一、半導(dao)體芯(xin)片行業
臺積電高雄第一(yi)座2納米廠施工中，第二座2納米廠也已啟動，第三座高雄P3廠用地17.22公頃，6月24日(ri)通過高雄市(shi)(shi)都市(shi)(shi)計(ji)劃委員會(hui)變更為甲(jia)種工業區，未來再通過環評、土污解除列(lie)管之后，即可申(shen)請建照動工興建第三座2納米廠。
高雄市(shi)政府指出，臺積(ji)電高雄P3廠用地變更通過之后，已經向建廠路上開始邁進，但還要通過高市府的環評、17.22公頃P3廠的土污解除列管，屆時，都市計劃才會公告實施，并由臺積電向高市府申請建照、施工。
高(gao)雄市(shi)(shi)副(fu)市(shi)(shi)長林欽榮表示，高(gao)市(shi)(shi)府(fu)依循2021年4月行政院「美中科技戰下臺灣半導體前瞻科研及人才布局」，以175.3公頃中油高雄煉油廠為半導體材料研發核心，與中央攜手推動籌設南部科學園區高雄第三園區（楠梓園區），將全區轉型為循環技術及材料研發、半導體先進產業的S廊帶核心樞紐。
楠梓園(yuan)區配合全球半導(dao)體產(chan)業(ye)供應鏈(lian)轉變需求，分(fen)階段辦(ban)理園(yuan)區開(kai)辟(pi)作業(ye)，臺積電公司(si)在楠梓產(chan)業(ye)園(yuan)區一期園(yuan)區，已于2022年9月取得建照，啟動2納米先進制程第一期建廠，預計2025年量產，第二期廠房也接續啟動。
面對(dui)全球半導體產業供(gong)應鏈轉變及需求，臺積電仍有緊迫的擴廠需求，選(xuan)擇在一期(qi)園區東側，啟動第三(san)期(qi)廠房(fang)都市計(ji)劃變更程序，面積17.22公頃，林欽榮指出，為使產業使用類別符合土地使用內容，變更特種工業區為甲種工業區，并考量建廠所需，調整建蔽率為45％，另維持原特種工業區容積率為160％。
臺積電(dian)第三期廠(chang)房也將(jiang)配合高市府規劃，作為休(xiu)閑游憩與(yu)(yu)結合半屏(ping)山及半導體產業(ye)園區，形成綠(lv)手指、生態廊(lang)道、連續退(tui)縮綠(lv)帶等空間，兼顧(gu)文資保存與(yu)(yu)生態綠(lv)廊(lang)，該計劃引進就業(ye)人數(shu)約1,000人，未來楠梓園區全區就業人數約4,500人，擴增半導體先進制程，發揮產業群聚綜效。
據路透社報導，6月26日，韓國SK集團計劃從本周五開始舉行為期兩天的策略會議，討論精簡業務，并專注于人工智能、芯片和電池等關鍵領域。
事實上，過去(qu)十年(nian)來(lai)，SK集團已變得臃腫不堪，其電動車電池子公司SK On已虧損了數十億美元，主要貢獻利潤的子公司——SK海力士去年也遭受了嚴重的虧損，使得集團財務狀況惡化。
據韓國公(gong)平貿易委(wei)員會稱(cheng)，截至5月份，這家韓國第二大企業集團旗下擁有219家公司，是該國88家企業集團中最多的。相比之下，資產規模最大的企業集團三星集團旗下擁有63家公司，現代汽車集團旗下擁有70家公司。自去年底四位高層下臺后，SK集團一直考慮重組。知情人士透露，這次會議將包括母公司和關聯公司的高層，會議將研究從合并到撤資的各種方案。SK集團發言人表示，SK集團審查旗下業務是“例行管理活動”，以更好應對“不斷變化的商業環境，包括地緣政治問題”。
根據爆料，旗(qi)下擁有韓國最(zui)大(da)煉油廠和(he)電池制造商（SK On）的SK創新（SK Innovation）預計將與天然氣相關公司SK E&S合并，以幫助支撐嚴重虧損的SK On。SK創新曾說過，考慮合并在內的各種策略，以增強競爭力，但目前尚未做出任何決定。自2021年底從SK創新分離后，SK On從未實現盈利。
截(jie)至3月底，其累計運營虧損約為2.3萬億韓元（17億美元），而其債務權益比率為188%。但分析師認為，SK集團將電池業務視為長期成長領域，因此試圖降低其他部門投資，以支持SK On。
據《韓(han)國經(jing)濟日(ri)報》（The Korea Economic Daily）報導稱，SK集團還可能合并建筑商SK EcoPlant和SK Materials的工業氣體部門。對此，兩家公司回應稱，不知道這類討論。此外，業務涵蓋智能手機銷售和酒店管理的SK Networks上周也表示，將以8,200億韓元，將旗下汽車租賃部門出售給私募股權公司Affinity Equity Partners。SK集團發言人表示，該集團還在商談將其在越南馬山集團(Masan Group)所持有的9%股份出售給SK Networks。
美國(guo)芯片(pian)制造(zao)商Onsemi周三(san)表示，將(jiang)投(tou)資高達(da)20億(yi)美元提高其在捷(jie)克(ke)共(gong)和國的(de)半導體產(chan)(chan)量，以(yi)擴大(da)該(gai)公司在歐洲的(de)產(chan)(chan)能(neng)，因為歐盟正在尋求關(guan)鍵供應的(de)自給自足。
該項目(mu)將成為捷克共和國(guo)最大的一(yi)次性(xing)直接外國(guo)投資。
在獲得國家援助批準(zhun)后，安森美(mei)將擴(kuo)大(da)其在東部城鎮(zhen)羅茲諾夫·波德(de)(de)拉德(de)(de)霍斯泰姆的(de)(de)業(ye)務，以容納(na)碳化硅(gui)半導(dao)體的(de)(de)完整生產鏈，包(bao)括(kuo)用于汽(qi)車(che)和可再生能源領域的(de)(de)最終芯片模塊。
Onsemi的(de)一份聲明表示：“該(gai)工(gong)廠將生產(chan)該(gai)公司的(de)智能功率半導體(ti)，這對于提高(gao)電動汽(qi)車、可再生能源(yuan)和(he)人工(gong)智能數(shu)據(ju)中心應用的(de)能源(yuan)效率至關重要。”
碳化硅芯片比標準(zhun)硅芯片更昂貴，但由于其節能、重量輕且堅固，受到汽車制造商的青睞。
新冠疫(yi)情(qing)期(qi)間，歐(ou)洲供應鏈大規(gui)模中斷，以(yi)及與中國的貿易(yi)緊張局(ju)勢加劇(ju)，加劇(ju)了(le)人們(men)對歐(ou)洲依(yi)賴亞(ya)洲芯(xin)片供應的擔(dan)憂，而最近紅海(hai)航運中斷也加劇(ju)了(le)人們(men)的擔(dan)憂。
捷(jie)克總理彼(bi)得·菲亞(ya)拉(Petr Fiala)表示，這項投資(zi)(zi)將是“現(xian)代史上最大的投資(zi)(zi)”，將使該(gai)工(gong)廠目前的日(ri)產量（1000萬(wan)顆芯片）成倍增加。
Onsemi電(dian)源解(jie)決方案部門(men)負責人Simon Keeton向路透社透露(lu)，新投資的(de)項目可能(neng)于2027年開(kai)始(shi)生產，但(dan)沒有透露(lu)有關就(jiu)業、生產量或預(yu)期收入的(de)更多(duo)細節(jie)。
該(gai)項投資符合公司(si)的資本支出目標。該(gai)公司(si)上周宣布(bu)在其30,00名員(yuan)工中(zhong)裁減約1,000個工作(zuo)崗(gang)位(wei)。
Onsemi表示(shi)：“通過這項投(tou)資，該(gai)公(gong)司將為該(gai)地區在歐(ou)盟半導體價值鏈中(zhong)的(de)戰略定位做出貢獻(xian)，并(bing)證(zheng)明(ming)所有歐(ou)盟國家都可以從《歐(ou)洲芯片法案》中(zhong)受益(yi)。”
捷克工業和貿易部表示(shi)，國家援助可能(neng)達到總投資的27.5%。該部補充說，該激勵措施應在2025年第一(yi)季度獲得批(pi)準，包括(kuo)向歐盟委員(yuan)會通報。
意法半導體位(wei)于(yu)卡塔(ta)尼亞的(de)工廠將耗資(zi)50億(yi)歐(ou)元(yuan)（54億(yi)美元(yuan)），并(bing)獲得政府直(zhi)接補助(zhu)約20億(yi)歐(ou)元(yuan)。
德(de)國官員去年表(biao)示，德(de)國將(jiang)向臺積電位于德(de)累斯(si)頓(dun)的(de)價值110億美元(yuan)的工廠投資高達50億歐(ou)元(yuan)。
與此同時，英特爾計劃在(zai)德國政府(fu)的大量補貼下投資300億歐元建立兩家芯片工廠。
5月31日，上(shang)交所發布公告稱，當天(tian)召開的上(shang)市(shi)委會議，審(shen)議通過了科創(chuang)(chuang)板(ban)擬上(shang)市(shi)企業(ye)聯蕓科技（杭州）股份(fen)有限公司(si)（簡稱：聯蕓科技）發行上(shang)市(shi)申(shen)請(qing)。這(zhe)不僅是新“國九條”后，首家(jia)過會的科創(chuang)(chuang)板(ban)擬IPO企業(ye)，也是新“國九條”后首家(jia)成功(gong)過會的IPO項目。
根(gen)據(ju)聯蕓(yun)科技(ji)招股書(shu)上會稿，該公司擬采用(yong)科創板(ban)第四(si)套上市標(biao)準，即“預(yu)計市值不(bu)低(di)于人民(min)(min)幣30億(yi)元，且最近一年營業(ye)收(shou)入不(bu)低(di)于人民(min)(min)幣3億(yi)元”。參考(kao)同行(xing)業(ye)可比公司估值水平，結(jie)合聯蕓科技(ji)2023年業(ye)績情況(kuang)，綜合考(kao)慮公司所處的行(xing)業(ye)和自(zi)身發(fa)展情況(kuang)等(deng)因素，本次發(fa)行(xing)預(yu)估市值區間為(wei)69.13億(yi)元至133.06億(yi)元，最終定價以(yi)實(shi)際發(fa)行(xing)結(jie)果為(wei)準(zhun)。
值得注意的是，深交(jiao)所(suo)IPO企(qi)業馬可波羅(luo)在今(jin)年(nian)5月16日上會(hui)(hui)，最(zui)終(zhong)被暫(zan)緩審議，而此(ci)次過會(hui)(hui)的聯蕓(yun)科(ke)技，不僅是上交所(suo)自今(jin)年(nian)2月5日之后時(shi)隔近(jin)4個月重啟(qi)上會(hui)(hui)首家IPO企(qi)業，而且也是A股市場(chang)龍年(nian)春節(jie)后首家過會(hui)(hui)企(qi)業，標志著A股IPO市場(chang)正逐步恢復常態化(hua)。
聯蕓科技(ji)的IPO項目早(zao)在2022年12月28日就已獲受理，其是目前A股市場尚未(wei)上會IPO企業中受理時間最(zui)早(zao)的。
根據招股(gu)書（申報稿），聯蕓(yun)科技是一家提供數據存(cun)儲(chu)主控芯片(pian)、人工智能物聯網（AIoT）信號處理及傳輸芯片(pian)的集成電路(lu)設(she)計企業(ye)。
公司擬發行不超過1.2億股，擬募集(ji)資(zi)金(jin)15.20億元，計劃投(tou)向新一代數(shu)據存儲主控芯片(pian)(pian)系列產(chan)品研發與產(chan)業(ye)化項目、AIoT信號處理及傳輸芯片(pian)(pian)研發與產(chan)業(ye)化項目和(he)聯蕓科技(ji)數(shu)據管理芯片(pian)(pian)產(chan)業(ye)化基(ji)地項目。
其(qi)中，在(zai)獨立(li)固態硬(ying)盤主控芯片市場，聯蕓科技2023年固態硬盤主(zhu)(zhu)(zhu)控(kong)芯(xin)片(pian)出貨(huo)量占比達到22%，全球排名第二，已逐步發展成(cheng)為(wei)(wei)全球出貨(huo)量排名前(qian)列的(de)獨立固態硬盤主(zhu)(zhu)(zhu)控(kong)芯(xin)片(pian)廠商，是全球為(wei)(wei)數不多掌(zhang)握數據存儲主(zhu)(zhu)(zhu)控(kong)芯(xin)片(pian)核心技術的(de)企(qi)業之一。
芯片設計行業屬于(yu)典型的(de)知(zhi)識密集型行業，需要持續的(de)、高強度(du)的(de)研發投(tou)入。招(zhao)股書顯(xian)示，聯蕓科技2021年至2023年，研發人(ren)員(yuan)數量(liang)從330人(ren)增長至527人(ren)，研發人(ren)員(yuan)占(zhan)比從73%提升至84%，2021年至2023年，研發費用分別(bie)(bie)為1.55億(yi)元(yuan)、2.53億(yi)元(yuan)和(he)3.80億(yi)元(yuan)，占(zhan)收入(ru)的比例分別(bie)(bie)為26.74%、44.10%和(he)36.73%。
2021年(nian)至2023年(nian)，公司營業收入分(fen)(fen)別為(wei)5.79億元(yuan)(yuan)、5.73億元(yuan)(yuan)、10.34億元(yuan)(yuan)，同比變動-0.98%、80.38%；凈(jing)利潤(run)分(fen)(fen)別為(wei)4512.39萬(wan)元(yuan)(yuan)、-7916.06萬(wan)元(yuan)(yuan)、5222.96萬(wan)元(yuan)(yuan)，同比變動-275.43%、165.98%。
聯蕓科技(ji)表示，公(gong)司(si)經營(ying)業(ye)績的波動主(zhu)要(yao)受營(ying)業(ye)收入(ru)變(bian)化和(he)研發(fa)費用持(chi)續(xu)增加等因(yin)素影響。若(ruo)未(wei)來公(gong)司(si)產(chan)品所(suo)屬下游行(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)持(chi)續(xu)下滑，或(huo)公(gong)司(si)未(wei)能持(chi)續(xu)加大技(ji)術研發(fa)、拓展客戶需(xu)求(qiu)，將會產(chan)生(sheng)公(gong)司(si)產(chan)品售價(jia)下降(jiang)、銷售量減少(shao)等不利情(qing)形，進而導致公(gong)司(si)經營(ying)業(ye)績下滑。
此(ci)次IPO上會，上交所上市審(shen)核委員會主要關(guan)注到聯(lian)蕓科技業務的可(ke)持續性，以及是否存在(zai)對(dui)關(guan)聯(lian)方(fang)的重大依賴。
聯(lian)蕓科技表示，2022年受消費電(dian)子疲(pi)軟等因素影響，公司(si)(si)營業收入有所下(xia)(xia)降(jiang)，但(dan)并未(wei)大(da)幅下(xia)(xia)滑(hua)。雖然2022年發行人(ren)(ren)因期間費用大(da)幅增加使得凈利(li)潤(run)有所下(xia)(xia)滑(hua)，但(dan)是(shi)未(wei)來，隨著(zhu)發行人(ren)(ren)經(jing)營規模的不斷擴(kuo)大(da)，銷售費用率和管(guan)理費用率將(jiang)逐(zhu)漸(jian)趨于(yu)同(tong)行業可比公司(si)(si)平均水(shui)平。
雖然(ran)公司尚未(wei)實現盈利，但公司芯(xin)片(pian)產品不斷(duan)升(sheng)級(ji)迭(die)代，產品線實現了數(shu)據存儲主(zhu)控(kong)芯(xin)片(pian)、AIoT信號處理及傳輸芯片的(de)廣覆(fu)蓋，并結(jie)合不同應用場景(jing)進行深度拓(tuo)展，可充分(fen)滿足客(ke)(ke)戶的(de)不同需求，是芯片產(chan)品銷(xiao)售收入實現(xian)快(kuai)速增長(chang)的(de)重要原因。隨著技(ji)術水平(ping)的(de)不斷(duan)提升(sheng)、主營產(chan)品的(de)拓(tuo)展和客(ke)(ke)戶市場的(de)開拓(tuo)，規模效應逐(zhu)步顯現(xian)，毛利率和凈虧損(sun)率逐(zhu)步改善。
問詢(xun)的另一問題(ti)，則是要(yao)求發行人代表結(jie)合公(gong)司AIoT信號處理及(ji)傳輸芯片產(chan)品性能、下游市場需求、對主要客戶(hu)的(de)產(chan)品及(ji)技術(shu)服務(wu)(wu)銷(xiao)售收入占比(bi)，說(shuo)明(ming)該類業(ye)務(wu)(wu)的(de)可持續性；結(jie)合公(gong)司整體產(chan)品結(jie)構(gou)、業(ye)務(wu)(wu)發(fa)展、研(yan)發(fa)投(tou)入及(ji)市場開拓(tuo)情況，說(shuo)明(ming)是否(fou)存在對關聯方的(de)重大依賴，是否(fou)影響公(gong)司經營的(de)獨立性。
對關(guan)(guan)聯(lian)方依賴(lai)為市場此前較為關(guan)(guan)心的問題。2021年至2023年度，聯蕓科技(ji)前五(wu)大(da)(da)客戶占(zhan)比(bi)分別(bie)為75.91%、76.11%及(ji)73.12%，在此前的問詢中，聯蕓科技(ji)回答到，前五(wu)大(da)(da)客戶集(ji)中度較高(gao)，是以Fabless模式運營的集(ji)成電路設(she)計(ji)企業的行業慣例(li)，同(tong)行業可比(bi)公司中翱捷科技(ji)、瀾起科技(ji)前五(wu)大(da)(da)客戶收入(ru)合(he)計(ji)占(zhan)比(bi)均在80%左右。
“發(fa)行人(ren)與主要客戶(hu)的交(jiao)易(yi)金額在報告期內呈逐(zhu)步(bu)增長趨(qu)勢，業務關系穩定，客戶(hu)集中(zhong)不會導致(zhi)發(fa)行人(ren)未來持續經營能力存(cun)在重大不確(que)定性。”聯(lian)蕓科技(ji)回答道(dao)。
值得一提的是，A股市場(chang)IPO企(qi)業(ye)上(shang)會已沉寂數月(yue)，直到5月(yue)16日深交(jiao)所(suo)IPO企(qi)業(ye)馬可波(bo)羅迎來首發上(shang)會。遺憾的是，馬可波(bo)羅IPO項(xiang)目最終被(bei)暫緩審議。而此次聯蕓科技則是代表著上(shang)交(jiao)所(suo)IPO企(qi)業(ye)上(shang)會迎來重(zhong)啟。
有投(tou)行人士表示，隨著(zhu)A股二級市場回(hui)暖，以及(ji)年報也(ye)補發完(wan)了，監管層(ceng)此時安(an)排(pai)IPO企業上會(hui)是(shi)正常的(de)事，而且(qie)目前首先(xian)上會(hui)的(de)也(ye)是(shi)在審了很久(jiu)的(de)公司。
近日，陜西源杰半(ban)導體科技股份(fen)有限公司回復了(le)上交所有關(guan)問(wen)詢(xun)。根據回復中披露的有關(guan)信息，一些(xie)客戶定位和發展動向也得(de)以揭示。
業績下滑原因(yin)
2023年，電信市場(chang)（包括(kuo)光纖接入和移(yi)動通信領域）、數據中心(xin)市場(chang)而言，源杰科技業績均(jun)出現(xian)了一定程度下(xia)滑。
電(dian)信市場下滑主要原因(yin)為(wei)：
·北美(mei)市(shi)場光(guang)纖接入(ru)的建(jian)設節奏因行(xing)業(ye)政策影響推遲，疊加(jia)產業(ye)鏈下游客戶消化庫存的影響，導致光(guang)纖接入(ru)市(shi)場需求整體下滑，直(zhi)至四季(ji)度有所回暖；
·國內(nei)光芯片(pian)行業競爭加劇，2．5G、10G產品價格下(xia)滑，最終(zhong)造成(cheng)了2023年光纖接入市場銷售額同比下(xia)滑。
數據中(zhong)心市場下滑(hua)原因主要為：
·2023年以(yi)來，云計算領域的光模塊需求有所下滑；
·同時由(you)于AI技術的爆(bao)發，相關需求主(zhu)要(yao)來自400G／800G光模塊(kuai)產品（主(zhu)要(yao)使用100G速率的光芯片產品）。受此影(ying)響，公(gong)司主(zhu)要(yao)產品25G DFB芯片銷售出現下滑。
客戶情況披露
此外(wai)，源(yuan)杰科(ke)技也對(dui)近年來的主要客戶做出了披(pi)露，但主要以(yi)“客戶1”等(deng)代(dai)號代(dai)稱。維科網根據(ju)相(xiang)關(guan)業績營(ying)收等信息(xi)，可推測出部分客戶具體(ti)信息(xi)。
根據(ju)公(gong)開信息可知，客戶6或為深圳九州光電子技術有限公司，而同樣可以推測，其母公司四川九州光電子技術有限公司，或為源杰科技2022年第一大、2023年第四大客戶。
根據公開(kai)信息也(ye)可(ke)知，客戶7或為激光領域的知名企業——產業股份有(you)限(xian)公司。據了解，華工科技為全球最大的光模塊生產廠商之一，無(wu)線光模塊系列產品發貨量保(bao)持行業領先(xian)地位(wei)，客戶側(ce)10G－400G傳輸類光模塊全覆蓋，全球首發的400G ZR＋Pro相干光模塊產品受到國內外大客戶廣泛關注。然而我們也注意到，受5G建設周期影響，網絡終端業務交付規模縮減，華工科技2023年聯接業務營業收入31.1億元，同比下降45.52％。
同(tong)樣根據公開信息可知，客戶8或為武漢光迅科技股份有限公司。光迅科技主要有光收發模塊、有源光纜、光放大器、波長管理器件、光通信器件、子系統等產品，在云計算和企業網、無線接入、固網接入、中長距光傳送網等領域為客戶提供解決方案。
此外，源(yuan)杰科技(ji)主要客戶還包(bao)括銘(ming)普光磁，隆戈技(ji)術、蘇州旭(xu)創等(deng)。
季度波(bo)動(dong)較大
此外(wai)，源杰科技(ji)業績隨(sui)季度變動幅度較大(da)：
第(di)三季度較第(di)二季度，營收上升，凈利潤下滑(hua)，主(zhu)要原因為(wei)：
前(qian)兩個(ge)季度(du)分別(bie)收到與收益相關(guan)的政府補助金額為(wei)652．3萬、545．04萬，第三季度收到的政府補助金額為50．76萬，少于前兩個季度。
第(di)四季度(du)較第(di)三(san)季度(du)，營(ying)收上升，凈利潤下滑，主要原因為：
公司年末根(gen)據成本與可變現凈(jing)值孰低原(yuan)則(ze)計提存貨跌價準備，計提金額為(wei)1433．56萬。
而新的(de)一年伴隨行業(ye)回暖(nuan)，源杰科(ke)技(ji)實(shi)現(xian)了較(jiao)大幅度的(de)突破。公(gong)司一季(ji)度實(shi)現(xian)營(ying)業(ye)收入6006萬元，同比增長72．33％。營業收入同比大幅增長，主要是由于市場需求變動及新產品放量增長綜合影響。其中應用于光纖接入領域的2.5G 1490產品(pin)、10G EML產品(pin)，2024年(nian)一季度(du)共(gong)實(shi)現銷售(shou)2880萬元，較上年(nian)同期(qi)增加(jia)1922萬元。這也將(jiang)對(dui)下游相關行(xing)業帶來積極影(ying)響(xiang)。
在智能工(gong)廠時代(dai)，梅賽德(de)斯-奔馳在其全球生產網絡中對智能工廠中的所有通快進行基于云(yun)的監控，從(cong)而顯著提(ti)高系統彈(dan)性并降低機器意外停機風險。
梅賽(sai)德斯-奔馳數字生態系統MO360與通快器進(jin)行數字預(yu)測服(fu)務(wu)方面的(de)連(lian)接，幫助實現了非常(chang)良好的(de)動態維護(hu)，在優化服(fu)務(wu)成(cheng)本的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，實現了基于需(xu)求的(de)現場服(fu)務(wu)分配。
近日，通快宣布與汽車(che)巨頭梅賽(sai)德斯-奔馳合作，深化了長達數十年的合作關系，共同推動復雜生產系統煥發新的活力，這不僅提高了生產效率，也增強了系統的靈活性。
在智能工廠時代，兩家公司都專注于預測性數字維護和實時激光維護領域。辛德爾芬根工廠相應的試點項目成為了(le)梅賽德斯-奔馳全球所有工廠的藍圖典范。這一創新工藝顯著降低了機器意外停機的風險，極大地提高了復雜汽車生產過程的靈活性。
標準化數(shu)據基礎設(she)施，預測性數(shu)字維護
傳統的(de)激光器維(wei)護依賴于固定的(de)時間間隔(ge)，直接在各(ge)自的(de)位置進行維(wei)修(xiu)。而(er)主數(shu)據維(wei)護、文檔(dang)和數(shu)據交換(huan)則全部需要手(shou)工完成。
然而，在通快和梅(mei)賽德斯-奔馳的合作下，這一局面得到了徹底改變。
借助制造服務總(zong)線(xian)(MSB)和全球MO360數據基礎設施的支持，約有一半的通快激光器和相關激光光學器件已經連接至一個共同的云端，實現了數據的實時交換和分析。
梅賽德斯-奔馳集團股份公司管理委員會成員J?rg Burzer表示：“汽車生產的未來在于前瞻性的數字化流程、動態維護和故障的最小化。與通快的合作讓我們能夠通過創新的狀態監測，持續推動生產流程的優化。”
狀(zhuang)態監控：對生產系統(tong)進行實時(shi)監控
在(zai)通快開發(fa)的(de)數(shu)字化服役(yi)狀(zhuang)態監測系統中，激光器的(de)狀(zhuang)態可以(yi)基(ji)于云進行持續監測和實時(shi)分析。任(ren)何異常都能被迅速識別并(bing)直接(jie)報告(gao)給維(wei)護部門，同時(shi)提供建(jian)議的(de)處理措施。這使得梅賽德斯-奔馳能夠在激光故障發生之前預見到維護需求，從而及時采取措施預防故障的發生。
超過80%的服務用例已經實現了預測和主動計劃，極大地減少了生產中的意外停機時間。此外，這些分析的結果有助于梅賽德斯-奔馳更好地操作激光，從而有助于其高科技汽車生產的持續優化。
通快首席執(zhi)行官Hagen Zimer也強調了智能工廠解決方案的重要性：“數字網絡是提高生產效率的關鍵。通過狀態監測和數據分析，我們支持梅賽德斯-奔馳實現最先進的生產，同時增加我們激光器和機器的可用性。”
梅賽德斯-奔馳保障數據保護
在數據保(bao)護方面，梅賽德(de)斯-奔馳采用了全球統一的IT架構和標準化的組件，確保生產相關數據不會泄露給第三方。只有激光狀態數據會被發送到通快云進行分析，并且數據流受到嚴格的云評估和審計保護。
狀態監測：在智能(neng)工廠時代，梅賽德斯(si)-奔馳（Mercedes-Benz）和通快（TRUMPF）高科技公司依賴于全球汽車生產網絡中所有通快激光器的實時激光預測和前瞻性數字維護。
通快與奔馳(chi)的合作
通快激光技術公司(si)首(shou)席執行(xing)官Hagen Zimer和梅賽德斯-奔馳公司董事會成員Jrg Burzer在辛德芬根的S級轎車生產工廠。
此外，梅賽德斯-奔馳還與德國高等技術學院合作，共同開發通快智能工廠技術學院，致力于培養更多掌握先進生產技術的專業人才。這一合作不僅推動了技術的進步，也為梅賽德斯-奔馳和通快的未來發展奠定了堅實的基礎。
據行(xing)業預(yu)測(ce)，印度醫療，特別是醫美領域，在2023財年價值高達7.1572億盧比，預計至2031財年，這一數字將增至18.358億盧比，復合年增長率達12.49%。
以色列醫療(liao)領域(yu)的全球創(chuang)新者Alma Medical的印度子公司，現已成功拓展至印度的二線城市，并計劃引入非處方。
作為以色列制造(zao)商在印(yin)度的代表，Alma Medical Private憑借其在醫療、光基、射頻和超聲波解決方案方面的創新(xin)，在(zai)美(mei)容、外(wai)科(ke)及水療市場(chang)上占據了一席之地。目前(qian)，公司正積極擴大在(zai)亞洲的版圖，特別是印度、中國(guo)(guo)、韓國(guo)(guo)、日(ri)本，以及澳大利亞以外(wai)的地區。
Alma的(de)激光平臺自2007年(nian)便進(jin)入(ru)印度市場，憑借其卓越品(pin)質，已成為當地強勢的(de)主流品(pin)牌。二十多年(nian)來，公司(si)通(tong)過臨床(chuang)驗證(zheng)的(de)應用(yong)，為全球數(shu)百萬(wan)人的(de)生(sheng)活(huo)帶來了積極變化。
公司總裁(cai)Alon Tzionit在接受印度當地媒體采訪時表示：“Alma的研發始終秉持對美學的追求，我們投資創新技術，致力于為各種皮膚類型，包括最復雜的皮膚類型，提供治療方案，讓每個人都能享受到醫美帶來的益處。”
當前，激光治療正變得越來越普(pu)及，而成本曾(ceng)是制約其普(pu)及的一大因素。隨著(zhu)印(yin)度GDP的增長，激光治療市場也在逐步擴大，Alma India也借此機遇迅速拓展至二線城市。
Alma的(de)Soprano Titanium在(zai)印(yin)(yin)度B2B、B2C和C2B激光脫毛市場被(bei)譽為“黃金標準”Tzionit表(biao)示：“印(yin)(yin)度醫生致力于給(gei)病人提(ti)供最佳的(de)醫美效果，讓(rang)他們從視覺上煥然一新。他們選擇(ze)Alma平臺來實現這一目標。得(de)益于醫生的(de)偏好和Alma強大的(de)品牌影(ying)響(xiang)力，我們得(de)以進入印(yin)(yin)度的(de)二、三線城市。”
Alma在(zai)全(quan)球范圍內提供涵蓋注射(she)、護(hu)膚(fu)、美容、數字牙科(ke)和(he)家用設(she)備在(zai)內的多元化服務。談及印度市場(chang)的產(chan)品路線圖，Tzionit透(tou)露：“未來兩年(nian)，我們將在(zai)印度進一步擴大產(chan)品組合，推出更(geng)多平臺、注射(she)產(chan)品、護(hu)膚(fu)產(chan)品和(he)創新方(fang)案。”
針對印度市場特有的挑戰及是(shi)否將推出針對東南亞(ya)市場的定制(zhi)產品，Tzionit表示，印度仍是一個對價格敏感的市場。然而，Alma已積極擴大客戶群，并對包括牙科市場在內的新機遇持開放態度。他強調：“我們獨特的產品能力和尖端技術的協同作用，使Alma躋身全球三大公司之列(lie)。”
據國家投(tou)資促進(jin)和促進(jin)機(ji)構Invest India的數據，印度醫療器械市場規模已超過110億美元，預計至2025年將增長至500億盧比，過去三年的復合年增長率達15%。這一增長勢頭為Alma等醫療科技企業提供了廣闊的市場空間和發展機遇。
6月(yue)20日，深(shen)交(jiao)(jiao)所官網(wang)顯示，中(zhong)國(guo)鈾業(ye)股(gu)份有限公司（以下簡稱“中(zhong)國(guo)鈾業(ye)”）主板IPO獲(huo)受理，保(bao)薦(jian)機(ji)構為中(zhong)信(xin)建投，這(zhe)是(shi)今年深(shen)交(jiao)(jiao)所首單新受理企(qi)業(ye)。
中(zhong)國鈾(you)業(ye)的背后是國內唯一(yi)擁有完整核(he)燃料循環產業(ye)的中(zhong)核(he)集團，集團旗下已有7家子(zi)公(gong)(gong)司成(cheng)功上(shang)(shang)市(shi)。目前(qian)A股尚無從(cong)事天然鈾(you)采冶相關業(ye)務(wu)的(de)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司，中國鈾(you)業(ye)若闖(chuang)關成(cheng)功，將成(cheng)為(wei)A股市(shi)場(chang)“鈾(you)業(ye)第一股”。
新“國九(jiu)條”后首家，沖刺A股“鈾業(ye)第一(yi)股”
此次沖刺主(zhu)板IPO，中國(guo)鈾業(ye)選(xuan)擇發行上市新(xin)規下(xia)的第(di)一(yi)套標(biao)準，即“最(zui)近(jin)(jin)(jin)三年(nian)(nian)(nian)凈利潤(run)均(jun)為正，且最(zui)近(jin)(jin)(jin)三年(nian)(nian)(nian)凈利潤(run)累(lei)(lei)計不(bu)(bu)(bu)(bu)低于(yu)2億(yi)元(yuan)，最(zui)近(jin)(jin)(jin)一(yi)年(nian)(nian)(nian)凈利潤(run)不(bu)(bu)(bu)(bu)低于(yu)1億(yi)元(yuan)，最(zui)近(jin)(jin)(jin)三年(nian)(nian)(nian)經(jing)營(ying)活(huo)動產(chan)生的現金流(liu)量凈額(e)累(lei)(lei)計不(bu)(bu)(bu)(bu)低于(yu)2億(yi)元(yuan)或(huo)營(ying)業(ye)收入累(lei)(lei)計不(bu)(bu)(bu)(bu)低于(yu)15億(yi)元(yuan)”。
中國鈾業的(de)業績遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)超出發行上市(shi)新規的(de)門(men)檻。2021年至2023年（下稱“報告期”），公(gong)司的營業收入分別(bie)為89.06億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、105.35億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、148.01億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；凈利潤(run)分別(bie)為8.96億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、15.21億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、15.53億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；經營活動產(chan)生的現金流量凈額(e)分別(bie)為26.79億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、16.10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、8.86億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。
中國鈾(you)業主要(yao)從事天(tian)然鈾(you)資源(yuan)的采冶、銷售及貿易，以及獨居石、鈾(you)鉬等放射性共伴生礦(kuang)產資源(yuan)綜合利(li)用及產品銷售，主要(yao)產品為天(tian)然鈾(you)、氯化稀土(tu)、四鉬酸(suan)銨。報告期內，天(tian)然鈾(you)業務收(shou)入為80.23億(yi)(yi)元、91.94億(yi)(yi)元、132.35億(yi)(yi)元，占當(dang)期(qi)主(zhu)營業務收(shou)入的比重分別(bie)為91.58%、89.22%、91.92%，是公(gong)司的主(zhu)要收(shou)入來源。
當前A股尚無從(cong)事(shi)天然鈾(you)采冶相關(guan)業(ye)務的(de)上市(shi)公司，中國鈾(you)業(ye)若(ruo)闖(chuang)關(guan)成功，將(jiang)成為A股市(shi)場鈾(you)業(ye)第一股。
鈾(you)礦資源是(shi)生產核燃(ran)料(liao)的重要原(yuan)料(liao)，“雙碳”目標(biao)引領下，全(quan)球核電建(jian)設發展提速(su)，天(tian)然(ran)鈾市場空間持續(xu)擴張。此(ci)次IPO，中國鈾業擬(ni)募資(zi)41億元，用(yong)于4項(xiang)天(tian)然(ran)鈾產能(neng)項(xiang)目、3項(xiang)放射(she)性共伴生礦產資(zi)源綜合利用(yong)項(xiang)目以及補(bu)充流(liu)動資(zi)金。
中國鈾業表示(shi)，項目的實(shi)施將進一步完善(shan)公司天然(ran)鈾供(gong)應保障體(ti)系(xi)，促進鈾礦采冶工藝技術體(ti)系(xi)發展，保障核工業發展產生的天然(ran)鈾需求和國內戰略性新興產業對核心礦產的需求。
中核集團或(huo)迎上(shang)市“第(di)8子”
鈾是一種天然存在(zai)的元素，主要下(xia)游應用(yong)為核(he)電站燃(ran)料消(xiao)耗，作為一種重(zhong)要的戰(zhan)略性(xing)資源(yuan)和能(neng)源(yuan)礦產，天然鈾是核(he)電與核(he)工業可持續發(fa)展的基礎保障。
中國鈾業的(de)前身是(shi)1989年(nian)5月設立(li)的(de)中(zhong)(zhong)國核工(gong)業物資供銷(xiao)總公(gong)司，為我國核工(gong)業體系的(de)重要(yao)組成部(bu)分。目(mu)前，公(gong)司實控人為中(zhong)(zhong)核集團，控制中(zhong)(zhong)國鈾業79.48%的(de)股份，其余(yu)股東(dong)均為國資背景。
中核(he)集(ji)(ji)團是國內唯一擁(yong)有完整核(he)燃料循(xun)環產業的(de)集(ji)(ji)團，目前，中核(he)集(ji)(ji)團旗下已有4家(jia)A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)、3家(jia)港股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)。
作為(wei)中(zhong)(zhong)核集團天然鈾(you)采冶(ye)板塊的(de)業(ye)務主體，中(zhong)(zhong)國(guo)鈾(you)業(ye)具備國(guo)內(nei)鈾(you)礦采冶(ye)生(sheng)產(chan)(chan)業(ye)務的(de)獨家(jia)資質(zhi)，享有國(guo)內(nei)天然鈾(you)開(kai)采生(sheng)產(chan)(chan)專營權(quan)。當前，中(zhong)(zhong)國(guo)鈾(you)業(ye)共擁有境(jing)內(nei)外(wai)探礦權(quan)6宗、采礦權18宗。根據WNA統計數據，公司連續多年位(wei)列(lie)全球前十大天(tian)然(ran)鈾生產商。
但是，由于核工業(ye)產(chan)業(ye)鏈本身具有集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)度高的特點且中(zhong)(zhong)核集(ji)(ji)團作為(wei)(wei)國內唯一(yi)擁有完整核燃料循環產(chan)業(ye)的集(ji)(ji)團，對天然鈾產(chan)品需求較(jiao)大，我(wo)國核工業(ye)產(chan)業(ye)鏈的分布(bu)導致中(zhong)(zhong)國鈾業(ye)的下游客(ke)戶(hu)相對集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)，以關(guan)聯方為(wei)(wei)主。
報告期內，中國(guo)鈾(you)業向前五大客(ke)戶的銷(xiao)售金額分別為74.93億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、82.37億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、119.79億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，占(zhan)當(dang)期營業(ye)收入的(de)比(bi)例分別(bie)(bie)為(wei)(wei)84.14%、78.18%、80.93%。其(qi)中，中核集團為(wei)(wei)第一大客戶，關(guan)聯(lian)銷售金額分別(bie)(bie)為(wei)(wei)58.21億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、50.59億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、79.25億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，占(zhan)當(dang)期營業(ye)收入的(de)比(bi)例分別(bie)(bie)為(wei)(wei)65.36%、48.02%、53.54%。
中(zhong)(zhong)國(guo)鈾業表(biao)示，未來將不斷完善自身制度建設、建立(li)健全法人(ren)治理結構(gou)，并(bing)在公(gong)司制度文(wen)件中(zhong)(zhong)對(dui)關聯(lian)交易(yi)的決策程(cheng)序、回避表(biao)決程(cheng)序及(ji)信息(xi)披露義務作出了(le)明(ming)確(que)的規定，以(yi)保證發(fa)(fa)行(xing)人(ren)關聯(lian)交易(yi)程(cheng)序的合規性以(yi)及(ji)定價的公(gong)允(yun)性，并(bing)確(que)保關聯(lian)交易(yi)不損害發(fa)(fa)行(xing)人(ren)及(ji)其他中(zhong)(zhong)小(xiao)股東的利益。
為了改善客(ke)戶集中度高(gao)的問題，近年來，中國鈾(you)業積極(ji)開(kai)(kai)展海外(wai)業務，開(kai)(kai)發海外(wai)鈾(you)資(zi)源，重(zhong)點布局非洲、亞(ya)洲等主要產鈾(you)區。
2019年(nian)，公司完成了對(dui)羅辛鈾業控股權的(de)(de)收購，資源(yuan)掌控能力大(da)幅(fu)提升(sheng)。羅辛鈾業從事海外天然(ran)鈾采冶和銷售(shou)業務，運營納米比亞的(de)(de)羅辛鈾礦，2022年(nian)，羅辛鈾礦產量位列全球鈾礦山第六位。
報告期內，中國鈾(you)業主營業務收入(ru)中境外收入(ru)分別為(wei)21.88億(yi)元、40.70億(yi)元、53.78億(yi)元，占(zhan)主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)收入的比例分別為24.98%、39.50%、37.35%，主(zhu)要(yao)系羅辛鈾(you)(you)業(ye)(ye)向(xiang)境外客戶銷(xiao)售天然(ran)鈾(you)(you)產生(sheng)(sheng)的收入以及天然(ran)鈾(you)(you)貿易業(ye)(ye)務(wu)產生(sheng)(sheng)的收入。
有消(xiao)息稱，由于(yu)能(neng)量(liang)密度和性(xing)能不(bu)盡人意，且成本更高，特斯拉正在考慮停止(zhi)在德克薩斯州Giga Texas工廠生產4680。如果降本無法在年(nian)底(di)前達到預期效果，特斯拉將放棄(qi)4680電池生產，轉而向外部供應商采購。
據韓國的一份新(xin)報告顯示，當(dang)地電池制造(zao)商已(yi)經準備好大規模生產直徑為(wei)46毫米的圓柱形電池，也從側面證實了這一消息。
特斯拉4680電池是特斯拉公司在2020年電池日活動中公布的全新電池技術。這款電池的特點是直徑46毫米、高度80毫米的圓柱形電池，相較于之前的2170電池，4680電池的單體能量密度提高了5倍，電力相比有極耳電池提升了6倍，功率輸出提升了6倍。
4680電池采用了無極(ji)(ji)耳(er)(er)設計，取消了傳(chuan)統的正負(fu)極(ji)(ji)耳(er)(er)，使得電子的傳(chuan)導距離大幅縮短(duan)，內阻顯著降(jiang)低。此外(wai)，4680電池還應用了干(gan)電極(ji)(ji)技術和硅碳負(fu)極(ji)(ji)，進一步提(ti)升(sheng)了電池的能量密度和(he)安全性能。
在(zai)此之前，特斯拉已經(jing)在(zai)多個超級(ji)工廠啟動4680電池的生產，并計劃在2024年底前顯著提升產能。特斯拉方面表示，4680電池技術在電動汽車行業的應用，有望推動整個行業朝著更高效、更創新的方向發展。
特斯拉計劃在(zai)2022年正式投產。2022年9月，特斯拉在德國展示了其4680電池技術，并計劃在德國柏林超級工廠生產4680電池。
2024年1月，特斯(si)拉開始采購兩家中國二線(xian)電池公司(si)生(sheng)產的正極(ji)極(ji)卷，運到美國得州工廠生(sheng)產4680電池。
值(zhi)得一提(ti)的是(shi)，2024年4月，特斯拉車輛工程副總裁拉爾斯·莫拉維在一季度財報會議上介紹了4680電池的相關情況，表示電池正在加速生產，銷貨成本（COGs）下降，產量增加。
然而，實(shi)際(ji)生產(chan)過程(cheng)中，4680電池卻面臨制造難題，其性能也不及特斯拉現有的2170電池。盡管特斯拉采用了類似的化學成分，但硅負極和干電極電池（DBE）制造技術未能如預期那樣提升性能，導致4680電池在能量密度和充電性能上表現不佳，且成本更高。
特斯拉的財務報(bao)告顯(xian)示，4680電池的高成本對其業績造成了不利影響。由于新電池尺寸更大，散熱問題也更加嚴重，導致像Cybertruck這樣的車型充電性能較差。在此背景下，有傳言稱特斯拉考慮停止在德州超級工廠的4680電池生產，并轉向外部供應商。
上(shang)個月，國內有消息稱，如果(guo)內部重組未能在年底前實現成本(ben)節省，特(te)斯(si)拉將采(cai)取這(zhe)一舉措。
盡管(guan)特(te)斯拉在近期重新開始招聘，并任命Bonne Eggleston為新的4680電池項目負責人，試圖在年底前降低生產成本，但埃隆·馬斯克也承認，目前從外部供應商購買電池比內部生產更具成本效益。
全球(qiu)范圍內，誰(shui)將(jiang)接下這“潑天(tian)富(fu)貴”？
如果特斯拉放棄自(zi)產(chan)，那么(me)目前全球范圍(wei)內有哪些廠(chang)商能生產(chan)4680電池，并最終被特斯拉采購？以特斯拉全球來(lai)看，合(he)格的電池廠商(shang)被特斯(si)拉納(na)入采購目錄，可謂(wei)是(shi)接到(dao)了“潑天的富貴”。
韓國電池制造商預計將在今年8月開始大規模生產4680電池，這使得特斯拉依賴外部供應商的可能性增加。
LG能(neng)源解決方(fang)案（LGES）已在(zai)韓(han)國Ochang工廠(chang)建立了4680電(dian)(dian)池的生產(chan)(chan)線，初(chu)期年產(chan)(chan)能(neng)為9GWh，可(ke)供(gong)超過10萬輛電(dian)(dian)動汽(qi)車使用。LGES還在(zai)亞利桑(sang)那(nei)州建設新工廠(chang)，計劃2026年投產(chan)(chan)，年產(chan)(chan)能(neng)為36GWh。
此外(wai)，三(san)星SDI計劃在年底前生產多種尺寸的46毫米圓柱形電池，并已與寶馬和Rivian進行談判，準備供應4695和46120電池。SK On也表現出對圓柱形電池生產的興趣。
當(dang)然，在(zai)全球范圍內(nei)，中國電(dian)池(chi)廠商(shang)也是特斯拉重點考慮的供應商(shang)。
除(chu)了目前的供應(ying)商(shang)外，據了解，早(zao)在2021年特斯拉要做4680電池時，一位與億緯鋰能有合作的行業人士就曾透露，特斯拉和億緯鋰能洽談大圓柱電池合作，合作方式之一是特斯拉設計4680電池，由電池廠家代工。
據(ju)悉(xi)，深耕圓柱電(dian)池領域(yu)20余年的比克電池此前也主動找到了特斯拉。2021年，比克電池全極耳技術率先應用于大圓柱電池產品，在國內率先發布4680電池，并陸續進行樣品的批量交付，所有電芯的性能包括安全都符合甚至超出預期，實現了大圓柱電池的前瞻性布局。
值得一(yi)(yi)提的是，比(bi)克(ke)電池(chi)打造了新一(yi)(yi)代數字化工廠及國(guo)際化研發(fa)中心——比克(ke)電池鄭州二工(gong)廠(chang)，加速大圓柱規(gui)模化量產。該工(gong)廠(chang)以(yi)比克(ke)數據底(di)座作(zuo)為智(zhi)能化建設(she)的核心(xin)，利用AI技術進行大數據分析和產品質(zhi)檢。
在數(shu)字化技術的加持下，比克電池計劃于2024年底先完成2.5GWh大圓柱電池的量產，后期產能將逐漸爬坡，2026年達產15GWh，2028年達產30GWh。
這意味著，能夠在今年Q4實現2.5GWh規模的量產，比克電池是第一家。那么，如果屆時特斯拉放棄生產轉而尋求外購，誰會接下這“潑天的富貴”？
根(gen)據中(zhong)國(guo)汽車產業創新聯盟的數(shu)據顯示，今年4月(yue)，我國裝車(che)量達25.5GWh，占總裝車量71.9%。這是時隔8年，繼2016年以(yi)來(lai)，國(guo)內裝機(ji)量(liang)占比首次重回(hui)七成份(fen)額。并且在5月(yue)，我國磷(lin)酸(suan)鐵裝(zhuang)車量占(zhan)比進一(yi)步提(ti)升(sheng)至74%，達(da)到29.5GWh，同比增(zeng)長54.1%，環比增(zeng)長15.8%。
曾經(jing)一度(du)被(bei)碾壓的(de)磷酸鐵(tie)池，如今在中國動(dong)力電(dian)池市場(chang)的裝機(ji)量已經(jing)大(da)幅度超過電(dian)池(chi)(chi)。形勢逆轉(zhuan)，磷酸鐵鋰電(dian)池(chi)(chi)為何(he)能(neng)對三(san)元鋰電(dian)池(chi)(chi)實現“反攻”？
磷酸(suan)鐵鋰“絕地反攻”
在發(fa)展初期，由于(yu)三元鋰(li)電池的能(neng)量密(mi)度遠(yuan)高于(yu)磷酸鐵鋰(li)電池，在追求新能(neng)源汽車高的時期(qi)，三元鋰電(dian)池(chi)得到了極大的重(zhong)視。
2009年，“十城千輛”等政策(ce)推出，國(guo)內(nei)新能源(yuan)汽車(che)產業正式進入了快速發展期。在這(zhe)個階段，三元(yuan)鋰電池(chi)(chi)(chi)占比很高，原因(yin)主(zhu)要(yao)是電池(chi)(chi)(chi)能量(liang)密度開始(shi)作為補(bu)貼(tie)(tie)的標準之(zhi)一。彼(bi)時補(bu)貼(tie)(tie)標準規定，動(dong)力電池(chi)(chi)(chi)能量(liang)密度不能低于90Wh/kg，而磷(lin)酸(suan)鐵鋰電池(chi)(chi)(chi)受限(xian)于技術(shu)原因(yin)，多數難達(da)到補(bu)貼(tie)(tie)的標準。而三元(yuan)鋰電池(chi)(chi)(chi)則可以達(da)到120Wh/kg，能夠拿(na)到1.1倍的補(bu)貼(tie)(tie)。
巔峰時，三元(yuan)電池(chi)在中(zhong)國(guo)動力電池(chi)市場份額曾超過80%，而(er)磷酸鐵鋰電(dian)池(chi)其市場(chang)占有率曾低至12.8%。也(ye)正是(shi)憑借三元電池(chi)實現了對的超越，躋(ji)身全球動力電池霸主。
不過(guo)，隨著電池化學、封裝(zhuang)技術的(de)提升，CTP1.0、2.0時(shi)代的到來，電池的能量密度得到快速提升(sheng)。從(cong)2020年開始(shi)，隨著等問世(shi)，磷酸鐵鋰電池又重新開始呈現(xian)崛(jue)起(qi)的態勢。
截(jie)止到今年，磷酸(suan)鐵鋰電池已經能(neng)夠滿足市面上主流新(xin)能(neng)源(yuan)車型(xing)的大部分需求。寧德時代推出了神行電池PLUS（磷酸鐵鋰），系統能(neng)量(liang)密度達到205Wh/kg，裝車能夠(gou)突破1000km，并支持(chi)4C超(chao)充；比亞(ya)迪的第二代刀片電池也即(ji)將(jiang)發布(bu)，據稱能(neng)量密度(du)能(neng)達(da)到190Wh/kg。
三(san)元(yuan)何(he)時將再(zai)次“崛(jue)起”
事(shi)實上，磷酸鐵鋰電池(chi)上車(che)重回(hui)歷史(shi)高(gao)點的(de)背后，與(yu)新能源汽車(che)價格戰下的(de)成本(ben)倒逼(bi)不無關系。有蜂巢能源研發(fa)人(ren)員對車(che)市睿見表示，由于鎳、鈷(gu)的(de)價格偏高(gao)，形成三(san)元電池(chi)與(yu)磷酸鐵鋰電池(chi)的(de)差異化增(zeng)長(chang)。“目前磷酸鐵鋰電池(chi)在能量(liang)密度(du)上有著較(jiao)大(da)的提升，對比(bi)普(pu)通(tong)三元電池(chi)已經相差無幾，但(dan)其成本(ben)差距則相對較(jiao)大(da)。”
真鋰(li)研究創始(shi)人墨柯(ke)也向車市睿見(jian)表示，目前磷酸鐵鋰(li)電池市場份額擴大(da)的關鍵因素(su)是(shi)價格優(you)勢。數據統計，截至(zhi)6月25日，國內電池市場上車用鐵鋰(li)均(jun)價(jia)(jia)為(wei)380元/kwh、車用高鎳均(jun)價(jia)(jia)為(wei)550元/kwh。反映到終端車價(jia)(jia)上，相同載電量下其二者(zhe)差(cha)價(jia)(jia)能(neng)夠達到近(jin)3萬元。磷酸鐵鋰(li)的(de)成本壓縮，在價(jia)(jia)格戰(zhan)愈演(yan)愈烈的(de)當(dang)下非常關鍵。
墨柯還認為，從動力(li)(li)電池(chi)(chi)企(qi)(qi)業(ye)發布的數據看，企(qi)(qi)業(ye)的產能設計(ji)面向全(quan)球，但現在受(shou)各種因素影響，使得動力(li)(li)電池(chi)(chi)的產能更多(duo)地需(xu)要(yao)在國內市場消化。車(che)市睿見也從業(ye)內人士處了解到，動力(li)(li)電池(chi)(chi)的產能建設需(xu)要(yao)天文數字(zi)的資(zi)本開(kai)支，一旦投產很難停(ting)下來，退出成本極高。
中國汽車動力電池產(chan)業創新聯盟常務(wu)副秘(mi)書長馬小利認為，市場，磷酸(suan)鐵鋰電(dian)池應用(yong)于(yu)全車型(xing)，三元(yuan)電(dian)池主要應用(yong)于(yu)SUV及中大型車，二(er)者應用占比7：3格局已經形成一段(duan)時間。
同時，從(cong)全球動力、市(shi)場(chang)來看，磷酸鐵鋰(li)電(dian)池憑借經濟性、高安全和長(chang)循環等優勢，市(shi)場(chang)對其需求正在快速(su)增加，全球市(shi)占(zhan)比也在穩步提升。
墨柯還(huan)對車市睿見表(biao)示(shi)，在全(quan)球市場，海外(wai)電(dian)池(chi)(chi)(chi)廠商在動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)上(shang)更(geng)傾向于三元鋰(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)的研發，儲能方面則會有磷(lin)酸鐵鋰(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)的布局。只是(shi)在磷(lin)酸鐵理(li)這條技術(shu)路(lu)線上(shang)，海外(wai)企業和(he)中國企業的差距已(yi)經不(bu)是(shi)一代(dai)或者兩代(dai)。
不過，隨著長續航產品數量(liang)的增長，三元電池仍有(you)市場，降價推動磷酸鐵(tie)鋰電池占比總量(liang)仍在上升。“從(cong)長期來看，通過能量(liang)密度(du)的(de)(de)進(jin)一步提升，高鎳三元電(dian)池(chi)有望從(cong)系統成(cheng)本(ben)上接近或(huo)低(di)于磷(lin)酸鐵鋰(li)電(dian)池(chi)。并且(qie)在未來的(de)(de)固態(tai)電(dian)池(chi)市(shi)場上，三元材(cai)料將是不可或(huo)缺的(de)(de)。”寧德時(shi)代相(xiang)關人士(shi)向車市(shi)睿(rui)見(jian)談到。
未來，三元和磷酸鐵鋰(li)的市場表現(xian)將(jiang)如(ru)何演化？墨柯認為，在未來發展趨勢上，將(jiang)是多條(tiao)技術路線并存，如(ru)固(gu)態電池(chi)、等等，到2030年左右，依然是(shi)磷酸(suan)鐵鋰(li)電池占比較(jiao)大的時間段(duan)。
同時，他也表(biao)示，未(wei)來2-3年(nian)，M3P電(dian)池（磷酸(suan)鹽體系的三(san)(san)元材料(liao)）將(jiang)會是一(yi)個趨勢，能量(liang)密度高于(yu)磷酸(suan)鐵鋰，成本(ben)(ben)優于(yu)三(san)(san)元電(dian)池。對(dui)于(yu)整車(che)廠(chang)和消費者來說都是利好，意味著每度電(dian)的重量(liang)和成本(ben)(ben)更(geng)低，續航(hang)更(geng)高。
美國全方位市場研究和商(shang)業(ye)咨詢公司Allied Market Research近(jin)期發布了2023-2032年(nian)汽車復合材料市場分析和預測(ce)報告。根據(ju)報告(gao)，2022年(nian)市場價(jia)值(zhi)為(wei)74億美元，預計2032年(nian)將達(da)到164億美元，2023-2032年(nian)的復合年(nian)增長(chang)率為(wei)8.3%。
全球(qiu)汽車復合材料(liao)市場受到技術(shu)進步的快(kuai)速推(tui)動。根據Allied Market Research的數據(ju)，復合(he)材料制造技術（如(ru)樹(shu)脂傳遞模塑(su)（RTM）和自動(dong)(dong)纖維鋪放(fang)（AFP））的進(jin)步使其更(geng)具成本(ben)效益，更(geng)適合(he)大規模生產。此外，電(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車（EV）的興起也為復合(he)材料創造了新的機遇，以(yi)延長電(dian)池續(xu)航時間并提高性(xing)能。
然(ran)而(er)，制(zhi)(zhi)約汽車復(fu)合(he)(he)材料(liao)(liao)市場(chang)擴大的(de)主要因素仍然(ran)是復(fu)合(he)(he)材料(liao)(liao)與鋼或(huo)鋁等傳統金屬相(xiang)比成(cheng)本較高(gao)；生產復(fu)合(he)(he)材料(liao)(liao)所涉及的(de)制(zhi)(zhi)造工(gong)藝(yi)，包括成(cheng)型、固化和精加工(gong)，往(wang)往(wang)更加復(fu)雜和資本密集(ji)；此外，復(fu)合(he)(he)材料(liao)(liao)所用原材料(liao)(liao)（如碳纖維和樹脂）的(de)成(cheng)本仍然(ran)相(xiang)對較高(gao)。因此，汽車制(zhi)(zhi)造商在(zai)證(zheng)明將復(fu)合(he)(he)材料(liao)(liao)集(ji)成(cheng)到(dao)汽車結構中所需的(de)較高(gao)前(qian)期(qi)投資的(de)合(he)(he)理性方面面臨挑戰。
（1）碳纖(xian)維細(xi)分(fen)市場
按纖(xian)維類型(xing)劃分，2022年碳纖維細分市場所占(zhan)份額最大，占(zhan)全球汽(qi)(qi)(qi)車復合材料(liao)市場的(de)三分之(zhi)二以上。碳纖維的(de)輕量化可提(ti)高汽(qi)(qi)(qi)車的(de)燃油效率(lv)和整(zheng)體(ti)性能，尤其是(shi)在加速、操控(kong)和制(zhi)動方面。此外，更嚴(yan)格的(de)碳排放(fang)標準（BS-V 和BS-VI）和燃油效率(lv)要求也促使汽(qi)(qi)(qi)車制(zhi)造商探索碳纖維等輕質材料(liao)，以減(jian)輕汽(qi)(qi)(qi)車重量并達到法規標準；更輕的(de)汽(qi)(qi)(qi)車通常(chang)產生(sheng)更少的(de)排放(fang)，消耗更少的(de)燃料(liao)。
1）熱固性塑料部分
按樹脂(zhi)類型劃分，2022年(nian)熱(re)固性(xing)(xing)(xing)樹(shu)(shu)脂(zhi)所占(zhan)份額最大，占(zhan)全球汽(qi)車復(fu)合材料(liao)市場收入(ru)的一半(ban)以(yi)上。熱(re)固性(xing)(xing)(xing)樹(shu)(shu)脂(zhi)具(ju)(ju)有高強度、剛度和尺寸穩定性(xing)(xing)(xing)，這(zhe)對汽(qi)車應用至關重(zhong)要(yao)。這(zhe)類樹(shu)(shu)脂(zhi)具(ju)(ju)有耐(nai)久(jiu)性(xing)(xing)(xing)、耐(nai)熱(re)性(xing)(xing)(xing)、耐(nai)化學性(xing)(xing)(xing)和耐(nai)疲(pi)勞(lao)性(xing)(xing)(xing)，因此(ci)(ci)適用于各種汽(qi)車部(bu)(bu)件。此(ci)(ci)外(wai)，熱(re)固性(xing)(xing)(xing)復(fu)合材料(liao)可以(yi)模塑成復(fu)雜的形狀，從而實現新(xin)穎(ying)的設(she)計(ji)(ji)，并將多(duo)種功(gong)能集(ji)成到一個部(bu)(bu)件中。這(zhe)種靈活性(xing)(xing)(xing)使汽(qi)車制造商能夠優化汽(qi)車零(ling)部(bu)(bu)件的性(xing)(xing)(xing)能、美觀和功(gong)能設(she)計(ji)(ji)。
2）外飾部(bu)分
按應(ying)用領(ling)域劃(hua)分(fen)，2022年外(wai)(wai)(wai)飾部分所占份(fen)額最大，占全球汽(qi)(qi)車(che)(che)復(fu)(fu)合材料市場(chang)收(shou)入的(de)(de)近一半。復(fu)(fu)合材料的(de)(de)輕(qing)質特(te)性(xing)使其(qi)特(te)別(bie)適用于對減(jian)重至關重要(yao)的(de)(de)外(wai)(wai)(wai)飾部件。此外(wai)(wai)(wai)，復(fu)(fu)合材料可(ke)輕(qing)松模塑成(cheng)復(fu)(fu)雜形狀，為汽(qi)(qi)車(che)(che)制(zhi)造(zao)商提供了(le)創造(zao)獨特(te)外(wai)(wai)(wai)觀(guan)設計的(de)(de)機(ji)會，不僅增強了(le)汽(qi)(qi)車(che)(che)的(de)(de)美(mei)感，還改善了(le)空氣動力學(xue)性(xing)能。
3)區域(yu)市(shi)場
到2032年(nian)，亞太(tai)(tai)地(di)區仍(reng)將(jiang)保(bao)持主導地(di)位按地(di)區劃分，2022年(nian)亞太(tai)(tai)地(di)區的(de)(de)市(shi)場(chang)份額最高(gao)，占(zhan)全球汽車復合材料市(shi)場(chang)的(de)(de)三分之一(yi)，預(yu)計在(zai)預(yu)測期內將(jiang)實現9.0%的(de)(de)最高(gao)復合年(nian)增長率(lv)。亞太(tai)(tai)地(di)區是汽車制(zhi)造的(de)(de)主要中心，中國(guo)、日本、韓國(guo)和印度等國(guo)家在(zai)生產方(fang)面處(chu)于領(ling)先地(di)位。
近日，榆林恒神新材(cai)料有限(xian)公司年產2萬噸高性能碳(tan)纖維(wei)(wei)生產基(ji)地(di)項目(mu)（一期一階段(duan)）由(you)中(zhong)國化學工程第十一建(jian)設有限公司以約4.8億的金額中(zhong)標(biao)，標(biao)志著項目(mu)正式進入(ru)實施階段(duan)。公告顯示，項目(mu)一期一階段(duan)包含(han)1萬噸公輔裝置和(he)2條2500噸碳(tan)纖維(wei)(wei)生產線。
此前在2022年(nian)4月，恒神股份公告稱公司擬(ni)在陜西省榆林市投(tou)資(zi)建設2萬(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)高(gao)性能(neng)碳纖維生產(chan)基地(di)，一(yi)期(qi)(qi)項(xiang)目(mu)投(tou)資(zi)13.2億元人民幣（含土地(di)使用(yong)(yong)權）。項(xiang)目(mu)一(yi)期(qi)(qi)擬(ni)先(xian)建設5000噸(dun)(dun)/年(nian)產(chan)能(neng)，包括一(yi)條干噴濕紡(fang)碳化線及(ji)一(yi)條大絲束(shu)碳化線，以及(ji)配套(tao)原絲生產(chan)線及(ji)相應的公用(yong)(yong)工程設施等。項(xiang)目(mu)一(yi)期(qi)(qi)建設周期(qi)(qi)約20個(ge)月。2023年(nian)8月22日(ri)，榆林恒神2萬(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)高(gao)性能(neng)碳纖維生產(chan)基地(di)項(xiang)目(mu)開工。
恒(heng)神股份(fen)經(jing)過十年(nian)多的(de)產業積(ji)累，已經(jing)形成了實(shi)力較(jiao)強的(de)技術研發能力，并建有江蘇省(sheng)碳纖維(wei)及復合材料工程(cheng)中心(xin)、江蘇省(sheng)PAN基(ji)碳(tan)(tan)(tan)纖(xian)維(wei)工程技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)研(yan)(yan)究中(zhong)心等技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)研(yan)(yan)發(fa)平臺(tai)，是(shi)國內少數同時具備濕(shi)法(fa)紡絲(si)和(he)干噴(pen)濕(shi)法(fa)紡絲(si)生產(chan)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)的(de)碳(tan)(tan)(tan)纖(xian)維(wei)企(qi)業之一。并同步針對50K大絲(si)束(shu)碳(tan)(tan)(tan)纖(xian)維(wei)進行了(le)全產(chan)業鏈的(de)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)研(yan)(yan)究和(he)開發(fa)工作，突破(po)了(le)單噴(pen)板(ban)原絲(si)、大絲(si)束(shu)預氧化碳(tan)(tan)(tan)化技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)及拉擠碳(tan)(tan)(tan)板(ban)性(xing)能驗證等一系列關鍵技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)攻關，完善了(le)公司(si)碳(tan)(tan)(tan)纖(xian)維(wei)紡絲(si)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)。
榆林(lin)恒神(shen)年產(chan)2萬(wan)噸高性能(neng)碳纖(xian)維項目依(yi)托于(yu)公司多年來在碳纖(xian)維開發(fa)(fa)和應用領域積累(lei)的完整(zheng)配套(tao)技(ji)術基礎(chu)(chu)，雙基地生產(chan)運營模式(shi)，有助于(yu)公司搶抓下游需求快速(su)增(zeng)長的戰(zhan)略發(fa)(fa)展(zhan)機遇，將(jiang)進一步夯實企業高質量發(fa)(fa)展(zhan)的基礎(chu)(chu)，做強做優做大碳纖(xian)維產(chan)業，提高公司的市場競爭力。
6月26日，中(zhong)車(che)(che)(che)四方股(gu)份公司聯合(he)青(qing)島地(di)(di)鐵集(ji)團為(wei)青(qing)島地(di)(di)鐵1號(hao)線研制的碳(tan)纖維地(di)(di)鐵列(lie)(lie)車(che)(che)(che)“CETROVO 1.0碳(tan)星快軌”在青(qing)島正式發布，這是全球首(shou)列(lie)(lie)用(yong)于商業化運營(ying)的碳(tan)纖維地(di)(di)鐵列(lie)(lie)車(che)(che)(che)。該車(che)(che)(che)較傳統地(di)(di)鐵車(che)(che)(che)輛減重11%，具有(you)更輕更節能等顯(xian)著優勢，引領地(di)(di)鐵列(lie)(lie)車(che)(che)(che)實現全新綠色升級。
中車四方股份(fen)公司聯合青(qing)島地鐵集團等單位(wei)共同攻關(guan)，攻克碳(tan)纖(xian)維(wei)大型(xing)復雜主承載(zai)結構一體化(hua)設計、高效低成(cheng)本成(cheng)型(xing)制(zhi)造、全方位(wei)智(zhi)能檢測維(wei)護等關(guan)鍵技(ji)術，系統(tong)解決工(gong)程化(hua)應用(yong)難(nan)題(ti)，在全球首次(ci)實現了碳(tan)纖(xian)維(wei)復合材料在商用(yong)地鐵車輛主承載(zai)結構上的(de)應用(yong)。該車的(de)車體、轉(zhuan)向架構架等(deng)主承載結構采(cai)用碳纖(xian)維復(fu)合(he)材料(liao)制造，實(shi)現了車輛性(xing)能的全(quan)新升級，具有更輕(qing)更節(jie)能、強度更高、環境適應力更強、全(quan)壽命周期運維成本更低等技術優勢(shi)。
（1）車身更(geng)輕(qing)盈，運行更(geng)節(jie)能(neng)
通過采用碳(tan)纖(xian)維復合(he)材料，車輛實現大幅(fu)減重。與(yu)傳(chuan)統金屬材料的地鐵車輛相(xiang)比(bi)，該碳(tan)纖(xian)維地鐵車輛的車體(ti)減(jian)重(zhong)25%，轉向架構架減(jian)重(zhong)50%，整車(che)減(jian)重(zhong)約11%，運行能耗降低7%，每列車(che)每年(nian)可減(jian)少(shao)二氧化碳(tan)排放(fang)約130噸，相(xiang)當于(yu)植樹造林101畝。
（2）強度更(geng)高，結(jie)構壽(shou)命更(geng)長
該車采用(yong)更高性能的新(xin)型碳纖維復(fu)合材(cai)料，實現輕量化的同(tong)時(shi)提(ti)高了(le)車身(shen)強度。同(tong)時(shi)，與采用(yong)傳統金屬(shu)材(cai)料相比，碳纖維轉向架(jia)構(gou)架(jia)部件具(ju)有更強的抗沖(chong)擊(ji)能力，耐疲(pi)勞性能更優，延(yan)長(chang)了(le)結構(gou)使用(yong)壽命。
（3）環境適(shi)應力更(geng)強
更(geng)輕的(de)(de)(de)車(che)身(shen)，使列車(che)擁有更(geng)優異的(de)(de)(de)行駛性能，不(bu)僅可以滿(man)足線(xian)(xian)路更(geng)嚴格的(de)(de)(de)軸重(zhong)限制(zhi)要(yao)求，而且減(jian)少了對(dui)車(che)輪(lun)(lun)和軌(gui)道的(de)(de)(de)磨(mo)耗。該車(che)還采用(yong)先進的(de)(de)(de)主動徑向(xiang)技(ji)術，可主動控(kong)制(zhi)車(che)輛輪(lun)(lun)對(dui)沿著徑向(xiang)通過曲線(xian)(xian)，大幅(fu)降(jiang)低(di)了輪(lun)(lun)軌(gui)磨(mo)耗和噪聲。采用(yong)更(geng)耐磨(mo)、更(geng)抗熱的(de)(de)(de)碳陶(tao)制(zhi)動盤，實現減(jian)重(zhong)的(de)(de)(de)同時(shi)滿(man)足更(geng)苛刻的(de)(de)(de)制(zhi)動性能需求。
（4）全壽命周期(qi)運維成(cheng)本更低
得益于碳纖維(wei)輕(qing)量化(hua)材料和新技(ji)術的應用，碳纖維(wei)地鐵列車的輪軌磨耗顯著(zhu)降低，大幅減少(shao)了(le)車輛和軌道(dao)的維(wei)護(hu)量。同(tong)時，通過應用數字孿(luan)生技(ji)術，打造(zao)碳纖維(wei)列車SmartCare智(zhi)能(neng)運(yun)維平臺，實現了整車(che)(che)安全(quan)(quan)、結構健康及運(yun)用性能(neng)的自檢(jian)測與自診斷，提高了運(yun)維效率，降低(di)了運(yun)維成(cheng)(cheng)本。列車(che)(che)全(quan)(quan)壽(shou)命周期檢(jian)修(xiu)成(cheng)(cheng)本降低(di)了22%。
目前，該(gai)碳(tan)纖維地鐵列車已完成廠內(nei)型式試(shi)驗。按(an)照(zhao)計劃，年內(nei)將在青島地鐵1號(hao)線投入載客示范(fan)運營(ying)。
商用(yong)碳(tan)纖維地(di)(di)鐵(tie)列(lie)(lie)車(che)的(de)(de)問世(shi)，推動(dong)了地(di)(di)鐵(tie)車(che)輛主承載(zai)結構由鋼、鋁合金(jin)等傳統金(jin)屬(shu)材(cai)料(liao)向碳(tan)纖維新材(cai)料(liao)的(de)(de)迭代，打破(po)了傳統金(jin)屬(shu)材(cai)料(liao)結構減(jian)重的(de)(de)瓶(ping)頸，實現(xian)了我國地(di)(di)鐵(tie)列(lie)(lie)車(che)輕量化技術的(de)(de)全新升級(ji)，將為(wei)推動(dong)我國城市軌道(dao)交通綠色低碳(tan)轉(zhuan)型，助力城軌行業(ye)實現(xian)“雙碳”目標發揮重要作用。
因具備減(jian)重增強等優勢性(xing)能，材料界“黑(hei)黃金”碳纖(xian)維被(bei)當(dang)作國家(jia)戰略(lve)性物資，在航空(kong)航天、機器(qi)人(ren)、新能源等(deng)領域大有(you)用途(tu)。市場(chang)分(fen)析(xi)認(ren)為，低空(kong)經濟、機器(qi)人(ren)等(deng)新興(xing)產業加速(su)推(tui)進以(yi)及輕量化發(fa)展(zhan)趨勢下(xia)，碳纖(xian)維復材需求將迎增量新空(kong)間。
工信(xin)部近日發(fa)文稱，要加快(kuai)培育壯大(da)(da)新材料(liao)(liao)產業(ye)。鑒(jian)于(yu)碳(tan)纖維消費市場(chang)(chang)巨大(da)(da)潛能待釋放和高景氣應(ying)(ying)用(yong)(yong)場(chang)(chang)景仍在擴(kuo)充，中復神鷹、吉(ji)林化纖等行業(ye)玩家(jia)布(bu)局步伐持(chi)續(xu)邁(mai)進。相關業(ye)務(wu)及應(ying)(ying)用(yong)(yong)拓展方面，光啟技術證券部人士向財聯(lian)社記(ji)者透露，已與(yu)低空經濟領域潛在的戰(zhan)略(lve)方簽(qian)署合作協議。多位(wei)受訪者也提(ti)出，受制(zhi)于(yu)較高的成(cheng)本，碳(tan)纖維在應(ying)(ying)用(yong)(yong)市場(chang)(chang)逐步替換傳統材料(liao)(liao)仍需一定(ding)時間。
（1）“輕(qing)量(liang)化”來襲碳纖維“C位”出道
作(zuo)為一種(zhong)輕質、耐(nai)腐(fu)蝕(shi)、高(gao)強度、高(gao)模量的(de)耐(nai)高(gao)溫纖(xian)維(wei)，碳纖(xian)維(wei)及其復合材料堪稱“瘦身”利(li)器，其在輕量化(hua)市場的應用備(bei)受關注，未(wei)來需求亦被(bei)看漲。
中(zhong)商產業研究院報告顯(xian)示，2022年中國碳(tan)纖維市場規模為128.1億元(yuan)，同比增長20.69%。據預測，2024年這一市場規模將達到(dao)171.4億元(yuan)。
“碳纖維增強復合材料（CF/PEEK）需求(qiu)的(de)增長與技術的(de)進步、創新(xin)的(de)應用以及產品的(de)落地和規模化量(liang)產密切相關。”艾(ai)媒咨詢CEO兼首席分析(xi)師(shi)張毅告(gao)訴(su)財聯社記(ji)者(zhe)，其主(zhu)要通過使用碳纖維對PEEK的(de)改性(xing)，提升PEEK材料的(de)機械強度(du)、耐摩擦以及抗沖擊的(de)性(xing)能，在航空航天、機器人(ren)、汽車、3D打印等近年高速(su)發展的(de)產業中有較多應用場景。
今年(nian)以來(lai)，低(di)空經濟、人形機器人政(zheng)策與產業催化不(bu)斷，輕量化趨勢推進使(shi)得(de)未來(lai)這些領域(yu)對碳纖維(wei)及(ji)其(qi)復(fu)合材料(liao)的(de)需求拉動(dong)值得(de)期待。據了解，eVTOL機體需滿足輕量(liang)化要求，碳纖維材料起關(guan)(guan)鍵作用，通常應用于(yu)飛(fei)行器的框架、翼(yi)面和螺旋槳等(deng)關(guan)(guan)鍵部件，既可減輕飛(fei)行器重量(liang)又可提高飛(fei)行性能。
據(ju)德邦證券測算，單臺eVTOL對碳纖維需求在100-400kg之間，根據(ju)Cirium睿思譽(yu)數據(ju)，截止至23年5月(yue)全球eVTOL訂(ding)單約(yue)為6300架，假(jia)設在2030年前(qian)全部釋放，有望拉動千噸級需求。
CF/PEEK則是人形機器(qi)人的核心材料。天風證券(quan)分析提出，碳纖維(wei)在(zai)人(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)中的應用主要在(zai)于機(ji)(ji)械(xie)臂(bei)，國內(nei)機(ji)(ji)構(gou)相關產品證明使(shi)用碳纖維(wei)復材制作的機(ji)(ji)械(xie)臂(bei)整體質量較鋁合(he)金減輕30%，臂架重心(xin)和震(zhen)動均因此有所降低，有效提升了安全穩定(ding)性。
消息(xi)面上，特斯拉正在快速擴(kuo)大人(ren)形機(ji)器人(ren)Optimus的數量和(he)規模，此(ci)外(wai)，億航智能、小鵬匯天等低空飛行器研制廠(chang)商，均采用碳纖(xian)維作為(wei)機身結(jie)構的主(zhu)要(yao)材料。
值得注(zhu)意(yi)的(de)是，相比于玻(bo)璃纖(xian)維、鋁(lv)合金和(he)鋼材等傳(chuan)統材料，碳纖(xian)維成(cheng)本(ben)更高，這影響著其(qi)在下(xia)游市場的(de)替換速度。有上市公司(si)人士(shi)向財聯社記(ji)者舉例稱，玻(bo)璃纖(xian)維價格低廉，每噸不(bu)到1萬元(yuan)，但碳纖維即使在(zai)價(jia)格下行時，每噸(dun)的價(jia)格也在(zai)7-8萬元(yuan)左(zuo)右。
該人士進一(yi)步(bu)表示，“碳纖(xian)維因具(ju)備輕量和高強的特性，對其應(ying)用已成趨勢(shi)，但(dan)廠家要考慮性價(jia)比和成本，從而逐(zhu)步替換，這需要一定的周期和時間(jian)。”
（2）需求強勁，上市(shi)公司搶(qiang)灘(tan)布局
目(mu)前，相關廠(chang)商(shang)正(zheng)在醞(yun)釀向前述領(ling)域(yu)拓展。光啟技術證券(quan)部向財聯社記(ji)者表示，在低空經濟方面，已經和潛在的戰(zhan)略方簽(qian)署合作協議。此外，公司(si)主要向軍工主機廠(chang)供貨(huo)，除運用在航空、航海領(ling)域(yu)，還包括(kuo)無(wu)人機領(ling)域(yu)。
金(jin)發(fa)科技證券部(bu)也告訴記者，公司的(de)碳纖維增強復合材料、特種工程塑料等能夠用于飛(fei)行汽車、無人機等低空飛(fei)行器中。“傳統的做低空飛行(xing)器的廠商，以及開發(fa)飛行(xing)器的車(che)商，都或(huo)多或(huo)少用到公(gong)司(si)的材料(liao)。”在人形機器人對碳纖維及其復合材料(liao)的新增(zeng)需求(qiu)方(fang)面(mian)，金發(fa)科(ke)技直言(yan)，“要看產(chan)業孵化和爆發(fa)的速度”。
受下(xia)游最大應(ying)用(yong)方向(xiang)之一風(feng)電(dian)葉片(pian)裝機量增速(su)下(xia)滑(hua)的影響(xiang)，碳纖維價(jia)格短期內(nei)難回高點。但國內(nei)龍頭(tou)企業卻不斷傳來(lai)產能擴增的消息，究(jiu)竟為何？或是(shi)看中低空經濟等新(xin)興應(ying)用(yong)對高性能碳纖維的需求。
中復神鷹(ying)此前募投超(chao)9億元，建設(she)年(nian)產3萬噸的高性能碳纖維項(xiang)目，預計2026年(nian)達到可使用狀態(tai)。公(gong)司在投資者互動平臺(tai)回復稱(cheng)，國產替代加(jia)速，帶動新興下游場(chang)景拓展，而公(gong)司在低空飛行、人(ren)形機(ji)器人(ren)、商業航天等領域，均有(you)不同程度(du)布局。目前，其已向億航智(zhi)能、小(xiao)鵬(peng)匯天等企(qi)業進(jin)行直(zhi)接或(huo)間接供貨。
浙(zhe)江寶旌碳材料有(you)限公司要在2025年前完成3萬噸(dun)產(chan)能擴增。吉林化纖也(ye)正在尋(xun)求(qiu)將碳纖維(wei)作為第二增長(chang)曲線，2023年，其1.2萬噸(dun)碳纖維(wei)復(fu)材項目陸續(xu)投產(chan)。
財聯社記(ji)者(zhe)以投資者(zhe)身份致電吉林化纖(xian)證券部(bu)了(le)解到，公司積極拓(tuo)展低空(kong)經濟(ji)領域并已有產品(pin)應用，但(dan)截止到目前量不是特別大。相關人士稱，離(li)大批量放量還要(yao)一段時間(jian)，現(xian)在(zai)(zai)也在(zai)(zai)與下游客戶進行參數的設置和打樣。
將(jiang)目光瞄準碳(tan)纖維的投資(zi)者(zhe)也不在少數(shu)。桔子IT數據顯(xian)示，2024年起至今，圍繞碳(tan)纖(xian)維展(zhan)開(kai)的(de)融資(zi)事件(jian)數(shu)量共(gong)3起，而(er)2023整年達(da)到10起。
與碳(tan)纖維復(fu)合使用(yong)的(de)PEEK（聚醚(mi)醚(mi)酮），價值量也隨之增加(jia)。張毅認為(wei)，“雖然(ran)PEEK在(zai)耐老化(hua)、耐化(hua)學性上仍有改良空間，且研發周(zhou)期(qi)(qi)和回報(bao)周(zhou)期(qi)(qi)較長(chang)，但總(zong)體來(lai)說，作(zuo)為(wei)新型材料具備(bei)強勁的需求。”
金發科技方(fang)面，年(nian)產2.1萬噸的(de)特種工程塑(su)料在建產能預計今年12月(yue)完工。沃特股份也(ye)向記(ji)者表示，“PEEK在‘以(yi)塑(su)代鋼(gang)‘和‘輕量化(hua)’的(de)下(xia)游發(fa)展(zhan)背景(jing)下(xia)，有較廣(guang)闊的(de)市場(chang)空間。”
據了解，沃特股(gu)份（002886.SZ）的(de)聚芳醚酮（PEEK是其(qi)重要品種）設(she)計年產(chan)能1000噸，其(qi)中一期(qi)項目(mu)已完(wan)成消(xiao)防、環(huan)保及(ji)試生(sheng)產(chan)方案評估工(gong)作。一期(qi)項目(mu)由建設(she)期(qi)進入試生(sheng)產(chan)期(qi)，并待后續取(qu)得正式生(sheng)產(chan)許可證。
沃特股份進一步告訴記者：“公司是全球無人(ren)機領域頭部客戶(hu)(hu)的(de)供(gong)應(ying)(ying)商(shang)，公司提(ti)供(gong)的(de)無人(ren)機材(cai)(cai)料解決方案(an)已經成(cheng)功運用在(zai)不同領域無人(ren)機的(de)槳葉、機身、云臺、電機、遙控手柄等(deng)關鍵(jian)部件，幫助(zhu)下(xia)游及終端客戶(hu)(hu)實現(xian)高強(qiang)度、大載荷、耐腐蝕、長續航(hang)等(deng)場景應(ying)(ying)用需(xu)要(yao)。”在(zai)下(xia)游的(de)機器(qi)人(ren)行業，沃(wo)特股份(fen)表示，“公司為下(xia)游及終端客戶(hu)(hu)提(ti)供(gong)的(de)車(che)身輕量化及家(jia)用機器(qi)人(ren)、機器(qi)狗(gou)輕量化材(cai)(cai)料方案(an)得到認可。”
近日，商業航天(tian)企業時空(kong)道(dao)宇宣(xuan)布，其(qi)在(zai)中東阿曼(man)完(wan)成(cheng)了(le)吉利未來出行星(xing)座首次海(hai)外(wai)通(tong)信(xin)商用(yong)(yong)部署(shu)測(ce)試，將攜手多家全球(qiu)(qiu)領先(xian)的運營(ying)商，開啟星(xing)座全球(qiu)(qiu)化商業應(ying)用(yong)(yong)。據(ju)了(le)解(jie)，這(zhe)是我國商業低(di)軌衛星(xing)星(xing)座，首次在(zai)海(hai)外(wai)實現衛星(xing)通(tong)信(xin)應(ying)用(yong)(yong)落(luo)地。
據(ju)悉，吉利未來(lai)出(chu)行星座已完成兩個軌(gui)道面部署。第三軌(gui)衛星將于(yu)今年下半年發射(she)。第四軌(gui)衛星將搭載手(shou)機直(zhi)連衛星通信載荷，為海量存(cun)量手(shou)機提供手(shou)機直(zhi)連衛星通信服務。基(ji)于即將(jiang)建成的吉利未來出行(xing)(xing)星座，及自研的衛星通信芯片，時空道宇將(jiang)為人類(lei)未來出行(xing)(xing)領域，如自動駕(jia)駛、智能網聯(lian)、消(xiao)費類(lei)電(dian)子等(deng)行(xing)(xing)業提供(gong)高可靠、低成本的應用服務。
（1）自(zi)研(yan)星座支持萬物互聯，傳輸(shu)性能全球領先
據(ju)悉，這是吉利(li)未來(lai)出行星座(zuo)(zuo)，首(shou)次(ci)針對全球(qiu)商業(ye)化服務快速高效落地，推進的應(ying)用測(ce)試。隨著應(ying)用測(ce)試的順利(li)完成，星座(zuo)(zuo)數(shu)據(ju)服務將(jiang)面向全球(qiu)快速落地。
通信成功率和網絡可(ke)用(yong)性(xing)是衛星通信兩項(xiang)重(zhong)要的指標，憑(ping)借吉利未來出(chu)行星座高性(xing)能(neng)和高可(ke)靠性(xing)的設計，在中東阿曼的測試實現99.15%的(de)通信成功率，網絡可用(yong)性(xing)超99.97%。衛(wei)(wei)星(xing)終端(duan)具備50dB的(de)抗干擾能(neng)力，即使(shi)在(zai)電磁環境(jing)惡劣的(de)條(tiao)件下仍(reng)可穩定(ding)接收(shou)衛(wei)(wei)星(xing)信號。星(xing)座采用(yong)時空道(dao)宇自(zi)研算法(fa)及協(xie)議，建立安(an)全、可靠(kao)、穩定(ding)的(de)雙向衛(wei)(wei)星(xing)通信鏈路，確(que)保數據傳輸(shu)的(de)高效性(xing)和實時性(xing)，充分支持萬物(wu)互聯。
（2）構建(jian)全(quan)球(qiu)衛星通信業務平(ping)臺，服務全(quan)球(qiu)客戶
時空(kong)道宇打造了(le)支撐星(xing)座(zuo)全(quan)球業務(wu)落地的軟件應用(yong)平臺，為通信(xin)服(fu)務(wu)提(ti)供數據分發(fa)、網絡路由規劃等(deng)底層(ceng)通信(xin)支撐。該平臺具備電信(xin)級的網絡可靠性、穩(wen)定性和安全(quan)性，旨在滿足海外業務(wu)的商用(yong)需求，定義全(quan)球化(hua)的衛星(xing)應用(yong)商品，構建多樣化(hua)的計(ji)費(fei)模(mo)式。平臺能夠面向(xiang)全(quan)球提(ti)供千(qian)萬級別用(yong)戶的衛星(xing)通信(xin)業務(wu)辦理(li)、開通、應用(yong)等(deng)服(fu)務(wu)。
此(ci)外，時空道宇面(mian)向行業(ye)(ye)用戶提供(gong)專業(ye)(ye)級(ji)解決方案，如智慧(hui)船舶監控應(ying)用平臺，共同(tong)打造融合創新、高效運作(zuo)(zuo)的衛星通信生態合作(zuo)(zuo)系統。通過形成衛星通信數據采集、分析到(dao)應(ying)用的鏈路閉環(huan)，全(quan)面(mian)服務全(quan)球(qiu)商業(ye)(ye)化落地。
（3）布局中東與非洲市場，推動(dong)手機(ji)直連衛(wei)星通信業務落地
6月(yue)初，時空道宇已與阿曼(man)衛星通信(xin)(xin)公司Azyan Telecom達(da)成戰(zhan)略合(he)作，共同(tong)推動(dong)吉利未來出行星座在(zai)中東和非洲地(di)區(qu)的(de)衛星通信(xin)(xin)服(fu)務(wu)落(luo)地(di)。中東、非洲等地(di)區(qu)擁有大片沙(sha)漠和山地(di)，地(di)形復雜，通信(xin)(xin)基礎設(she)施建設(she)較為困(kun)難。衛星通信(xin)(xin)可以彌補地(di)面通信(xin)(xin)覆蓋的(de)不足(zu)，為這些地(di)區(qu)提供通信(xin)(xin)服(fu)務(wu)。
此外，中東地區是世(shi)界重要的石(shi)油(you)和天然(ran)氣產區，衛星(xing)通信(xin)在(zai)油(you)氣行業中起著關鍵作(zuo)用(yong)，可提供遠程(cheng)監控、數據(ju)傳輸和應(ying)急通信(xin)等(deng)服務(wu)。衛星(xing)通信(xin)還可以(yi)覆(fu)蓋廣闊的海域，為海洋工程(cheng)、航運(yun)和漁業等(deng)提供通信(xin)支持。
時空道宇與Azyan Telecom將積極與(yu)阿曼電信(xin)管理機構、阿曼移動運(yun)營商展開合作，在(zai)中(zhong)東地(di)區開展手機直連(lian)衛星通信(xin)等(deng)應用(yong)測(ce)試，并將在(zai)該地(di)區推出相關服(fu)務，同時計劃于2025年在(zai)中(zhong)東地(di)區其他國(guo)家以及北非地(di)區推動星座商業化服(fu)務的全面(mian)落地(di)。
時空道宇是吉(ji)利(li)控股(gu)集團旗下的(de)科技創新企業(ye)，是全球領先的(de)航(hang)天信息與通信基礎設(she)施和應(ying)用(yong)方案提供商，正在建設(she)吉(ji)利(li)未來出(chu)行星座(zuo)(zuo)。星座(zuo)(zuo)一期規劃部署72顆(ke)衛星(xing)，實現全球實時數據通(tong)信服務。
Azyan Telecom是(shi)阿曼蘇丹國領先(xian)的(de)關鍵(jian)業務電信(xin)和(he)托(tuo)管衛星服務提供(gong)商。為不同市場領域(yu)的(de)客戶提供(gong)全面(mian)的(de)托(tuo)管服務，包括石油(you)和(he)天(tian)然氣、銀行(xing)、教育和(he)政府實體。他們的(de)目標是(shi)通過廣(guang)泛(fan)的(de)領先(xian)電信(xin)服務來提供(gong)卓(zhuo)越(yue)的(de)衛星通信(xin)服務。
近日，SpaceX正在推出其(qi)星(xing)(xing)鏈天(tian)線(xian)的(de)緊湊版本——“星(xing)(xing)鏈迷你”（Starlink Mini），這款天(tian)線(xian)被宣傳為衛星(xing)(xing)互聯網用(yong)戶的(de)便攜式選擇。
SpaceX在(zai)發給客戶(hu)(hu)的(de)電子郵件(jian)(jian)中稱(cheng)：“星鏈(lian)迷(mi)你”是一款緊湊(cou)、便攜(xie)的(de)套件(jian)(jian)，可以(yi)輕(qing)松放入背包(bao)中，旨在(zai)為(wei)(wei)移動(dong)中的(de)用(yong)戶(hu)(hu)提供高(gao)(gao)速(su)且低延遲的(de)互聯網(wang)連(lian)接。“星鏈(lian)迷(mi)你”的(de)限量版售價為(wei)(wei)599美元，比標準型天(tian)線高(gao)(gao)出(chu)100美元。SpaceX在(zai)郵件(jian)(jian)中表示(shi)：“我(wo)們的(de)最終目(mu)標是降(jiang)低星鏈(lian)的(de)價格，特別是對于那(nei)些網(wang)絡連(lian)接成本高(gao)(gao)昂或根本無(wu)法獲(huo)取互聯網(wang)服務的(de)全球用(yong)戶(hu)(hu)。”
除了硬件的初(chu)期成(cheng)本外，“星鏈迷(mi)(mi)你(ni)(ni)”的(de)服(fu)務(wu)費(fei)用(yong)為每(mei)月(yue)150美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。“星鏈迷(mi)(mi)你(ni)(ni)”的(de)服(fu)務(wu)費(fei)用(yong)為每(mei)月(yue)150美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，包括了基礎的(de)120美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)住宅(zhai)服(fu)務(wu)費(fei)用(yong)和額外的(de)30美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)“迷(mi)(mi)你(ni)(ni)漫游”服(fu)務(wu)費(fei)。漫游服(fu)務(wu)在美(mei)(mei)國(guo)范(fan)圍內(nei)可用(yong)，但數據(ju)使用(yong)量上限為每(mei)月(yue)50GB，超出部分將按每(mei)GB 1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)收費(fei)。
“星鏈(lian)迷你(ni)”天線的(de)尺寸(cun)約為30cm×25cm×4cm，重量約為900克，其尺寸(cun)大約是標(biao)準天線的(de)一半，重量則是三分之一。這個重量也與(yu)普通(tong)筆記本電腦相近(jin)。SpaceX的(de)郵件中提到(dao)，"星鏈迷你"配備(bei)了(le)內置(zhi)的(de)WiFi路由器，并(bing)且比公司其他天線的(de)功(gong)耗更低，但下載速度仍(reng)可達到(dao)每秒100MB以上(shang)。
郵件中(zhong)并未具體(ti)說明“星(xing)鏈迷你”何時(shi)開始交付。星(xing)鏈工程副總(zong)裁邁(mai)克爾·尼科爾斯（Michael Nicolls）在(zai)社交媒體上表示，公司正(zheng)在(zai)加(jia)速生產“星(xing)鏈迷你”，預計該產品很快將在(zai)國際市場(chang)上市。
根(gen)據衛星(xing)行業協會（SIA）的(de)年度報(bao)告(gao)，2023年，全球(qiu)衛星行業的(de)收入增(zeng)長(chang)(chang)了2%，除衛星電視外(wai)，該(gai)行業的(de)大多(duo)數領域都(dou)有所增(zeng)長(chang)(chang)。
雖(sui)然(ran)發射(she)和低地球軌道（低軌衛星(xing)星(xing)座）星(xing)座占(zhan)據(ju)(ju)了媒體的頭條新聞，但報告顯(xian)示，衛星(xing)發射(she)仍(reng)然(ran)只是整個(ge)行業收入的一小部分(fen)，而不斷下降的衛星(xing)電(dian)視市場仍(reng)然(ran)占(zhan)據(ju)(ju)著行業收入的主要(yao)份額。
商業(ye)衛(wei)星產業(ye)繼續(xu)在(zai)全球航天產業(ye)中占據最(zui)大份額。2023年，商業(ye)(ye)衛(wei)星(xing)(xing)行業(ye)(ye)的收入增至(zhi)2850億美(mei)元，占世界太空業(ye)(ye)務的71%（去年為73%）。1140億美(mei)元的非衛(wei)星(xing)(xing)航(hang)天(tian)業(ye)(ye)收入包括政(zheng)府航(hang)天(tian)預算和(he)商業(ye)(ye)載人(ren)航(hang)天(tian)。
地面設備仍(reng)然是收入最高的行業，達到1504億美元，約占(zhan)行業(ye)收入(ru)的(de)53%。地面(mian)收(shou)入的很大一部分(fen)歸因于全球導航衛(wei)星系統(tong)設備(bei)，包(bao)括(kuo)在移動設備(bei)、飛機航空(kong)電子設備(bei)和(he)車(che)載單元中實現基于位置功能的芯片組(zu)。
2023年(nian)，衛星(xing)地面設備(bei)總收入增長了(le)4%，其(qi)中包括全球導(dao)航(hang)衛星(xing)系統(tong)設備(bei)、甚小孔(kong)徑(jing)終端（VSAT）等網絡設備(bei)和(he)消(xiao)費終端。
（1）衛(wei)星寬帶增長，但衛(wei)星電視仍占(zhan)主導(dao)地位
盡管制造業(ye)(ye)、發射業(ye)(ye)、消費寬帶(dai)、移(yi)動數(shu)據等行(xing)業(ye)(ye)在2023年有所(suo)增長，但(dan)報告顯(xian)示，就收(shou)入(ru)(ru)而言，衛星(xing)(xing)電視仍然占據主(zhu)導地位。2023年，772億(yi)美(mei)元的衛星(xing)(xing)電視收(shou)入(ru)(ru)占所(suo)有衛星(xing)(xing)服務收(shou)入(ru)(ru)的70%。這相(xiang)當于該行業總收(shou)入(ru)(ru)的27%。
與(yu)此(ci)同時，隨著全球付費電視市(shi)場(chang)的(de)更廣泛趨勢，受媒體(ti)領(ling)域競爭加劇的(de)推動，衛星電視市(shi)場(chang)繼續下滑，同比(bi)下降(jiang)6%。
全(quan)球衛星(xing)電視用戶群估(gu)計約為(wei)2億商業用戶，加上(shang)數量相似或略高的免(mian)費衛星電視家(jia)庭(ting)。報告稱，美(mei)國的收入(ru)下降速度高于世界(jie)其他地(di)區。
衛星(xing)寬帶是衛星(xing)服(fu)務(wu)領域增(zeng)長最(zui)快的市場，同(tong)比增(zeng)長40%。消費者寬帶收入(ru)目(mu)前為(wei)48億美元。
該報告沒有(you)直(zhi)接提及SpaceX的星鏈星座(zuo)，但(dan)表示2023年(nian)(nian)27%的用戶增長主要歸功于低(di)地(di)球(qiu)軌(gui)道（低(di)軌(gui)衛星星座(zuo)）系統，并由美國(guo)供應商主導。星鏈最近報(bao)道稱，它在2024年(nian)(nian)超過了(le)300萬用戶。
隨著轉發器協(xie)議、托管服務和移動(dong)數據的(de)增長，企業衛星服務收(shou)入(ru)也有所增長，2023年增長約(yue)3%，達到182億美元。
2023年，遙(yao)感(gan)收入增長(chang)(chang)10%，達到32億美元(yuan)，新的遙(yao)感(gan)公司為增長(chang)(chang)做出了貢獻。
（2）衛(wei)星發射(she)和制造(zao)業的增(zeng)長
2023年，發射(she)和制造(zao)業的(de)收(shou)入分(fen)別(bie)增(zeng)長了2%和9%。
2023年全球制造業(ye)收入總計172億(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長9%。報告稱(cheng)，2023年發射了2781顆商業(ye)采購衛星；比(bi)(bi)2022年增(zeng)加456顆。
一個(ge)有(you)趣(qu)的趨勢是，盡管美國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造了絕大多數商業(ye)采購的衛星，但美國(guo)(guo)在全球制(zhi)(zhi)造業(ye)收(shou)入中的份額(e)大幅下(xia)降。2023年，美國在全(quan)球(qiu)收入中的(de)份額(e)從2022年的(de)64%下降(jiang)到(dao)46%。
美國公司制造(zao)了(le)約85%的(de)商業采(cai)購衛星，但美國(guo)衛星制造(zao)收入下降了(le)22%。報(bao)告稱，由于(yu)昂貴的(de)情報(bao)衛星部署減(jian)少(shao)，美國(guo)制造(zao)業的(de)政府收入減(jian)少(shao)。
在過去三年中，大型地球靜(jing)止軌(gui)道(dao)(dao)（靜(jing)止軌(gui)道(dao)(dao)衛星）訂(ding)單數量基本穩(wen)定，2021年(nian)(nian)為(wei)9個，2022年(nian)(nian)為(wei)11個，2023年(nian)(nian)為(wei)10個。
在發射領(ling)域，2023年是軌道發射(she)(she)又(you)一個創(chuang)紀錄(lu)的(de)年份——2023年發射(she)(she)221次，比(bi)2022年增加了19%。這比(bi)2014年增加了約2.4倍。太空探索技術公司的(de)獵鷹9號火箭(jian)占2023次美國商業采購衛(wei)星發射(she)(she)的(de)86%。
“得益于(yu)美國國內創新，自2020年以(yi)來，已經部署了破紀錄的(de)8000多個小型衛(wei)星(xing)。隨(sui)著所(suo)有衛(wei)星(xing)的(de)能力和可(ke)負擔性不斷(duan)提高，靜止(zhi)軌道(dao)衛(wei)星(xing)在軌衛(wei)星(xing)的(de)數量也比2022年增加了5%。美國公(gong)司繼續(xu)主導發射(she)業務，建造了2023年發射(she)的(de)85%的(de)商業采購衛(wei)星(xing)，”SIA總(zong)裁Tom Stroup評論道(dao)。
近日，國務院辦公廳正式印發《促進創(chuang)業投(tou)資高質量(liang)發展的(de)若干政策(ce)措(cuo)施(shi)》（簡稱：《措(cuo)施(shi)》）。這是一(yi)級(ji)市場翹首以盼的(de)創(chuang)投(tou)“十七條(tiao)”，覆(fu)蓋(gai)了創業投(tou)資“募投(tou)管(guan)退”全鏈(lian)條(tiao)--鼓勵長期資(zi)(zi)金(jin)投(tou)(tou)(tou)向(xiang)創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，充分(fen)發(fa)揮政(zheng)府出資(zi)(zi)的創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)作用，健全創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)退(tui)出機制，系統研(yan)究解決(jue)政(zheng)府出資(zi)(zi)的創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)集中(zhong)到期退(tui)出問題，以及落實落細創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)企業(ye)稅(shui)收(shou)優惠政(zheng)策，防止出臺影響創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)特別是民間投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)積極性的政(zheng)策措施(shi)等(deng)等(deng)。
這份極具分(fen)量(liang)的綱(gang)領性政策，后續(xu)落實(shi)細則令(ling)人期待。“一(yi)級市場(chang)沒(mei)有被忘記(ji)。”或許(xu)是(shi)大家普遍的感(gan)受。眼下國內創(chuang)投行業正經歷一(yi)場(chang)深刻變化，募投管退上(shang)的種種挑戰讓人心情復(fu)雜，“出清”正在席(xi)卷創(chuang)投圈。這必(bi)然是(shi)一(yi)場(chang)巨(ju)大調整。
（1）當國(guo)資成為一級市場(chang)主力
印(yin)象(xiang)深(shen)刻(ke)的(de)是對國資(zi)機(ji)構(gou)的(de)要(yao)求。《措施》中重點提到：優化政府出資(zi)(zi)的(de)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金(jin)管理(li)，改革完善基金(jin)考核、容錯(cuo)免責機制(zhi)(zhi)，健全績效評(ping)價(jia)制(zhi)(zhi)度(du)。系統研究解決政府出資(zi)(zi)的(de)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金(jin)集中到期(qi)(qi)退出問(wen)題。落實(shi)和完善國資(zi)(zi)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)管理(li)制(zhi)(zhi)度(du)。健全符合創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)行業(ye)(ye)特點和發展規律的(de)國資(zi)(zi)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)管理(li)體制(zhi)(zhi)和盡職(zhi)合規責任豁免機制(zhi)(zhi)，探索對國資(zi)(zi)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機構(gou)按照(zhao)整個基金(jin)生命周期(qi)(qi)進(jin)行考核。
眾所周知，國(guo)資已經成為中(zhong)國(guo)創投市場的重要參與者。正如清科研(yan)究(jiu)中(zhong)心(xin)報告顯示(shi)，2023年國(guo)資(zi)背景LP出資(zi)規模占比接(jie)近八(ba)成。這也間接(jie)重塑了一級(ji)市(shi)場(chang)的(de)格(ge)局與產業生態(tai)。然而行至當下(xia)，大(da)批政(zheng)府引導(dao)基(ji)金已經到(dao)期。現實(shi)情況是，絕大(da)多數GP退(tui)出過度依賴IPO，并不能覆蓋(gai)引導(dao)基(ji)金的(de)需求。系(xi)統研究解決政(zheng)府出資(zi)的(de)創業投資(zi)基(ji)金集中到(dao)期退(tui)出問題，考(kao)驗著各(ge)方智慧(hui)。
與此同(tong)時，由于國(guo)有(you)資本的特性，長久(jiu)以來國(guo)資機構對于錯誤的容忍度較低(di)，甚(shen)至可能(neng)會出現“寧可錯過，不(bu)能投錯”的現象。
“哪怕(pa)不是(shi)投(tou)資(zi)失敗，而是(shi)項(xiang)目稍(shao)微有(you)點(dian)財務(wu)記錄的(de)瑕疵，國(guo)資(zi)管理機構都需(xu)要承擔責(ze)任。這導(dao)致(zhi)國(guo)資(zi)管理機構在做股(gu)權投(tou)資(zi)時，容易出現(xian)風(feng)險厭(yan)惡行(xing)為。”全國(guo)社會保(bao)障基金理事(shi)會原副理事(shi)長王忠民(min)曾坦言，“我(wo)們需(xu)要對風(feng)險進(jin)行(xing)包容。”因此，對于(yu)絕大多數國(guo)資(zi)機構關(guan)心(xin)的(de)問題——容錯免(mian)責(ze)機制，開始被(bei)擺到臺面上(shang)。
（2）對癥“募(mu)資難”，多渠道拓寬創投資金來(lai)源
眼(yan)下，幾乎所有投資機構都面(mian)臨(lin)著(zhu)募(mu)資的(de)(de)挑戰，市場化資金(jin)(jin)更是(shi)蹤跡難覓(mi)。此情此景，以險(xian)資代表的(de)(de)長線資金(jin)(jin)成為人民幣募(mu)資江湖的(de)(de)亮點(dian)。
活(huo)水在哪(na)里？《措(cuo)施(shi)》首先提到險資：
支持保險(xian)機(ji)(ji)構按照市(shi)(shi)場化原(yuan)則做好對創業投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)的(de)(de)投資(zi)(zi)，保險(xian)資(zi)(zi)金(jin)投資(zi)(zi)創業投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)穿透后底層資(zi)(zi)產(chan)為戰略性新興產(chan)業未上市(shi)(shi)公(gong)司(si)股權的(de)(de)，底層資(zi)(zi)產(chan)風險(xian)因子適(shi)用保險(xian)公(gong)司(si)償付能力監管(guan)規則相關要求。同時，鼓勵符合條(tiao)件的(de)(de)創業投資(zi)(zi)機(ji)(ji)構發行公(gong)司(si)債(zhai)券和(he)債(zhai)務融(rong)資(zi)(zi)工具，增強創業投資(zi)(zi)機(ji)(ji)構籌集長期穩定資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)能力。
為多渠道拓寬創業投資資金來(lai)源(yuan)，《措施》中還提到：
1、支(zhi)(zhi)持資產管理(li)機(ji)構加大(da)對創業投(tou)資的投(tou)入。在(zai)依法合(he)規、嚴格控(kong)制風(feng)險的前提下，支(zhi)(zhi)持私募(mu)資產管理(li)產品(pin)投(tou)資創業投(tou)資基金(jin)。
2、擴(kuo)大金(jin)(jin)(jin)融資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)公司直接股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)試點范圍(wei)。支持金(jin)(jin)(jin)融資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)公司在總(zong)結上(shang)海試點開展直接股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)經驗(yan)基(ji)礎上(shang)，穩(wen)步擴(kuo)大試點地區(qu)范圍(wei)，以及豐富創業投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)產品類型。
凡此種種，無(wu)疑給一級市(shi)場帶來信心(xin)。談(tan)到落實，一位任(ren)職于知名(ming)資管機(ji)構的行(xing)業(ye)人士提醒(xing)幾點——保險資金：風(feng)險資本(ben)計提(ti)或可放寬，然而(er)(er)負債端年化約6%的現金回流(liu)需求難匹配(pei)；金融資產投資公司(si)：工農中建交100%自(zi)有資金嚴(yan)審批(pi)，行內債轉股為(wei)主(zhu)難外(wai)拓；發債：主(zhu)體信(xin)用符合者寥寥，3-5年難以覆蓋基金退出全(quan)周(zhou)期，期待放開GP上市？不一而(er)(er)足，任重道(dao)遠。
（3）退出之困
時(shi)至(zhi)如今，退(tui)出成為(wei)一級市場最(zui)焦急的事。對(dui)此(ci)，《措施》著(zhu)重強調(diao)了健全(quan)創業(ye)投資退(tui)出機制，包(bao)括：拓寬(kuan)創業(ye)投資(zi)退出渠道、優化創業(ye)投資(zi)基(ji)金退出政策。
其(qi)中在(zai)拓寬退出渠道上，《措施(shi)》進一步闡釋(shi)：充(chong)分發(fa)揮(hui)滬深交易所主板、科創板、創業板和全(quan)國中(zhong)小企業股份轉讓系統（北交所）、區(qu)域性股權市場及其“專(zhuan)精(jing)特新”專(zhuan)板功能，拓寬并(bing)購重組退出(chu)渠(qu)道(dao)。
對突破(po)關(guan)鍵(jian)核心技(ji)術(shu)的科技(ji)型(xing)企業，建立上市融資、債券(quan)發行、并購重(zhong)組綠色通道(dao)，提高全國中小企業股份轉(zhuan)讓系統(tong)（北交所）發行審(shen)核質效(xiao)。
落實好(hao)境外(wai)上市備案管理制度，暢(chang)通(tong)外(wai)幣創業投(tou)資(zi)基金退(tui)出(chu)渠道。
同(tong)時，加快解決銀行保(bao)險資(zi)產(chan)管理產(chan)品投資(zi)企業的股權退出問題(ti)。支持發展并(bing)購基(ji)金(jin)(jin)和創業投資(zi)二(er)級(ji)市(shi)場基(ji)金(jin)(jin)，優(you)化(hua)私募基(ji)金(jin)(jin)份額(e)轉讓業務流程和定價機制，推動(dong)區域性股權市(shi)場與(yu)創業投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)協同(tong)發展。推進實(shi)物分(fen)配股票試(shi)點。
此外，還有令業(ye)內振奮的是：支(zhi)持符合條(tiao)件的上(shang)市公司通過發(fa)行股票(piao)或(huo)可轉債募(mu)集(ji)資(zi)金并購科技型企業(ye)。
（4）GP出清加劇
在(zai)培(pei)育(yu)多元化創業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)主體層面，《措施》強調(diao)加(jia)快培(pei)育(yu)高質(zhi)量(liang)創業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)機構(gou)：鼓勵行業(ye)(ye)(ye)(ye)骨干企業(ye)(ye)(ye)(ye)、科(ke)研機構(gou)、創新創業(ye)(ye)(ye)(ye)平臺機構(gou)等參與創業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)，重點培(pei)育(yu)一批優秀創業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)機構(gou)，支(zhi)持中小型創業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)機構(gou)提升發展(zhan)水平。加(jia)大(da)高新技術細(xi)分領域專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)(ye)性創業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)機構(gou)培(pei)育(yu)力度。
猶記得2024年4月30日(ri)，中央(yang)政(zheng)治局(ju)會(hui)議(yi)指出，要(yao)加強國家戰(zhan)略科技力量(liang)布(bu)(bu)局(ju)，培育(yu)壯(zhuang)大(da)新興產業，超(chao)前布(bu)(bu)局(ju)建設未來產業，運用先(xian)進(jin)技術(shu)賦能傳統產業轉型升(sheng)級(ji)。要(yao)積極(ji)發展(zhan)風險投資，壯(zhuang)大(da)耐心資本(ben)。
中國私(si)募(mu)股權投資行業還(huan)處于一個高(gao)速成長過程當(dang)中，中國科技(ji)自(zi)強(qiang)自(zi)立、產業鏈自(zi)主可控，需(xu)要大量(liang)(liang)的(de)創(chuang)(chuang)新資本去(qu)支(zhi)持。這也對參與其中的(de)創(chuang)(chuang)業投資機(ji)構提(ti)出了(le)更(geng)高(gao)的(de)要求，不管是投資方向、資金(jin)來源(yuan)，還(huan)是產業選擇、資產配置上(shang)都發生了(le)巨大的(de)變化，行業已經加速進入存(cun)量(liang)(liang)出清、優(you)勝劣(lie)汰的(de)高(gao)質量(liang)(liang)發展階(jie)段。
不專業的(de)基金管(guan)理(li)人被出(chu)清(qing)，也許正是中國創投行(xing)業健康發(fa)展的(de)必經過(guo)程。
（5）談到稅收
創投稅(shui)收歷來是全行業關心(xin)的事(shi)。《措施》還(huan)提到了(le)稅(shui)收問題(ti)——持續落實落細創業投資(zi)企業稅收優(you)惠政(zheng)策。落實鼓勵創業投資(zi)企業和天使投資(zi)個人(ren)投資(zi)種子(zi)期(qi)、初創期(qi)科技型等企業的稅收支持政(zheng)策，加大(da)政(zheng)策宣傳輔導力度，持續優(you)化(hua)納(na)稅服務(wu)。
回想(xiang)2017年(nian)，財政部、稅務總局發布《關于創業投(tou)資(zi)企業和天(tian)(tian)使投(tou)資(zi)個人(ren)有關稅收試點政策的(de)(de)通(tong)知(zhi)》，創投(tou)、個人(ren)天(tian)(tian)使投(tou)資(zi)人(ren)的(de)(de)投(tou)資(zi)可(ke)以按照70%的(de)(de)投(tou)資(zi)額進(jin)行(xing)抵稅，優惠力度(du)很大。
去年8月(yue)，財政部、稅務(wu)總(zong)局、國家發(fa)(fa)展改(gai)革委(wei)和中國證監會發(fa)(fa)布了《關(guan)于延(yan)續(xu)實施創業投資企(qi)業個(ge)人(ren)合伙人(ren)所得(de)稅政策的(de)公告》，規定創投行業個(ge)人(ren)所得(de)稅相關(guan)政策延(yan)續(xu)到(dao)2027年年底。
近日，上海陸家嘴金(jin)融貿(mao)易區開(kai)發(fa)股份有(you)限公司發(fa)布(bu)公告(gao)，宣布(bu)對《上海浦(pu)東(dong)科(ke)技創(chuang)新投資基金(jin)合(he)伙企業（有(you)限合(he)伙）之合(he)伙協議(yi)》進行修訂。
成立于(yu)2019年(nian)，浦東(dong)科創投資基金(jin)首期(qi)(qi)規模55億(yi)元(yuan)，至(zhi)今5年(nian)投資期(qi)(qi)已到。而這次修訂，最(zui)大變化便是：基金(jin)存續期(qi)(qi)限由十年(nian)變更(geng)為(wei)十二年(nian)，其中投資期(qi)(qi)限由五年(nian)變更(geng)為(wei)七年(nian)。進一(yi)步延長投資期(qi)(qi)。
（1）55億母基金宣布存續期(qi)延至(zhi)12年
時間回到2019年，為充分(fen)發揮(hui)國有資(zi)(zi)本(ben)的(de)引(yin)領作用和杠桿效應(ying)，吸引(yin)集聚各類社會資(zi)(zi)本(ben)，浦東新區國資(zi)(zi)委(wei)組織相(xiang)關國企和社會資(zi)(zi)本(ben)，發起設立(li)了上海浦東科技創新投資(zi)(zi)基(ji)金。
其中(zhong)，浦(pu)東(dong)科(ke)創(chuang)投(tou)資基金(jin)由投(tou)控集團(tuan)、陸家嘴(zui)集團(tuan)、張江集團(tuan)、金(jin)橋集團(tuan)、外高橋集團(tuan)、浦(pu)發集團(tuan)、科(ke)創(chuang)集團(tuan)、金(jin)橋股份、張江高科(ke)9家區屬企業共同(tong)出(chu)資(zi)組(zu)建，首期規(gui)模55億元。上海浦東(dong)(dong)私(si)募基金管理有限(xian)公(gong)司為普通合(he)伙人，這是浦東(dong)(dong)新區國資(zi)創(chuang)投平臺——浦東(dong)(dong)創(chuang)投集團旗下投資(zi)機(ji)構。
按照規劃，浦東科創投資基金(jin)(jin)聚焦中國芯、創新藥、藍天夢、未來(lai)車、智(zhi)能造(zao)、數據港等六(liu)大(da)硬核產業，并通過設立若干支特點鮮(xian)明(ming)的行業專項子基金(jin)(jin)，與(yu)各類(lei)社(she)會資本結合，放大(da)基金(jin)(jin)規模，創新“產業+基地+基金”聯動發展模(mo)式，形成約200億元的科(ke)技創新產業基金群。
據官方數據，成立5年來，浦東(dong)科(ke)創(chuang)(chuang)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)已投(tou)入(ru)運營(ying)9支子基(ji)金(jin)，實現六大硬核產(chan)業(ye)全(quan)覆蓋(gai)，母子基(ji)金(jin)累(lei)計投(tou)資(zi)項目173個，涉及金(jin)額(e)約62億元，帶動社會資(zi)本超570億元。所投(tou)GP不乏上海(hai)航空產(chan)業(ye)基(ji)金(jin)、海(hai)望資(zi)本、張(zhang)江科(ke)投(tou)、國方(fang)創(chuang)(chuang)新等(deng)知(zhi)名機構。
在(zai)(zai)招商效果(guo)上，科(ke)創母(mu)子(zi)基金在(zai)(zai)浦東區(qu)內投資總額43億(yi)元(yuan)，帶(dai)(dai)動社(she)會資(zi)本389億(yi)元(yuan)，已經吸引了9家(jia)企(qi)業(ye)總部遷入，14家(jia)企(qi)業(ye)在浦東新設(she)核心(xin)子公司，產(chan)業(ye)鏈帶(dai)(dai)動效果顯著。
5年(nian)過去，為更(geng)(geng)好地發(fa)揮國有(you)資本引領(ling)放大作用，高效提升國有(you)資金使用效率，經浦東(dong)科(ke)創投資基金合(he)(he)伙人(ren)充分(fen)協(xie)商決定，對原基金合(he)(he)伙協(xie)議進(jin)行修訂。其中，除了更(geng)(geng)新部(bu)分(fen)合(he)(he)伙人(ren)信息外，更(geng)(geng)為重(zhong)要的變動是：基(ji)金存續期限(xian)由十年變更為十二(er)年，其中投(tou)資期限(xian)由五年變更為七年。而(er)按照原(yuan)基(ji)金合(he)伙協議，基(ji)金存續期限(xian)為10年。有(you)限合(he)伙成立之日(ri)起5年內為投資期(qi)，投資期(qi)結(jie)束(shu)后至有(you)限合(he)伙存續期(qi)限屆滿(man)的(de)期(qi)間為退(tui)出期(qi)。也就是說，按照原計劃，到(dao)2024年浦東(dong)科(ke)創(chuang)投資基金已結(jie)束(shu)投資期(qi)，進(jin)入(ru)退(tui)出期(qi)。
對于此(ci)次基金(jin)存續期延(yan)長，各合伙(huo)人表示：將(jiang)有助于整合利(li)用(yong)各方優勢，發(fa)掘投(tou)資(zi)機會，通過專項投(tou)資(zi)和市(shi)場化(hua)管理(li)，提升公司資(zi)本(ben)運作能力及效率。
（2）LP開始接受更長期限(xian)
眼下，引導基金正(zheng)在發生深刻(ke)變(bian)化。回(hui)顧我國引導基金發展歷程，從2015年前后(hou)政府引(yin)導(dao)基(ji)金井(jing)噴式涌現(xian)，到今天已(yi)經成為我國創投市場(chang)最為重要的出資力量。由于國資特(te)性，早期政府引(yin)導(dao)基(ji)金存(cun)續期普遍在(zai)7年左右(you)。
另(ling)一方面，政府引(yin)導基金大多帶著為當(dang)地(di)招商引(yin)資(zi)的(de)目的(de)，通過(guo)放大財政效益撬動社會資(zi)本，促進當(dang)地(di)經濟發展和產業升(sheng)級。如(ru)今，隨著新(xin)一輪(lun)產業升(sheng)級競爭(zheng)愈發激烈，各地(di)開始爭(zheng)搶戰略性新(xin)興產業，招商需求更為迫切(qie)。
然而一個現實是，戰略新興產(chan)業背后(hou)，大多聚(ju)焦在硬科技領域，這也(ye)就意味(wei)著長周期——一(yi)家硬科技(ji)(ji)企業從成立到科技(ji)(ji)成果轉化，再到符合上市要求最起(qi)碼需要6-10年(nian)時間。也(ye)就是(shi)說，大部分(fen)人民(min)幣(bi)基(ji)金很難長期(qi)地支持一(yi)個科技(ji)(ji)類項(xiang)目。
于是，關于“長期資本”“耐(nai)心資本”的話(hua)題被頻繁提起。延長基(ji)金存續期便是(shi)當好(hao)“耐(nai)心資本”的重要方式之一。
我們已經(jing)看到，越來越多的政府(fu)引導(dao)基(ji)金在管理條例中(zhong)提到，延長(chang)基(ji)金的存續期(qi)限。去年(nian)11月，深圳(zhen)市成立20億元(yuan)科技創新(xin)種子基(ji)金(jin)，委托深圳(zhen)天使母基(ji)金(jin)管(guan)理。其(qi)中在存(cun)續期限上，種子基(ji)金(jin)打破(po)了(le)此前5到10年的慣例，存(cun)續期延長為15年。
幾乎同一時間，廣東省(sheng)半導(dao)體及(ji)集成電路產(chan)業(ye)股(gu)權投資基金二期合伙企業(ye)（有限合伙）（簡稱“二期(qi)基(ji)(ji)金(jin)”）成立(li)，目標規模300億元(yuan)，由(you)廣東(dong)省級國資(zi)，以及東(dong)莞(guan)、中山兩地的(de)引(yin)導基(ji)(ji)金(jin)共同出資(zi)。其中，該基(ji)(ji)金(jin)開創性地將存續期(qi)限(xian)定為(wei)17年，轟動一時(shi)。
更(geng)早(zao)些時候，黃山市新興產業基(ji)金(jin)發布子(zi)基(ji)金(jin)遴選公(gong)告，其中顯示基(ji)金(jin)存續期(qi)15年(nian)，投資期10年(nian)，退出(chu)期5年(nian)。投資方(fang)向上，該基金將投向黃山(shan)市重(zhong)點發(fa)展領域，實現(xian)九大新興產業的政策導向目標。
隨(sui)著(zhu)壯大耐心資本成(cheng)為共識(shi)，引導基金延長存續(xu)期限(xian)，正在成(cheng)為一(yi)股潮流。而(er)作為VC/PE募資(zi)的重(zhong)要(yao)來源，這樣(yang)一幕也(ye)從源頭上發(fa)揮風險投資(zi)最(zui)大價值，進一步支持(chi)科(ke)技(ji)創新。
歷史經驗表(biao)明，每一筆(bi)成(cheng)功投(tou)(tou)資(zi)背后，都離不開(kai)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)長期陪伴。對于(yu)各個地方來說，一方產業(ye)的崛起，往往需(xu)要(yao)數十年(nian)的培育(yu)。當引導基金變得更耐心一些，一幅(fu)幅(fu)產業(ye)畫卷(juan)也徐(xu)徐(xu)展(zhan)開(kai)。
近日，美光(guang)半導體（西安）有限(xian)責(ze)任公(gong)司發生工商變(bian)更，注(zhu)冊資本(ben)由約(yue)2.69億(yi)美元增至(zhi)(zhi)約3.69億(yi)美元，投資(zi)總額(e)由8.06億(yi)美元增至(zhi)(zhi)11.06億(yi)美元。
（1）10年內第四次增資：西安成最“重”標的
美光對西安是持續看好的。2014年至(zhi)2024年西(xi)安美(mei)光(guang)，除本次(ci)增(zeng)(zeng)資外，還(huan)有三(san)次(ci)增(zeng)(zeng)資：
2014年10月16日，投資總(zong)額由4.3億美(mei)元(yuan)變更為5.5億美(mei)元(yuan)，注(zhu)冊資本從1.43億美(mei)元(yuan)增至1.83億美(mei)元(yuan)；
2015年5月(yue)29日，投(tou)資總額由5.5億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)變更(geng)為5.9億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)，注冊(ce)資本從1.83億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)增至1.97億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)；
2016年7月14日，投資(zi)總額由5.9億美(mei)(mei)(mei)元變更為8.06億美(mei)(mei)(mei)元，注冊資(zi)本從1.97億美(mei)(mei)(mei)元增至2.69億美(mei)(mei)(mei)元。
與投資(zi)總額(e)持續(xu)增(zeng)長同步，僅從(cong)注(zhu)冊資(zi)本變化上可(ke)知，2024年度的本次(ci)增資是西安美光最大的單次(ci)增資。
▲圖：美光西安十年內增資情況
再將(jiang)時間線拉長一些，細(xi)看(kan)美光(guang)在西安的投資進程(cheng)：2005年9月至2013年1月，美光分別投資(zi)西(xi)安高新區2.5億(yi)美元(yuan)、3億(yi)美元(yuan)、2.16億(yi)美元(yuan)，建(jian)立半導體封裝測(ce)(ce)試生產(chan)(chan)基地(di)、新產(chan)(chan)品測(ce)(ce)試基地(di)，以(yi)及擴(kuo)充(chong)測(ce)(ce)試產(chan)(chan)能(neng)，即美光一(yi)期(qi)至三期(qi)；
2014年(nian)，美(mei)光(guang)拿(na)出2.5億美(mei)元(yuan)投(tou)入西安高新(xin)區，與臺灣(wan)力成合作建封測廠；2023年(nian)6月，美(mei)光(guang)宣布再次對華增(zeng)加(jia)投(tou)資6億美(mei)元(yuan)，決定收購力成半導體（西安）有限公司(si)（力成西安）的(de)封裝設(she)備——此為首因，并(bing)公布其計劃在美(mei)光(guang)西安工廠加(jia)建新(xin)廠房，引進“全新(xin)且高性能”的(de)封裝和測試設(she)備，以期(qi)更好地滿足中國(guo)客戶的(de)需求。
就此，美光自布局西安以來(lai)已投入(ru)16.16億(yi)美元(yuan)（117.27億(yi)元(yuan)）。時隔九年，加投(tou)西安工(gong)廠，此番操作下，美光擴充產(chan)能與(yu)占據市場的(de)意圖顯而易見。
據(ju)集邦咨詢數據(ju)，至(zhi)2023年第四季度(du)，NAND產品中，三星市占(zhan)率(lv)達到(dao)36.6%，排行第一，美光市占(zhan)率(lv)為(wei)9.9%，排行第五。DRAM產品中，三星電(dian)子依舊以44.2%的(de)(de)市場(chang)份(fen)額(e)(e)占(zhan)據第一，美光以19.9%的(de)(de)市場(chang)份(fen)額(e)(e)位于市場(chang)第三。目前看來，西安(an)新(xin)工廠(chang)的(de)(de)建設(she)有望為(wei)美光在(zai)(zai)DRAM的(de)(de)賽(sai)道上搶占(zhan)中國新(xin)能源汽車等(deng)市場(chang)的(de)(de)先機(ji)，從而加速追趕三星在(zai)(zai)頭部(bu)的(de)(de)市場(chang)地位。
產能加(jia)注背后，也(ye)離不開良好(hao)的(de)市場反饋(kui)。從(cong)營收份(fen)額來看，中(zhong)國是美(mei)(mei)光除美(mei)(mei)國本土以外的(de)最大的(de)市場。根據美(mei)(mei)光最新(xin)公布的(de)2023年年報（2022年9月-2023年8月）數據，該公(gong)司2023財年總(zong)共在中國的營收(shou)總(zong)額(e)為30.39億美(mei)元，占(zhan)總(zong)營收(shou)比重接近20%。其中，該公(gong)司在大陸營收(shou)21.81億美(mei)元，占(zhan)總(zong)體營收(shou)的14.03%。
目前，美光在(zai)中(zhong)(zhong)國大陸一(yi)(yi)共(gong)有(you)五家(jia)公司(si)，上海兩家(jia)，北京、深圳(zhen)、西(xi)安各一(yi)(yi)家(jia)。其中(zhong)(zhong)，西(xi)安公司(si)是美光在(zai)中(zhong)(zhong)國最為(wei)關(guan)鍵的制造中(zhong)(zhong)心，也(ye)是注冊(ce)資(zi)本最高(gao)的子公司(si)。
當(dang)年美(mei)光落地西安(an)，從事集成電路封(feng)裝測試和內存模塊生產，是自(zi)當(dang)時改革(ge)開放(fang)以來陜西省最大的外資項目，此后其在西安(an)4次增(zeng)加(jia)員工(gong)，數量(liang)超過(guo)兩千余人，封測產(chan)能一(yi)度占美光全球的(de)97%以上(shang)。2023年美光項目產(chan)值約(yue)18.7億元，進(jin)口(kou)貨物已經達(da)到750億元，連續(xu)17年蟬(chan)聯陜西省最大(da)進(jin)出口(kou)企業。
（2）落地科學城(cheng)：世界級工廠有望速成
今(jin)年(nian)三月(yue)，美(mei)光西安的封裝和測試(shi)新廠房奠基儀式在西安高新區舉(ju)行(xing)，美(mei)光科技(ji)公(gong)司總裁兼首(shou)席(xi)執(zhi)行(xing)官桑(sang)杰·梅赫羅(luo)特拉(la)也提到，自2006年以(yi)來，美光(guang)在西安投(tou)入超過110億元，西安工廠是美光(guang)DRAM顆粒封裝和測試以(yi)及(ji)模組制造的全球重要中(zhong)心。“西(xi)安新廠房奠基是美光實施全球封裝和(he)(he)測試戰略的重要一步，彰(zhang)顯了我們對中國客戶、運營(ying)和(he)(he)團隊成員堅定不移的承諾。”
據悉，此番加碼的新廠(chang)房預計(ji)將于2025年(nian)下半(ban)年(nian)投(tou)(tou)產，并(bing)根據市場需求(qiu)逐步增產，落成(cheng)后(hou)(hou)，美(mei)光(guang)(guang)西安工(gong)廠(chang)的(de)總面積(ji)將(jiang)超過13.2萬平方米(mi)。此外，美(mei)光(guang)(guang)還宣布(bu)將(jiang)向力成(cheng)西安1200名(ming)全體員工(gong)提供(gong)新(xin)勞動(dong)就業合同，新(xin)的(de)投(tou)(tou)資項(xiang)目還將(jiang)額(e)外增加500個就業崗位，使(shi)美(mei)光(guang)(guang)在中國(guo)的(de)員工(gong)總數增至4800余人。央廣網(wang)信息顯示，預計本次(ci)投(tou)(tou)產后(hou)(hou)美(mei)光(guang)(guang)產值將(jiang)達到36億(yi)(yi)元(yuan)，實(shi)現翻一(yi)番，年(nian)進出總額(e)將(jiang)達到1100億(yi)(yi)元(yuan)。
最近幾年，市場追(zhui)逐合肥(fei)的(de)“風(feng)投模式(shi)”與江(jiang)蘇的(de)“招(zhao)商(shang)模式(shi)”，將(jiang)兩者并列為城市(shi)發展(zhan)的(de)成(cheng)熟(shu)路徑。今(jin)年(nian)第一(yi)季度江(jiang)蘇省(sheng)GDP31020.4億(yi)元(yuan)，只(zhi)比排(pai)在第一(yi)的(de)廣(guang)東(dong)省(sheng)落后約500億(yi)元(yuan)。有分析指(zhi)出，江(jiang)蘇今(jin)年(nian)GDP總量(liang)將(jiang)有望超越廣(guang)東(dong)，成(cheng)為全國(guo)第一(yi)。GDP的(de)快速增長，與對科創企(qi)業(ye)的(de)招(zhao)投和培育緊密相關。
最近，投中(zhong)信(xin)息通(tong)過(guo)旗下(xia)“召(zhao)募智(zhi)慧招商系統”梳理(li)分析了(le)(le)2023年(nian)被評選為“國家(jia)科(ke)技型中小(xiao)企(qi)業”的(de)56.3萬家(jia)企(qi)業，在2019年(nian)-2023年(nian)這(zhe)五年(nian)間(jian)的(de)遷徙(xi)動態，發(fa)布了(le)(le)《科(ke)技型中小(xiao)企(qi)業發(fa)展報告》。
報告顯示，江蘇、廣東、山東等省，是科創(chuang)企(qi)業（本(ben)文(wen)中的科創(chuang)企(qi)業特指在2023年被評選為“國(guo)家(jia)科技(ji)型中小企(qi)業“的企(qi)業）遷入(ru)最(zui)多(duo)的省(sheng)(sheng)份(fen)。特別是(shi)(shi)江(jiang)蘇(su)省(sheng)(sheng)，不論是(shi)(shi)在遷入(ru)企(qi)業數，還是(shi)(shi)投(tou)資企(qi)業數上，都排在全國(guo)首位。
列幾個數據，就一目了然了：5年時間，江蘇(su)省從外省招引了3138家(jia)科創企(qi)業。江蘇(su)的國資平臺直(zhi)接投資1499家(jia)、間接投資3320家(jia)科創企(qi)業。
（1）5年遷(qian)入超3000家(jia)：哪(na)些省份的(de)企業(ye)搬(ban)到了江蘇(su)？
在2019至(zhi)2023年5年間，有3138家(jia)(jia)科(ke)技型中小企(qi)業(ye)從(cong)外(wai)省(sheng)遷入(ru)(ru)江蘇省(sheng)，是全國(guo)遷入(ru)(ru)最多的省(sheng)份。這個數據(ju)有多夸張呢，一方(fang)面(mian)遠超(chao)排在第(di)二(er)位的山東(dong)省(sheng)635家(jia)(jia)，和第(di)三位廣東(dong)省(sheng)610家(jia)(jia)；另一方(fang)面(mian)，比第(di)二(er)名至(zhi)第(di)五名，山東(dong)、廣東(dong)、上(shang)海、安徽、湖南(nan)5個省(sheng)份加起來的總和還要多。
如此多的科創(chuang)企業搬(ban)到江蘇省，自然離(li)不(bu)開當(dang)(dang)地積極的招引策(ce)略。當(dang)(dang)時江蘇淮安市舉辦招商“大(da)比武”技能(neng)競賽(sai)，決賽(sai)中的問(wen)題就設置得非常“具體”，比如(ru)：“某公司提到周邊的租(zu)金低(di)許多(duo)，希(xi)望租(zu)金價(jia)格再下(xia)降一(yi)些，如(ru)何處理？”“某用(yong)地(di)項目提出(chu)的用(yong)地(di)畝(mu)數(shu)需求和計劃投資(zi)額、畝(mu)均(jun)納稅(shui)未能(neng)達到園區用(yong)地(di)投入產出(chu)的最低(di)要求，該(gai)如(ru)何應對？”
淮安并非江蘇省發達城市，2023年(nian)GDP總量(liang)剛過5000億(yi)，排(pai)名位列全省(sheng)11位，它在招商培訓上已經做(zuo)到如此之細致和成熟，在一些發(fa)達市區的力(li)度只會更大。
比(bi)如(ru)在今年投中年會(hui)上，常州武進區的一(yi)(yi)名國(guo)資負責人就講述了他們的招引方式：一(yi)(yi)方面強(qiang)調產業(ye)鏈資源(yuan)，“擁有全部41個工業(ye)(ye)大類中的(de)(de)34個、666個工業(ye)(ye)小類中的(de)(de)503個，有強(qiang)(qiang)大的(de)(de)產業(ye)(ye)配套(tao)。”另一方面，“投(tou)資(zi)(zi)人員(yuan)(yuan)和后臺服務人員(yuan)(yuan)可能(neng)要1：3，甚至往后會(hui)更多，不止是股權投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)團隊(dui)（招(zhao)投(tou)），園區(qu)(qu)所有的(de)(de)服務人員(yuan)(yuan)都要參與到(dao)產業(ye)(ye)服務中，形成強(qiang)(qiang)大的(de)(de)基金+基地（園區(qu)(qu)）+城市的(de)(de)（招(zhao)投(tou)）模式”。
那(nei)么(me)遷入江蘇的(de)國家(jia)科(ke)技型(xing)中小企業(ye)(ye)主要來自(zi)哪(na)些省份(fen)？數據顯示，遷入江蘇省的(de)企業(ye)(ye)主要來源地為北京和上海兩地。
從北(bei)京(jing)遷(qian)入644家、上(shang)海遷(qian)入(ru)(ru)482家，這兩地遷(qian)入(ru)(ru)江(jiang)蘇(su)(su)的(de)企業(ye)(ye)數占比達36%。而且從北京遷(qian)入(ru)(ru)江(jiang)蘇(su)(su)的(de)企業(ye)(ye)中有53.7%的(de)企業(ye)(ye)去了南(nan)京，從上(shang)海遷(qian)入(ru)(ru)江(jiang)蘇(su)(su)的(de)企業(ye)(ye)中有44.8%的(de)企業(ye)(ye)去了蘇(su)(su)州。
值得一提的是，不僅江蘇遷(qian)入企業的主要(yao)來源是北上，而且全國(guo)各地都是如此(ci)。2019至(zhi)2023年(nian)，國家科技型中小企(qi)業遷出省份最多的是(shi)北京市1924家、廣(guang)東省1318家、上海市1184家。難(nan)怪最近北京、上海、深圳、廣(guang)州等地，都密集設立了大規模的產業投(tou)資基金。
其中從北京遷出的(de)企(qi)業(ye)(ye)主要(yao)流向(xiang)江(jiang)(jiang)蘇、廣東、山東；從廣東省遷出的(de)企(qi)業(ye)(ye)主要(yao)流向(xiang)江(jiang)(jiang)蘇、湖(hu)南、江(jiang)(jiang)西；從上海(hai)遷出的(de)企(qi)業(ye)(ye)主要(yao)流向(xiang)了江(jiang)(jiang)蘇、浙江(jiang)(jiang)、安徽。三個省份(fen)流出的(de)科創企(qi)業(ye)(ye)最(zui)多的(de)去向(xiang)還是(shi)江(jiang)(jiang)蘇。
如果(guo)我們再把科創企業(ye)遷徙的目標(biao)縮小到“城市”一(yi)級(ji)。最(zui)(zui)近5年來遷入科(ke)創企業最(zui)(zui)多的10座城市中江(jiang)蘇省(sheng)占(zhan)了4席(xi)。
分別是排在第一位的南(nan)京1504家，第二位的蘇(su)州1015家，第六名(ming)(ming)的鹽城377家，第八(ba)名(ming)(ming)的無錫324家。幾乎占到全國科創企業遷移的半壁江山。
（2）直投1499家：產業鏈與資金鏈相(xiang)互作用
企業(ye)遷移的(de)背后自然(ran)是錢的(de)流動。江蘇省國(guo)資(zi)也是投資(zi)國(guo)家科技型(xing)中小企業(ye)最(zui)多的(de)省份。在投中網的(de)統計報告中顯示，截止2024年5月(yue)，江(jiang)蘇省國資(zi)平臺直(zhi)接(jie)投資(zi)當地科技(ji)型中(zhong)小企業數量(liang)1499家，間接(jie)投資(zi)3320家，兩個數據均(jun)位(wei)列全國第一。廣東省直(zhi)接(jie)投資(zi)1462家，浙江(jiang)省間接(jie)投資(zi)2191家企業，兩省在上述(shu)統計類別(bie)中(zhong)均(jun)位(wei)于江(jiang)蘇之后。
從金(jin)額上(shang)看(kan)，截止(zhi)2024年5月(yue)各(ge)省國資平臺(tai)直接投資當地科技型中(zhong)小企(qi)業(ye)金(jin)額(e)最多的(de)是廣東省，317.66億元(yuan)(yuan)，江(jiang)(jiang)蘇排在第二(er)位221.11億元(yuan)(yuan)；間(jian)接投資當地科技型中(zhong)小企(qi)業(ye)事件(jian)金(jin)額(e)最多的(de)是江(jiang)(jiang)蘇省792.31億元(yuan)(yuan)，第二(er)是浙江(jiang)(jiang)省466.25億元(yuan)(yuan)。
這說明(ming)(ming)兩點：第(di)一，江(jiang)(jiang)蘇(su)直(zhi)(zhi)投(tou)企業最多，但直(zhi)(zhi)投(tou)總(zong)金額排在第(di)二(er)位，大概(gai)率是江(jiang)(jiang)蘇(su)省投(tou)向了(le)更早期企業的(de)比例較高。第(di)二(er)，間接投(tou)資(zi)金額最高，說明(ming)(ming)江(jiang)(jiang)蘇(su)省不(bu)僅長于直(zhi)(zhi)投(tou)，而且也樂(le)于出(chu)資(zi)GP，選(xuan)擇與市(shi)場(chang)化(hua)機構合作(zuo)。
關于第一點(dian)，可以(yi)紫金(jin)科創為例。根據我們的(de)(de)統計，全(quan)國投資科技型中(zhong)小企業(ye)的(de)(de)機構(gou)，南(nan)京(jing)的(de)(de)機構(gou)紫金(jin)科創排(pai)進了全(quan)國前(qian)三位，投資了233家(jia)（此為投(tou)(tou)資(zi)(zi)國(guo)家(jia)科技型中(zhong)小企業的數量，據CVsoure投(tou)(tou)中(zhong)數據顯示(shi)紫金(jin)科創已(yi)經(jing)累計投(tou)(tou)資(zi)(zi)597家(jia)企業）。
那(nei)排在紫金(jin)科創前面的兩(liang)家機構是誰呢？
第一(yi)位是人民(min)幣基金的(de)龍頭老大深創投，投了312家。第二(er)名是美元基金(jin)(jin)龍(long)頭紅(hong)杉中國，投資(zi)了(le)235家。從投資(zi)數(shu)量(liang)來看，江蘇(su)省(sheng)的紫(zi)金(jin)(jin)科創竟然直追兩大(da)巨頭。隨(sui)后，我查閱了(le)紫(zi)金(jin)(jin)科創的相關信息(xi)。這是南京紫(zi)金(jin)(jin)投資(zi)集團(tuan)于2011年(nian)，發起設立的的投資(zi)機構(gou)，且(qie)主要投資(zi)早期階(jie)段(duan)。其(qi)A輪及(ji)A輪之前的投資(zi)輪次(ci)，占到總投資(zi)的絕對比(bi)重：天(tian)使輪出手266次(ci)，A輪出手260次(ci)，兩者占到全部出手次(ci)數(shu)的85%以上。
管中窺豹可見一(yi)斑，足見江(jiang)蘇省在投(tou)早投(tou)小上的力度。
再說第二點(dian)，江(jiang)蘇省不僅(jin)長于直投，而且也樂于出資GP，選(xuan)擇與(yu)市場(chang)化機構合作。
常(chang)州武進區的國資投(tou)資人表示，“投(tou)中Top50至少三分之一以上(shang)都和(he)我們(men)有合作，我們(men)鏈接(jie)了(le)強大的(de)朋友圈，建立了(le)強大的(de)場(chang)子(zi)，鏈接(jie)了(le)最(zui)強的(de)大腦，最(zui)后通過投(tou)資也能(neng)夠賺來票(piao)子(zi)。”
在上周，江(jiang)蘇宣布(bu)總規模500億(yi)元(yuan)的(de)戰略性新興(xing)產(chan)業(ye)母基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)啟動運(yun)行。它在全省7個(ge)區市設(she)立(li)(li)了10支產(chan)業(ye)專(zhuan)項母基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)。產(chan)業(ye)專(zhuan)項基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)運(yun)營模(mo)式是，吸引產(chan)業(ye)資(zi)(zi)本、社會資(zi)(zi)本、保險資(zi)(zi)金(jin)(jin)、社保基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)等合作，設(she)立(li)(li)一系列產(chan)業(ye)子基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，構(gou)成(cheng)省級母基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)—產(chan)業(ye)專(zhuan)項基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)—產(chan)業(ye)子基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)三層基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)架構(gou)。這(zhe)意味著將撬動更多社會(hui)資本參(can)與其中，同(tong)時(shi)為優質GP提(ti)供更多(duo)投資舞(wu)臺。
以上(shang)現象，就解釋(shi)了(le)為什么江蘇省國資(zi)在直接(jie)投資(zi)上(shang)排名第二，在間接(jie)投資(zi)上(shang)“遙遙領先”。一言以蔽(bi)之：江(jiang)蘇(su)國資(zi)能出(chu)大錢(qian)，且愿意給(gei)市場化的機構出(chu)錢(qian)。另一方面，從江(jiang)蘇(su)省國資(zi)的出(chu)錢(qian)和(he)招引活動看，沿著產業鏈(lian)進行投資(zi)招引的趨(qu)勢也非常明顯。
以最(zui)近蘇州設立的(de)100億機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產業(ye)(ye)基金為例。其(qi)背景是(shi)，蘇(su)(su)州(zhou)(zhou)已(yi)經成為僅次于北京(jing)和深(shen)圳的機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產業(ye)(ye)中心。2023年僅蘇(su)(su)州(zhou)(zhou)吳中區機(ji)器(qi)人(ren)(ren)+人(ren)(ren)工智(zhi)能(neng)產業(ye)(ye)就集聚(ju)企業(ye)(ye)1000余家，產業(ye)(ye)規模(mo)1369.3億元(yuan)，并且已(yi)經形(xing)成了涵蓋機(ji)器(qi)人(ren)(ren)關鍵零部(bu)件、人(ren)(ren)工智(zhi)能(neng)、本體(ti)制(zhi)造、系統集成等完整的產業(ye)(ye)鏈。
有當地媒體(ti)統計，吳中區(qu)生(sheng)產了(le)全國6成以(yi)上(shang)的服(fu)(fu)務機器(qi)人、七分之一的內資(zi)品牌工業機器(qi)人。我們耳熟(shu)能詳的科(ke)(ke)沃斯、綠(lv)的諧(xie)波、追覓科(ke)(ke)技等公(gong)(gong)司的總部(bu)都位于此。再看相關(guan)招引：國內最大的移動機器(qi)人公(gong)(gong)司玖物智能，在2021年搬(ban)到了吳中區。今年初，深圳漢陽(yang)科(ke)(ke)技在吳中區落地了庭院服(fu)(fu)務機器(qi)人的華東(dong)總部(bu)。
所以蘇州吳中區設立總規模100億(yi)的機器人產業投(tou)資基金，就通(tong)過“資本招商(shang)+產業鏈招商(shang)”的模式，要將吳中打造為“機器人產業全國創(chuang)新(xin)集聚(ju)第(di)一區”。
另外，上(shang)文所述的500億(yi)的江蘇(su)省級母基(ji)金，已經(jing)設(she)立了10支專(zhuan)項(xiang)基(ji)金，這些專(zhuan)項(xiang)基(ji)金的設(she)立與各市區的優勢(shi)產(chan)業緊密結(jie)合，與精準(zhun)招(zhao)商(shang)的產(chan)業邏輯銜接得(de)更深。
比如在南京設(she)立了60億元規模(mo)的“江(jiang)蘇(su)(su)省(sheng)軟件和信息服務（南京(jing)）產(chan)業(ye)專項母(mu)基金(jin)”；在(zai)常州設立了50億元規模(mo)“江(jiang)蘇(su)(su)省(sheng)新能(neng)源（常州）產(chan)業(ye)專項母(mu)基金(jin)”；徐(xu)(xu)州設立規模(mo)30億元的“江(jiang)蘇(su)(su)省(sheng)智能(neng)制造（徐(xu)(xu)州）產(chan)業(ye)專項母(mu)基金(jin)”……未來這些(xie)專項基金(jin)如何投(tou)資，投(tou)資了哪些(xie)企業(ye)，將是(shi)觀察江(jiang)蘇(su)(su)省(sheng)招商策略的窗(chuang)口(kou)之一。
所以，江蘇省在過(guo)去的5年里，從外省招引3138家(jia)(jia)，直接投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)1499家(jia)(jia)、間接投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)3320家(jia)(jia)科技型中小企業，是完善的(de)產業鏈、強大的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)鏈和密切的(de)產投(tou)(tou)服務，相互作用的(de)結(jie)果。
編輯(ji)：馮征昊（半(ban)導體(ti)芯(xin)片、激光器、新能源） 校對(dui)：王(wang)延韜 審核：侯曉(xiao)鵬
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