi)界獲(huo)悉，近日(ri)廣州開(kai)發(fa)區(qu)國(guo)有資(zi)產監督管理局(ju)發(fa)布關(guan)于印(yin)發(fa)《廣州開(kai)發(fa)區(qu)（黃埔(pu)區(qu)）科技創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)投資(zi)母基金直(zhi)接股權投資(zi)實施細則》的(de)通知，其中(zhong)在直(zhi)投資(zi)金風(feng)險容忍機制(zhi)上開(kai)啟新(xin)嘗試，引發(fa)國(guo)資(zi)群體(ti)熱議——種子(zi)直投、天(tian)使直投單項目最高允(yun)許出現100%虧(kui)損(sun)，按照直投資金投資整個(ge)生命(ming)周期進行(xing)考(kao)核。
（1）廣州國資：單項目最高允許100%虧損
去年7月，廣州開發區（黃埔區）科技創新創業投資母基金（簡稱：科創母基金）設立，并制定出臺《廣州開發區（黃埔區）科技創新創業投資母基金管理辦法》（簡稱：《科創母基金管理辦法》）。
這是由廣州開發區(qu)管(guan)委(wei)會、區(qu)政(zheng)府(fu)出資設立，不以(yi)盈利(li)為目的的政(zheng)策性母基金，總規模50億元，對天使類、創投類子基金的出資比例提升至不超過40%，引導社會資本投早、投小、投科技。
當時《科創母基金(jin)管(guan)理辦法》就已列(lie)出四大盡職免責情況(kuang)：對(dui)已履行規定程序(xu)作(zuo)出投(tou)資決策(ce)、進行基金(jin)投(tou)資且(qie)勤(qin)勉盡責未謀取私利的，如因(yin)不(bu)可抗力、政策(ce)變動、行業(ye)風(feng)險或發生市場（經營）風(feng)險等(deng)客(ke)觀因(yin)素(su)造成投(tou)資損(sun)失的，不(bu)追究決策(ce)機構(gou)、受托(tuo)管(guan)理機構(gou)和主管(guan)部門(men)等(deng)相關人員(yuan)的責任，不(bu)作(zuo)負面評價。
直至這一次，《廣(guang)州(zhou)開發區(qu)（黃埔區(qu)）科(ke)技創新創業(ye)投(tou)資(zi)母(mu)基金直接股權(quan)投(tou)資(zi)實施細(xi)則》（簡(jian)稱：《實施細(xi)則》）出爐，提(ti)出將50億元科創母基金中的30%資金用于直接股權投資，重點扶持生物醫藥、新能源、新材料等戰略性新興產業，以及低空經濟與航空航天、量子科技等未來產業。
在(zai)受托管理機構盡職盡責前提下，一(yi)個更加具體(ti)(ti)的容錯細則(ze)正式(shi)亮相——按(an)照(zhao)投(tou)資階(jie)段(duan)，允許種子直(zhi)(zhi)投(tou)、天使直(zhi)(zhi)投(tou)、產業(ye)直(zhi)(zhi)投(tou)分別(bie)出現(xian)最(zui)高不超過各類別(bie)投(tou)資總(zong)額50%、40%、30%的(de)虧損(sun)；種子直(zhi)(zhi)投(tou)、天使直(zhi)(zhi)投(tou)單項目(mu)最(zui)高允許出現(xian)100%虧損(sun)；按(an)照(zhao)直(zhi)(zhi)投(tou)資金投(tou)資整個生命周期進行(xing)考核。
單項目最高(gao)允許(xu)100%虧損，意味著科創母基金鼓勵大膽創新，積極支持高風險、高收益的早期項目。而于GP而言，在盡職免責的前提下，某個種子或天使項目倒閉或虧光本金，將可能不會被追責，某種程度上可以緩解各方所面臨的回購等條款的束縛。
同(tong)時(shi)《實施細則(ze)》規定，當年(nian)超出部分的(de)虧損以風險準備金與受托管(guan)理機構當年(nian)度(du)和以后2個年度所分得的直接投資獎勵資金進行彌補，直至扣減完畢。風險準備金，即科創母基金種子直投、天使直投按照年度退出項目匯總的投資收益，提取5%風險準備金作為專項風險準備金，用于彌補項目投資中發生的虧損。
（2）一級市場開啟(qi)容錯大門
伴隨(sui)政府(fu)投(tou)資基(ji)金紛(fen)紛(fen)在“容錯(cuo)”上松綁，過(guo)往印象中國資“風險厭(yan)惡”的一面漸漸改善(shan)。
風(feng)向標來自今年國辦1號文件。1月7日，國務院辦公廳正式印發《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，明確建立健全容錯機制，解決基金管理人不敢投、不敢退、怕擔責等問題：
一是遵循基金投(tou)資運(yun)作(zuo)(zuo)規律，容忍正常(chang)投(tou)資風險，優化全(quan)鏈(lian)條(tiao)、全(quan)生命周期考(kao)核評價體(ti)(ti)系，不簡單(dan)以單(dan)個項目或單(dan)一年(nian)度盈虧作(zuo)(zuo)為考(kao)核依據。
二是合(he)理設(she)置績(ji)效目標，構建科學(xue)化(hua)、差異(yi)化(hua)、可量化(hua)的績(ji)效指標體(ti)系，重點(dian)關注政策目標綜合(he)實現情況。
三是(shi)營造(zao)鼓(gu)勵創(chuang)新(xin)、寬容失敗的良(liang)好(hao)氛(fen)圍，鼓(gu)勵建立以(yi)盡職合規責任豁免為核心的容錯機制(zhi)，完善免責認定標準和流程。
稍早之(zhi)前，上海(hai)發(fa)布了全國(guo)首個省級(ji)層面的國(guo)資基(ji)(ji)金(jin)考(kao)核評價及(ji)盡職免責制度文件，明(ming)確國(guo)資基(ji)(ji)金(jin)整(zheng)體評價原則——不以單一項(xiang)目虧(kui)損或未達標作為基(ji)(ji)金或基(ji)(ji)金管理人負面(mian)評價的依據；同時建立分(fen)層分(fen)類長周期考核評價體(ti)系，明確(que)了五種適用(yong)盡職免責的情形，鼓勵國資(zi)基(ji)(ji)金積極作為。
如(ru)此(ci)一(yi)來，上(shang)(shang)海國資將(jiang)更加強調對國資基金的(de)整體評價，合(he)理容忍正常投資風險(xian)，從制度上(shang)(shang)減輕基金決策人(ren)員(yuan)因項目虧損而(er)被追(zhui)責問責的(de)壓力，有利于解決基金“不敢投”“不愿投”的問題。
其實(shi)，從去年6月“創投十七條”提出改革完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度，到12月國務院國資委、國家發展改革委聯合出臺政策措施，強調既要“算總賬”，對整體投資組合開展長周期考核評價；還要“算大賬”，考核評價以功能作用發揮為核心，兼顧效益回報等要素，不以單純追求財務回報為目標，再到成都高新區、廣東、湖北、深圳、四川等各地推出盡職免責細則......國資容錯探索歷歷在目。
（3）容錯已成為共識但難在執行(xing)
時(shi)至(zhi)今日，國(guo)資(zi)成(cheng)為一級市(shi)場主(zhu)力軍，各(ge)地都在打(da)造著“中(zhong)國版淡馬錫”的夢想。同(tong)時，中(zhong)國VC/PE超八(ba)成資(zi)金來自國資(zi)，創投生態也發生了深(shen)刻(ke)調整。
“這一點說(shuo)(shuo)起來簡單，但是做起來非常(chang)難，需要給予機構充分(fen)信(xin)任(ren)，從人才激勵(li)機制到投資(zi)考核，都要完全市場化。”淡馬(ma)錫中國(guo)區主席吳亦兵曾說(shuo)(shuo)，如果投資(zi)人對所有投資(zi)錯誤(wu)追責，那就沒(mei)(mei)有人敢去承(cheng)擔風(feng)(feng)險(xian)。沒(mei)(mei)有人承(cheng)擔風(feng)(feng)險(xian)，就沒(mei)(mei)有風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)，而(er)沒(mei)(mei)有風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)就很難有持(chi)續創新。
以往(wang)，“不能(neng)虧”的壓力籠罩在中(zhong)國一級市場上方，層層傳導之下(xia)，回(hui)購(gou)、對(dui)賭、訴訟(song)的硝(xiao)煙彌漫，創(chuang)投(tou)行業(ye)似乎越來越偏離風險投(tou)資的本源。
國資的(de)市(shi)場(chang)化，被認為是當下一(yi)級(ji)市(shi)場(chang)的(de)最大考驗之(zhi)一(yi)。于是，大家關心(xin)的(de)容錯免(mian)責(ze)機(ji)制開(kai)始被擺到臺面上，雖然信號令(ling)人振(zhen)奮，但這距(ju)離實操層面仍有(you)一(yi)段(duan)距(ju)離。
須(xu)知道，容(rong)錯背(bei)后常(chang)常(chang)容(rong)易(yi)引發國有資(zi)產流失、腐敗等(deng)爭議。因此，能(neng)夠符合審(shen)計要(yao)求的容(rong)錯實(shi)操(cao)機制，需要(yao)更高層面(mian)出臺細則(ze)。
“現在缺的(de)(de)不是基(ji)本共識，缺的(de)(de)是可執行(xing)、可落地(di)(di)的(de)(de)操作細則。”春節之后，江(jiang)蘇(su)省級母(mu)基(ji)金新春第一會上，中國人(ren)民大學(xue)財政金融學(xue)院(yuan)副教授胡波發(fa)言(yan)談到，盡職免(mian)責要落地(di)(di)其(qi)實(shi)很難，如(ru)何證明(ming)基(ji)金管理人(ren)盡職了，如(ru)何讓紀檢和審(shen)計接受......（一些地(di)(di)方推出的(de)(de)容錯機制）依然沒有解決盡職免(mian)責過程中最核心的(de)(de)決策(ce)流程問題(ti)。
《2024年國有投資機構激勵與盡職免責（容錯）調研報告》指出，當前的盡職免責（容錯）機制普遍面臨認同不足、多重監管沖突等難題。在133家受訪機構中，77%認為政府相關部門對該機制認同度較低，64%認為紀檢監察等部門缺乏共識，46%反映免責申報程序復雜，難以實際發揮作用。
國資(zi)容錯(cuo)，困(kun)難之一在于(yu)怎(zen)么落實。胡波建議，制(zhi)(zhi)定具有可操作性(xing)的(de)盡職(zhi)免責制(zhi)(zhi)度。“免責”的(de)前提是盡職，如何證明(ming)(ming)已(yi)經勤(qin)勉盡職是關鍵——建立(li)不同主體(ti)的(de)權責事項清單、對重點工作(盡職調查、投資(zi)決策、投后管理、風險管理、基(ji)金估值等)出臺(tai)工作指(zhi)引，作為判斷“盡職”的(de)依據，與此同時明(ming)(ming)確(que)(que)啟動責任認(ren)定程(cheng)序的(de)條件、主體(ti)、程(cheng)序，明(ming)(ming)確(que)(que)予以(yi)免責的(de)具體(ti)情形。
長(chang)久以來，風(feng)險投資的魅力就在于(yu)尋找那些不(bu)(bu)確定性卻可能極(ji)具顛(dian)覆性的創(chuang)新，具有高風(feng)險、高回(hui)報的特(te)點。回(hui)望過(guo)去二三十余年(nian)，一個個超越(yue)想(xiang)象的創(chuang)新企(qi)業拔地而起，背(bei)后離(li)不(bu)(bu)開那些敢(gan)于(yu)冒險的風(feng)險資本。如若“不愿投”“不敢投”，循(xun)規蹈矩(ju)，過于追求短期財(cai)務回(hui)報，或將(jiang)與真正的偉大(da)創(chuang)新失之交臂(bei)。
編(bian)輯(ji)：馮(feng)征昊(hao)（半導(dao)體芯片、激光器、新能源(yuan)） 校對：王(wang)延(yan)韜 審核：侯曉鵬(peng)
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